范式 自建预测市场交易终端，计划涉足做市商业务并开发预测市场指数

加密風投巨头 Paradigm 正在开发预测市场交易终端，瞄准专业交易者与做市商，由合伙人 Arjun Balaji 自 2025 年底开始主导这项计划。此消息由知情人士向 Fortune 透露，Paradigm 官方拒绝置评。

三条业务线同步推进

据多位知情人士透露，Paradigm 在预测市场的布局不仅止于交易终端，还包含两项尚在评估的业务线：其一是设立内部做市商业务，直接在预测市场撮合交易；其二是与研究人员合作，探索预测市场指数的可行性——概念类似 S&P 500 将多家公司打包成一个可交易产品，将多个预测市场合并为单一指数。Paradigm 已开始收集预测市场数据并公开在自家仪表板上。

Kalshi 估值翻倍至 220 亿美元，Polymarket 同步追上

Paradigm 是预测市场龙头 Kalshi 的主要投资方，连续参与 2025 年的三轮融资，并领投 2025 年 12 月以 110 亿美元估值完成的 E 轮。如今，Kalshi 已完成最新一轮融资，估值进一步翻倍至 220 亿美元。Paradigm 共同创办人暨管理合伙人 Matt Huang 在 Kalshi 董事会任职。

另一方面，Polymarket 正就约 200 亿美元的估值进行新一轮融资洽谈，据《华尔街日报》报道。两大预测市场的估值相互追逐，显示这个赛道的资本热度持续升温。市场上甚至已有专注预测市场的新创风投公司，背后投资人包括 Kalshi 与 Polymarket 两家平台的 CEO。

Paradigm 加速孵化自有项目，触角延伸至 AI 与机器人

交易终端计划并非 Paradigm 第一次自行孵化业务。2024 年，Paradigm 技术长 Georgios Konstantopoulos 创立了加密软件开发公司 Ithaca 并出任 CEO；更近期，Paradigm 与金融科技巨头 Stripe 合作打造高速区块链 Tempo，专为稳定币场景设计，目前团队规模约 70 人。

在整体战略方向上，Paradigm 也正跳出加密货币的既有框架。据《华尔街日报》报道，Paradigm 正为新基金筹资最高 15 亿美元，投资范围将扩展至 AI 与机器人领域。预测市场交易终端的开发，是这一系列业务多元化的缩影——从投资者转型为更深度的生态建构者。

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