Tòa phúc thẩm chặn New Jersey không được đóng cửa các thị trường thể thao của Kalshi

Một tòa phúc thẩm đã ra phán quyết hôm thứ Hai rằng New Jersey không thể tạm thời cấm nhà cung cấp thị trường dự đoán Kalshi, qua đó mang lại một chiến thắng rất cần thiết cho nền tảng này trước một loạt các hoạt động thực thi của các bang.

Một hội đồng của Tòa phúc thẩm Liên bang Vòng thứ Ba đã ra phán quyết với tỷ lệ 2-1 rằng bang này không thể khởi kiện/ra yêu cầu thực thi đối với Kalshi vì các sản phẩm của công ty chịu sự điều chỉnh của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa Liên bang (Commodity Exchange Act), thay vì các luật cờ bạc của bang New Jersey.

“Kalshi bắt đầu cung cấp các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao trên sàn giao dịch DCM của mình,” phán quyết của đa số nêu. “Kalshi đã tự chứng nhận việc tuân thủ các luật và quy định hiện hành, nên các hợp đồng sự kiện đó được xem là đã được phê chuẩn theo pháp luật liên bang … Cho đến nay, CFTC vẫn chưa xác định rằng các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao của Kalshi trái với lợi ích công cộng.”

“CFTC vẫn chưa khởi động bất kỳ hoạt động thực thi nào đối với ‘các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao’,” phán quyết, do Chánh án Michael Chagares và Thẩm phán Vòng thứ David Porter ký, cho biết.

“New Jersey lập luận rằng các hợp đồng sự kiện của Kalshi không phải là ‘các hoán đổi (swaps)’ được Đạo luật điều chỉnh vì kết quả của một trận đấu thể thao không ‘được gắn hoặc liên kết’ với một công cụ hay thước đo tài chính, kinh tế hoặc thương mại,” phán quyết tiếp tục. “Nhưng yêu cầu ‘được gắn hoặc liên kết’ mà họ đề xuất lại đặt ngưỡng cao hơn mức mà [Đạo luật Giao dịch Hàng hóa] yêu cầu.”

Thẩm phán Vòng thứ Jane Roth, người viết ý kiến bất đồng, cho rằng các quy định của bang New Jersey không làm “suy yếu các mục tiêu của Quốc hội” theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, và các sản phẩm thực tế có sẵn trên nền tảng của Kalshi “là cờ bạc thể thao,” khi đưa ra ví dụ là các hợp đồng đặt cược vào đội thắng của một trận bóng bầu dục (NFL), tỷ lệ chấp trong trận đấu đó và tổng số điểm ghi được như các ví dụ.

Các bang trên khắp nước Mỹ đã bắt đầu nộp đơn kiện hoặc ban hành các lệnh ngừng và từ chối (cease-and-desist) đối với các nhà cung cấp thị trường dự đoán, bao gồm Kalshi và Polymarket, với cáo buộc rằng các hợp đồng liên quan đến thể thao của họ vi phạm luật cờ bạc của bang. CFTC đã lập luận rằng các thị trường dự đoán, hay các hợp đồng sự kiện, là các hoán đổi (swaps) chịu sự điều chỉnh bởi Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, và do đó Đạo luật này sẽ loại trừ (preempt) các quy tắc của bang đó.

Các tòa án khác nhau đã đưa ra các phán quyết không đồng nhất. Một số tòa án bang đã nộp các lệnh cấm tạm thời ban đầu hoặc các lệnh cấm sơ bộ có lợi cho các bang, trong khi các tòa án liên bang thì có xu hướng phân vân hơn.

Các tòa phúc thẩm cũng tương tự như vậy. Trong khi phán quyết của Vòng thứ Ba hôm thứ Hai cho thấy các nhà cung cấp thị trường dự đoán có khả năng giành chiến thắng với lập luận rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa loại trừ các quy tắc của bang này, thì Vòng thứ Chín đã từ chối chặn một hoạt động thực thi khác của bang đối với Nevada vào tháng trước, qua đó mở đường để bang này có thể xin lệnh cấm tạm thời và lệnh cấm sơ bộ chống lại Kalshi. Sẽ có một phiên tòa khác của Vòng thứ Chín vào cuối tháng này với sự tham gia của nhiều công ty.

Chủ tịch CFTC Michael Selig, phát biểu hôm thứ Hai tại một sự kiện do Đại học Vanderbilt và Hiệp hội Blockchain tổ chức, cho biết điều quan trọng là cơ quan quản lý liên bang phải bảo vệ “thẩm quyền độc quyền của mình đối với các thị trường này.” CFTC đã nộp một bản tóm tắt amicus curiae cho Tòa phúc thẩm Vòng thứ Chín trước phiên điều trần dự kiến diễn ra vào tuần tới.

“Định nghĩa của chúng tôi về hàng hóa và đạo luật rất rộng. Nó bao gồm các sự kiện trong thể thao, nó bao gồm các sự kiện trong chính trị, nó bao gồm ngô và các loại ngũ cốc và đủ mọi thứ,” ông nói. “Nó thực sự không phân biệt rằng nếu bạn cung cấp một hợp đồng sự kiện về ngũ cốc [thì] việc bạn bị quản lý theo cách khác với một hợp đồng sự kiện về thể thao.”