Thứ Tư, Bitcoin đã ổn định trở lại khoảng 70.200 USD sau những biến động gần đây do xung đột Iran gây ra trên thị trường. Dữ liệu từ nền tảng quyền chọn on-chain Derive.xyz cho thấy, định giá quyền chọn hiện tại ngụ ý xác suất Bitcoin vượt 80.000 USD trước cuối tháng 6 khoảng 35%. Ngày CPI tháng 2 của Mỹ cũng hoàn toàn phù hợp dự kiến, cung cấp hỗ trợ ngắn hạn cho thị trường rủi ro.

Cấu trúc thay đổi của vị thế quyền chọn: giảm phòng thủ, tăng cược vào phục hồi

(Nguồn: The Block)

Người sáng lập Derive.xyz, Nick Forster, chỉ ra rằng, độ lệch quyền chọn (Put/Call Skew) của Bitcoin đã từ mức âm cực thấp phục hồi mạnh mẽ lên vùng dương, cho thấy thị trường không còn áp dụng các chiến lược phòng hộ giảm giá quyết liệt nữa. Khối lượng bán quyền chọn tại các sàn giao dịch cũng tăng lên, mô hình này trong quá khứ thường báo hiệu kỳ vọng giá sẽ duy trì ổn định hoặc tăng mạnh.

Forster nói: “Sau nhiều tháng bán tháo và tâm lý ảm đạm, các nhà giao dịch dường như đang cược rằng giai đoạn giảm giá tồi tệ nhất của tiền điện tử có thể đã qua.”

Tuy nhiên, niềm tin này không phải là đơn chiều. Derive.xyz cũng ghi nhận một giao dịch quyền chọn lớn trên chuỗi trị giá hơn 1,3 tỷ USD, được thiết kế để có lợi nhuận nếu Bitcoin giảm xuống khoảng 65.000 USD vào cuối tháng 3, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang mở rộng quy mô giao dịch on-chain, nhưng vẫn đang phòng hộ trước các rủi ro vĩ mô thay vì đơn thuần kỳ vọng tăng giá.

Diễn giải hai mặt của dữ liệu lạm phát: lợi ngắn hạn, rủi ro tháng tới tăng

Dữ liệu CPI tháng 2 của Mỹ phù hợp cao độ với dự kiến của thị trường:

CPI tổng thể (tăng trưởng hàng năm): 2.4%, phù hợp dự kiến
CPI cốt lõi (tăng trưởng theo quý): 0.2%, phù hợp dự kiến

Ảnh hưởng ngắn hạn: Dữ liệu phù hợp dự kiến thường có lợi cho thị trường rủi ro, giúp nâng cao tâm lý ngắn hạn.

Tuy nhiên, Stefan Kohrte, Giám đốc Kinh tế vĩ mô của 21Shares, cảnh báo rằng báo cáo này phản ánh tình hình trước đợt tăng giá dầu do xung đột Iran mới nhất. Dữ liệu lạm phát tháng tới đã trở thành “chuyện đã rồi”, điều quan trọng là nếu lạm phát tăng cao trong vài tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ phản ứng như thế nào. Bối cảnh này khiến Fed đối mặt với tình thế khó khăn trong chính sách trước cuộc họp ngày 18 tháng 3.

Khả năng chống chịu vĩ mô của Bitcoin: từ tài sản beta cao đến nhận thức về tài sản pha trộn

(Nguồn: The Block)

QCP Capital chỉ ra rằng, trong các tác động địa chính trị gần đây, Bitcoin thể hiện khá ổn định — mặc dù trong đợt bán tháo hoảng loạn ban đầu đã giảm xuống dưới 63.000 USD, nhưng hiện đã phục hồi gần 70.000 USD. Họ cho rằng “xu hướng giá gần đây hơn là ổn định chứ không phải là sự tái khởi động hoàn toàn của xu hướng rủi ro”, nhưng các nhà nắm giữ dài hạn vẫn tiếp tục mua vào trong khoảng 60.000 đến 70.000 USD.

Điều đáng chú ý hơn là sự tiến hóa của đặc tính tài sản của Bitcoin. QCP Capital nhận định rằng, Bitcoin không còn đơn thuần là tài sản rủi ro beta cao nữa, mà đã trở thành một công cụ vĩ mô nhạy cảm với thanh khoản. Rania Gule, nhà phân tích cao cấp của XS.com, cho rằng trong bối cảnh cổ phiếu và vàng chịu áp lực, Bitcoin vẫn duy trì quanh mức 70.000 USD, cho thấy nhận thức của nhà đầu tư đang dần thay đổi, Bitcoin ngày càng trở thành “tài sản pha trộn”, chứ không còn là một loại cổ phiếu công nghệ nữa. Tuy nhiên, bà cũng nhấn mạnh rằng thị trường vẫn đang trong giai đoạn chuyển tiếp, chưa hình thành một cấu trúc mới ổn định.

Các câu hỏi thường gặp

Xác suất Bitcoin vượt 80.000 USD trước tháng 6 theo quyền chọn là bao nhiêu?

Dữ liệu từ Derive.xyz cho thấy, định giá quyền chọn ngụ ý xác suất Bitcoin vượt 80.000 USD trước cuối tháng 6 năm 2026 khoảng 35%. Con số này phản ánh đánh giá chủ quan của các nhà giao dịch quyền chọn về khả năng đạt được mức giá này.

Tại sao dữ liệu CPI tháng 2 phù hợp dự kiến, các nhà phân tích vẫn thận trọng với thị trường?

Bởi vì CPI tháng 2 phản ánh tình hình trước đợt tăng giá dầu do xung đột Iran mới nhất, chưa bao gồm tác động mới nhất của chi phí năng lượng. Stefan Kohrte của 21Shares nói rằng, việc lạm phát tăng trong tháng tới đã là “chuyện đã rồi”, điều này sẽ thử thách cách Fed phản ứng trong bối cảnh lạm phát quay trở lại và nền kinh tế còn yếu.

Các tín hiệu mua bán quyền chọn hiện tại của thị trường Bitcoin ra sao?

Tín hiệu tăng giá: độ lệch quyền chọn từ mức âm sâu đã phục hồi lên dương, khối lượng bán quyền chọn tăng, xác suất vượt 80.000 USD trước tháng 6 khoảng 35%. Tín hiệu giảm giá: tồn tại các giao dịch phòng hộ giảm giá lớn trị giá hơn 1,3 tỷ USD của các tổ chức, được thiết kế để có lợi nhuận nếu Bitcoin giảm xuống quanh 65.000 USD. Tổng thể, thị trường quyền chọn thể hiện trạng thái “thận trọng lạc quan nhưng vẫn phòng hộ rủi ro giảm”.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.