中國第一季GDP成長5%,優於預期,儘管伊朗戰爭風險對全球需求造成影響

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Gate News 訊息,4 月 16 日——根據 National Bureau of Statistics(中國國家統計局)於 4 月 16 日發布的數據,中國經濟在 2026 年第一季度較去年同期擴張 5%,高於分析師預期的 4.8% 成長,並從 2025 年第四季度的三年低點 4.5% 反彈。這波反彈主要由強勁的出口以及政策支持推動,儘管零售銷售降溫,仍顯示持續存在的國內消費挑戰。

工業產出在 3 月年增 5.7%,較 1 月至 2 月的 6.3% 放緩。零售銷售在 3 月僅成長 1.7%,低於此前兩個月期間的 2.8%,也低於 2.3% 的預測。出口在 3 月年增 2.5%,相較 1 月至 2 月的 21.8% 出現明顯放緩;不過就 1 月至 3 月期間而言,出口年增 14.7%,遠高於 2025 年全年的成長 5.5%。

伊朗戰爭已凸顯中國的脆弱性:作為全球最大的能源進口國,以及依賴出口的經濟體,這項脆弱性變得更為明顯。能源與運輸成本上升正在降溫全球需求,並抬高工廠門口價格;中國工廠價格在 3 月出現超過三年來的首次上漲,顯示成本壓力正在滲入企業的利潤空間。就第一季擴張而言,1 月至 3 月為 1.3%,而 10 月至 12 月為 1.2%。

政策支持仍是焦點:財政支出在 1 月至 2 月成長 3.6%,高於 2025 年的 1%;北京為 2026 年設定 4% 的財政赤字目標,並承諾將大幅發行債券。即便在通膨緩步走高、降息空間有限的情況下,央行已承諾維持政策寬鬆。政策制定者已承認供給強而國內需求弱之間存在「急劇」的不平衡,並承諾在未來五年大幅提高家庭消費在 GDP 中的占比。

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