2026-04-01 16:30 đến 16:45 (UTC), giá ETH giao ngay dao động và tăng dần; tỷ suất lợi nhuận trong khoảng 15 phút ghi nhận +0.66%. Giá biến động hẹp trong biên độ từ 2133.04 đến 2152.23 USDT, biên độ là 0.90%. Mức độ hoạt động của thị trường tiếp tục ở mức cao; số địa chỉ hoạt động trên chuỗi đạt khoảng 420,690 trong vòng 10 phút. Biến động gia tăng đã khiến thị trường ngắn hạn được chú ý.

Nguyên nhân chính của đợt biến động này đến từ sự thay đổi trong cấu trúc thị trường phái sinh. Từ cuối tháng 3 đến đầu tháng 4 năm 2026, thị trường quyền chọn ETH trải qua sự kiện đáo hạn với quy mô lớn nhất trong lịch sử; sau khi hơn 50% hợp đồng mở đáo hạn vào ngày 26 tháng 3, một số tổ chức đã thực hiện thao tác gia hạn (rollover), kéo các vị thế nắm giữ quy mô lớn sang đầu tháng 4, dẫn đến việc lực mua và lực bán được phân bổ lại trong ngắn hạn. Việc thiết lập lại vị thế phái sinh, cộng với động thái phòng hộ của các tổ chức đối với khoảng điểm “đau” lớn nhất (max pain), đã tạo ra xáo trộn đáng kể đối với giá giao ngay. Đồng thời, ETF tiếp tục ghi nhận dòng tiền ròng chảy vào, khuếch đại động lực đi lên; từ tháng 3 đến đầu tháng 4, dòng tiền vào trung bình hằng ngày của ETH giao ngay ETF lên tới 13,642 ETH, thúc đẩy nhu cầu giao ngay tiếp tục tăng.

Ngoài ra, tâm lý chung của thị trường chịu tác động kép từ việc hệ sinh thái hoạt động sôi nổi hơn và nhu cầu trên chuỗi tăng lên. Lượng tiền khóa trên các giao thức DeFi của hệ sinh thái ETH đầu tháng 4 đã tăng lên 6.5 tỷ USD; các giao thức chủ chốt như Lido, Aave, EigenLayer có phân bổ lượng tiền khóa tương đối vững chắc, qua đó kéo thanh khoản dòng tiền trên chuỗi tăng lên. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy không xuất hiện tình trạng bán tập trung hoặc rút tiền với quy mô lớn; cấu trúc nắm giữ tương đối ổn định. Dòng tiền vào ETF, điều chỉnh nắm giữ của tổ chức, cùng với sự cộng hưởng giữa mức độ hoạt động trên chuỗi và nhu cầu DeFi đã khuếch đại biên độ biến động ngắn hạn của ETH.

Cần theo dõi rủi ro thị trường phái sinh có thể dẫn tới bước ngoặt và sự thay đổi cấu trúc dòng vốn hoạt động trên chuỗi. Mặc dù biến động ngắn hạn đã phần nào được nén lại sau thời điểm đáo hạn quyền chọn, chỉ báo Put skew vẫn cho thấy áp lực đi xuống; tuy nhiên, tổng thể dòng tiền đang chuyển về phía quyền chọn ETH và dòng chảy của ETF. Ở giai đoạn tiếp theo, có thể theo dõi lực cản quanh 2150 USDT, xu hướng di chuyển của dòng vốn trên chuỗi và tình hình đăng ký ETF. Khuyến nghị người dùng tiếp tục theo dõi sát sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, phòng ngừa rủi ro biến động ngắn hạn và nắm bắt thêm các bản tin nhanh cập nhật theo thời gian thực.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.