Khối lượng giao dịch DEX trên Solana chạm mức thấp nhất năm 2024, SOL nhắm tới vùng hỗ trợ $80

Token SOL gốc của Solana đã ghi nhận một đợt điều chỉnh đáng chú ý sau khi bị từ chối gần mốc $93 vào thứ Tư tuần trước, giảm khoảng 11% khi các nhà giao dịch đánh giá mức hỗ trợ trong ngắn hạn của chuỗi. Khi giá tiếp tục kiểm tra vùng $80 trong nhiều lần suốt những ngày gần đây, các bên tham gia thị trường đang theo dõi liệu SOL có thể bảo vệ một mốc sàn quan trọng hay một đợt điều chỉnh sâu hơn hướng tới vùng giữa $70 có thể xuất hiện.

Trong bối cảnh diễn biến giá kém tích cực hơn, hoạt động on-chain của Solana vẫn được duy trì nhờ nguồn doanh thu liên tục do hệ sinh thái tạo ra. Dữ liệu mới nhất cho thấy rằng trong khi khối lượng giao dịch DEX của Solana hạ nhiệt, mạng lưới vẫn duy trì mức tập trung cao hơn vào các DApp tạo doanh thu cao so với nhiều đối thủ khác, qua đó nhấn mạnh sự quan tâm liên tục của nhà phát triển đối với chuỗi. Trong tháng qua, tổng giá trị khóa (TVL) trên Solana đạt khoảng $6,3 tỷ, chỉ là một phần so với mức xấp xỉ $54,1 tỷ của Ethereum. Đồng thời, phí on-chain của Solana tổng cộng vào khoảng $18,5 triệu trong tháng 3, giảm khoảng 42% so với mức của tháng 1, chủ yếu do hoạt động DeFi trên mạng suy yếu hơn.

Trong bối cảnh thị trường rộng hơn, hoạt động on-chain của Ethereum vẫn duy trì vững chắc trong một bức tranh thay đổi được thống trị bởi các giải pháp layer-2. Khối lượng giao dịch DEX trong tháng 3 trên Ethereum và các hệ sinh thái Layer-2 của nó đạt khoảng $41 tỷ, giảm 23% so với hai tháng trước. Quan trọng là, khi tổng hợp hoạt động DEX trên các mạng layer-2 của Ethereum—Base, Arbitrum, Polygon và Optimism—thị phần DEX của Ethereum đã tăng lên 42% trong tháng 3 từ mức 33% trong tháng 1. Điều này đánh dấu một sự thay đổi rõ rệt trong dòng chảy giao dịch sang layer-2 và rời khỏi chuỗi cơ sở (base chain), qua đó định hình lại động lực cạnh tranh giữa hệ sinh thái L2 đang mở rộng của Solana và Ethereum.

Các ý chính

Solana vẫn là nhà dẫn đầu về doanh thu trong số các blockchain, với một cụm các DApp tạo ra doanh thu hàng tháng từ $1 triệu trở lên, củng cố hoạt động cơ bản của hệ sinh thái ngay cả khi giá tiếp tục giảm.

Sự mở rộng L2 của Ethereum đang chiếm lấy phần lớn hơn của thị trường DEX, góp phần tạo ra sự dịch chuyển hoạt động giao dịch ra khỏi Solana khi sự thống trị của L2 tăng lên.

TVL của Solana ($6,3B) thấp xa so với Ethereum ($54,1B), cho thấy khoảng cách vốn liên tục dù Solana vẫn có sự tham gia phát triển đang diễn ra.

Phí on-chain tháng 3 của Solana ($18,5M) giảm mạnh so với tháng 1, phản ánh khối lượng DEX suy yếu; trong khi đó, các L2 của Ethereum nhìn chung chiếm một phần đáng kể trong hoạt động DEX (42% trong tháng 3).

Solana dẫn đầu với 13 DApp báo cáo doanh thu $1M+ trong 30 ngày qua, vượt Ethereum (11), với BNB Chain và Base mỗi bên đạt 4, cho thấy sức mạnh hệ sinh thái vẫn tiếp diễn, có thể hỗ trợ câu chuyện dài hạn của SOL.

