- Coinbase 正敦促美国证券交易委员会（SEC）允许对上市证券进行发行方与第三方代币化。
- 该交易所认为，要求发行方同意第三方代币化将与既有的美国证券法（U.S. securities law）相冲突，并限制二级市场的可携带性。
Coinbase 正在反驳 SEC 关于代币化证券的一项关键立场，并主张上市公司发行方不应拥有阻止第三方创建其股票的基于区块链版本的权力。
该交易所在提交给监管机构的书面材料中表示，应当允许发行方主导的代币化以及第三方代币化。其主要反对意见相当直接。
Coinbase 表示，如果 SEC 要求第三方在对上市证券进行代币化之前先获得发行方同意，这将违背美国证券法（U.S. securities law）长期以来的原则，并使资本市场变得不那么开放，而不是更开放。
Coinbase 指向“发行方同意”模式
这场争议直指代币化证券在美国市场可能如何发展。一个路径是，让上市公司对其股份是否能以代币化形式在区块链网络上流通拥有实质控制权。另一个路径则是，让外部公司在未先获得发行方许可的情况下构建代币化表示。
Coinbase 显然站在第二种模式一边，或者至少支持两种模式能够并存的体系。在其看来，强制要求发行方批准会让传统把关者对证券在二级市场中的流动方式拥有过多控制权。
这一论点不仅关乎加密基础设施。它也关乎市场结构。Coinbase 表示，发行方施加的对二级可携带性的限制有悖于数十年的 SEC 先例，而这些先例总体上一直抵制让公司在发行后决定证券如何转移的做法。
代币化辩论进入旧的法律领域
这一点之所以重要，是因为代币化经常被当作一场技术故事来讲述，而更大的真实争斗却是法律与制度层面的。问题不仅在于股份能否上链。更在于谁拥有决定权，以及基于区块链的可携带性应被视为对既有二级市场权利的延伸，还是由发行方进行选择性批准的某种事物。
Coinbase 的提交材料表明，该公司认为 SEC 正在向更具限制性的做法倾斜；这种做法可能会把代币化收窄为一种由现有主导发行方主导的许可制模式。该交易所认为，这样的框架将减慢实验，并降低代币化市场本应带来的更广泛效率提升。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
以太坊基金会：Ketman 计划六个月内识别 100 名北韩特工
根据以太坊基金会于 2026 年 4 月 17 日（周四）发布的 ETH Rangers 计划回顾报告，由以太坊基金会资助的 Ketman 计划在六个月资助期内识别了 100 名使用虚假身份渗透 Web3 组织的北韩 IT 工作者，并联系了约 53 个加密项目，提醒其可能雇用了活跃的北韩特工。
Market Whisper1小时前
田纳西州拟将 10% 州基金配置比特币，参议院听证 4 月 21 日登场
田纳西州《战略比特币储备法案》（SB 2639）将于 4 月 21 日（下週二）提交参议院财政、筹款和拨款委员会进行听证，法案由参议员 Kelly Roberts 提出，已通过参议院商业和劳工委员会，现进入负责监督税收和支出措施的财政委员会。若通过，田纳西州财政部长可将最多 10% 的合格州基金配置于比特币（BTC）。
Market Whisper2小时前
田纳西战略比特币储备法案推进至 4 月 20 日参议院财政委员会听证会
田纳西州《战略比特币储备法案》正推进至 4 月 20 日的参议院财政委员会听证会，更接近潜在地被纳入并转化为法律。
GateNews5小时前
Circle因Drift Protocol攻击中未能冻结$230M 被解冻USDC而遭集体诉讼
Circle因未能在Drift Protocol攻击后冻结被盗的$230 百万USDC而面临集体诉讼。原告称，Circle的相关协议使攻击者能够在未受干预的情况下转移并转换被盗资金，这引发了人们对公司在监控跨链转账方面所应承担责任的担忧。
GateNews5小时前
Gate日报（4月17日）：马斯克X Money遇纽约加密监管障碍；Yuga Labs任命新CEO
比特币（BTC）持平于74,920美元，以色列与黎巴嫩停火生效，特朗普称伊朗同意不拥核。瑞穗银行警告马斯克的X Money可能受到纽约加密监管影响。Yuga Labs更换CEO，Greg Solano转任董事会主席，Michael Figge接任。市场普遍乐观，十年来最大比特币买入潮出现，暗示价格可能向9万美元迈进。
Market Whisper5小时前
Grinex 遭黑 1500 万暂停交易，矛头指向“敌对国家”
吉尔吉斯斯坦的加密交易所Grinex因遭大规模网络攻击，暂停交易与提款，并损失约1500万美元USDT。被盗资金迅速转换为TRX和ETH，以降低被冻结风险。Grinex被认为是受制裁交易所Garantex的继任者，成为卢布兌加密货币的主要交易平台。Grinex的攻击声明将事件指向“敌对国家”，但缺乏具体证据。
Market Whisper6小时前
