Giá cổ phiếu Circle giảm 20% do lệnh cấm doanh thu, quy định mới có thể tạo ra hào công pháp lý cho USDC

Tin tức Gate, ngày 24 tháng 3, cổ phiếu của Circle Internet Group (CRCL) giảm khoảng 20%, giá trị thị trường bốc hơi 4,6 tỷ USD, nguyên nhân là dự thảo “Luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số” (Clarity Act) cấm cung cấp lợi nhuận thụ động từ stablecoin cho người dùng. Thông tin này đã gây hoảng loạn cho các nhà đầu tư, đồng thời Tether tuyên bố chấp nhận kiểm toán bởi bốn công ty kiểm toán lớn và 16 ví doanh nghiệp USDC bị phong tỏa, làm gia tăng sự không chắc chắn của thị trường.

Clarity Act rõ ràng cấm các nền tảng, sàn giao dịch và nhà môi giới trả lợi nhuận cho người sở hữu stablecoin, nhưng cho phép thưởng liên quan đến giao dịch hoặc quản trị. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Bộ Tài chính có 12 tháng để xây dựng các quy định chống trốn tránh. Trước đó, 96% doanh thu của Circle đến từ lãi dự trữ USDC, và luật này chưa đề cập đến phần lợi nhuận này, nghĩa là Circle vẫn có thể giữ nguồn thu chính của mình. Nhà phân tích Simon Dedic nhận định, dự thảo luật thực chất xây dựng một hàng rào pháp lý cho Circle, giúp củng cố mô hình kinh doanh của họ.

Phản ứng của thị trường rất mạnh mẽ. Nhà phân tích Dan Dolev của Mizuho Securities cho biết, trong ngắn hạn, lệnh cấm có thể hạn chế các ứng dụng của Circle, trong khi giá cổ phiếu COIN cũng giảm khoảng 10% do tỷ lệ doanh thu liên quan đến stablecoin giảm. Tuy nhiên, về dài hạn, lệnh cấm loại bỏ kỳ vọng quá mức của nhà đầu tư vào lợi nhuận thụ động, giúp ổn định mô hình hoạt động tập trung của USDC.

Trong khi đó, Giám đốc tài chính của Tether, Simon McWilliams, cho biết công ty đang ký hợp đồng kiểm toán độc lập toàn diện với bốn công ty kiểm toán lớn, bao gồm kiểm tra tài sản, nợ phải trả và kiểm soát nội bộ, nhằm nâng cao tính minh bạch của thị trường. Điều này làm nổi bật lợi thế minh bạch của Circle trên thị trường. Nhà điều tra chuỗi ZachXBT báo cáo rằng Circle đã phong tỏa 16 ví nóng liên quan đến các sàn giao dịch, casino và công ty ngoại hối, cho thấy các biện pháp kiểm soát rủi ro của USDC đang được tăng cường.

Clarity Act vẫn chưa chính thức có hiệu lực, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến sẽ xem xét vào cuối tháng 4, các giao thức DeFi cũng đang điều chỉnh cơ chế thưởng để phù hợp với quy định. Hiệu suất thị trường của USDC sau khi loại bỏ lợi nhuận thụ động sẽ quyết định liệu sự biến động giá lần này là phản ứng ngắn hạn hay bắt đầu của một điều chỉnh dài hạn.