Áp lực giá của Solana so với khả năng chống chịu của hệ sinh thái

Dù giá có sự rút lui trong ngắn hạn, đà tăng doanh thu DApp của Solana nổi bật như một đối trọng với áp lực bán. Việc Solana có nhiều DApp tạo doanh thu hàng tháng trên $1 triệu hơn Ethereum cho thấy một hệ sinh thái sôi động, tạo doanh thu, có thể nâng đỡ nhu cầu đối với SOL vượt ra khỏi giao dịch mang tính đầu cơ. Các dự án như Pump, Helium Network và ORE Protocol minh họa cho nhiều nhóm trường hợp sử dụng thu hút nhà phát triển và người dùng tới Solana layer-1.

Các nhà phát triển và nhà đầu tư cũng đang cân nhắc hoạt động chiến lược của hệ sinh thái ngoài các chỉ số on-chain thuần túy. Trong các nội dung gần đây, Solana đã nhấn mạnh các hợp tác và mở rộng nền tảng có thể mở rộng mức độ áp dụng, bao gồm các nền tảng phát triển thu hút các doanh nghiệp dịch vụ tài chính và các thương hiệu lớn muốn thử nghiệm các khả năng được hỗ trợ bởi Web3. Bối cảnh thị trường rộng hơn—nơi hoạt động on-chain của Solana cạnh tranh với dấu chân mở rộng L2 của Ethereum—vẫn là một thế cân bằng động đối với quỹ đạo ngắn hạn của SOL.

Cấu trúc thị trường và động lực đang thay đổi

Tổng giá trị khóa của Solana vẫn chỉ là một phần so với Ethereum, nhấn mạnh khoảng cách vốn dai dẳng giữa hai chuỗi. Tuy nhiên, sức mạnh tương đối của Solana về doanh thu DApp cho thấy một lợi thế định tính đang diễn ra: các nhà phát triển tiếp tục xây dựng và kiếm tiền trên Solana, ngay cả khi các nhà giao dịch chuyển hướng một phần hoạt động sang các mạng layer-2 trên Ethereum. Việc thị phần thị trường L2 của Ethereum tăng lên 42% trong tháng 3 từ 33% trong tháng 1 cho thấy các lớp mở rộng (scaling layers) đang định hình lại bối cảnh cạnh tranh như thế nào, có khả năng mang lại chi phí thấp hơn và thời gian quyết toán nhanh hơn, thu hút thanh khoản ra khỏi các chuỗi lớp cơ sở.

Ngoài ra, diễn biến phí của Solana—$18,5 triệu trong tháng 3 so với $30 triệu trong tháng 1—cho thấy cách các mẫu hoạt động ảnh hưởng đến kinh tế on-chain. Khi “mặt bằng” phí thu hẹp trong các giai đoạn yên ắng hơn, sức mạnh cốt lõi của hệ sinh thái vẫn là một yếu tố then chốt đối với sức khỏe dài hạn của SOL. Sự tương phản với cấu trúc được thúc đẩy bởi L2 của Ethereum cho thấy con đường đi lên của Solana phụ thuộc không chỉ vào khối lượng giao dịch, mà còn vào quá trình tạo doanh thu DApp bền vững và việc tiếp tục đưa nhà phát triển lên hệ sinh thái.

Cần theo dõi điều gì tiếp theo

Khi SOL kiểm tra vùng $80, nhà đầu tư sẽ theo dõi liệu đỡ đà có được giữ vững hay thị trường quay lại mốc $75. Cân bằng đang thay đổi giữa hoạt động trên base-chain và dấu chân layer-2 đang mở rộng của Ethereum sẽ là động lực chính cho tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận ngắn hạn của SOL. Về phía hệ sinh thái, đà tiếp tục trong các DApp tạo doanh thu cao và các quan hệ đối tác nền tảng mang tính chiến lược có thể củng cố sự hỗ trợ kiểu NAV cho SOL, ngay cả khi biến động giá trên diện rộng vẫn diễn ra.

Người đọc nên theo dõi dữ liệu sắp tới về lợi nhuận của DApp, khối lượng DEX và xu hướng áp dụng layer-2, vì những yếu tố này sẽ cùng nhau làm rõ liệu Solana có thể duy trì khả năng chống chịu dựa trên hệ sinh thái hay không trong một thị trường ngày càng được thúc đẩy bởi động lực liên chuỗi (cross-chain) và layer-2.

Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề Solana DEX volumes hit 2024 low, SOL eyes $80 support trên Crypto Breaking News—nguồn tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.