Gã khổng lồ mạng xã hội Meta (trước đây là Facebook), sau thất bại đau đớn với dự án Libra (sau này đổi tên thành Diem), đang âm thầm quay trở lại lĩnh vực thanh toán tiền mã hóa. Theo CoinDesk, Meta dự kiến sẽ khởi động lại mảng kinh doanh stablecoin vào nửa cuối năm 2026, hướng tới xây dựng một hệ sinh thái thanh toán liền mạch trên các nền tảng xã hội khổng lồ của mình—Facebook, Instagram và WhatsApp. Tuy nhiên, sau nhiều năm bị giám sát gắt gao bởi các cơ quan quản lý, bối cảnh tuân thủ toàn cầu hiện nay đã trở nên phức tạp hơn rất nhiều. Việc Meta có thể vượt qua thành công những "rạn đá ngầm" pháp lý này hay không sẽ quyết định số phận của tham vọng thanh toán Web3 của họ.
Từ "Thống trị" đến "Hợp tác": Bước chuyển chiến lược của Meta
Quay lại năm 2019, Meta từng ra mắt dự án Libra với tham vọng lớn là tạo ra một đồng tiền kỹ thuật số toàn cầu được bảo chứng bởi một rổ tiền pháp định. Sáng kiến này đã vấp phải phản ứng dữ dội từ các nhà quản lý trên toàn thế giới do trực tiếp thách thức chủ quyền tiền tệ quốc gia, dẫn đến việc bị khai tử hoàn toàn vào năm 2022.
Lần này, Meta rõ ràng đã rút ra bài học. Theo phát biểu mới nhất của người phát ngôn Meta, ông Andy Stone, công ty hiện không có kế hoạch phát hành stablecoin riêng. Chiến lược của Meta đã thay đổi căn bản—từ theo đuổi "quyền lực tiền tệ" sang "trao quyền thanh toán". Hiện tại, Meta hướng tới việc cho phép cá nhân và doanh nghiệp sử dụng phương thức thanh toán ưa thích trên nền tảng của mình, bao gồm cả các kênh thanh toán truyền thống.
Để thực hiện mục tiêu này, Meta tìm cách tích hợp với các hạ tầng stablecoin bên thứ ba hiện có. Nguồn tin thân cận cho biết Meta đã gửi đề nghị hợp tác tới nhiều công ty fintech, trong đó Stripe—gã khổng lồ thanh toán—được xem là đối tác thử nghiệm tiềm năng nhất. Đáng chú ý, Stripe đã mua lại công ty hạ tầng stablecoin Bridge vào năm 2025, và CEO Patrick Collison cũng gia nhập hội đồng quản trị của Meta vào tháng 4 năm 2025. Mô hình hợp tác "giữ khoảng cách" này—nơi các đơn vị chuyên biệt như Stripe đảm nhận việc xử lý thanh toán stablecoin và ví kỹ thuật số—giúp Meta tránh việc trực tiếp nắm giữ tiền của người dùng hoặc phát hành token, qua đó loại bỏ rủi ro pháp lý trọng yếu ngay từ đầu.
Bức tranh pháp lý năm 2026: Rào cản tuân thủ ngày càng cao
Dù Meta đã chọn cách tiếp cận thận trọng hơn, môi trường pháp lý năm 2026 hoàn toàn khác biệt so với thời kỳ Libra. Thay vì nới lỏng, các nhà quản lý toàn cầu lại siết chặt mạng lưới yêu cầu tuân thủ.
- Kỷ nguyên cấp phép tại Hồng Kông
Tại châu Á, Hồng Kông đang định vị mình là trung tâm tài sản ảo. Trong bài phát biểu ngân sách ngày 24 tháng 02 năm 2026, Bộ trưởng Tài chính Hồng Kông Paul Chan công bố triển khai chế độ cấp phép cho các tổ chức phát hành stablecoin bảo chứng bằng tiền pháp định, với giấy phép đầu tiên dự kiến được cấp vào tháng 03 năm 2026. Điều này đồng nghĩa, nếu Meta hoặc Stripe muốn triển khai dịch vụ stablecoin tại Hồng Kông, họ buộc phải hợp tác với đơn vị phát hành đã được cấp phép và đảm bảo các biện pháp kiểm soát rủi ro, tuân thủ trong ứng dụng của mình.
- Lằn ranh đỏ tại Trung Quốc đại lục
Trung Quốc đại lục tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn. Tháng 02 năm 2026, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cùng bảy cơ quan khác đã ban hành thông báo khẳng định lại lệnh cấm đối với tiền ảo. Lần đầu tiên, họ quy định rõ không tổ chức hoặc cá nhân nào, trong hay ngoài nước, được phát hành stablecoin neo theo nhân dân tệ ở nước ngoài nếu chưa được phê duyệt. Quy định này đã đóng sập cánh cửa cho khả năng stablecoin của Meta thâm nhập thị trường đại lục.
- Cảnh báo từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS)
Trên bình diện quốc tế, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) trong báo cáo tháng 06 năm 2025 đã bày tỏ thái độ thận trọng với stablecoin, cho rằng loại tài sản này vẫn chưa đáp ứng được các tiêu chí về tính duy nhất, khả năng chống chịu và sự liêm chính để trở thành trụ cột của hệ thống tiền tệ. Điều này cho thấy, kể cả khi Meta tham gia thị trường thông qua hợp tác, họ vẫn sẽ phải đối mặt với sự giám sát gắt gao từ lĩnh vực tài chính truyền thống về mặt an toàn và ổn định.
Cạnh tranh và thị trường: Bức tranh stablecoin đã thay đổi
Trong thời gian Meta vắng bóng, thị trường stablecoin bị thống trị bởi Tether (USDT) và Circle (USDC). Theo dữ liệu thị trường Gate, tính đến ngày 25 tháng 02 năm 2026, USDT vẫn giữ vị trí dẫn đầu về vốn hóa, duy trì ổn định quanh mức 1,00 USD, trong khi USDC cũng giao dịch sát mốc 1,00 USD và có thanh khoản mạnh. Trong khi đó, cạnh tranh ngày càng nóng lên khi các "ông lớn" tài chính truyền thống gia nhập cuộc chơi. Ví dụ, Stripe hiện được định giá 159 tỷ USD và việc mở rộng sang thanh toán tiền mã hóa chắc chắn sẽ củng cố nỗ lực hợp tác với Meta. Các ngân hàng truyền thống như Société Générale cũng đã phát hành stablecoin được bảo chứng bằng euro và đô la Mỹ.
Lợi thế không thể so bì của Meta chính là lượng người dùng khổng lồ. Nếu WhatsApp hoặc Instagram kích hoạt thanh toán bằng stablecoin, thị trường tiềm năng với 3 tỷ người dùng sẽ là mối đe dọa thực sự đối với bất kỳ "ông lớn" thanh toán nào hiện nay. Chẳng hạn, Stripe đã xử lý 1,9 nghìn tỷ USD giao dịch trong năm 2025. Nếu chỉ một phần nhỏ trong số này dịch chuyển sang hệ sinh thái của Meta, chi phí chuyển tiền xuyên biên giới và thương mại xã hội có thể giảm mạnh.
"Rạn đá ngầm" cuối cùng: Rửa tiền và rủi ro hệ thống
Dù Meta tìm cách tránh trách nhiệm trực tiếp bằng việc "gia công" công nghệ, các nhà quản lý vẫn tập trung vào hai vấn đề cốt lõi: phòng chống rửa tiền và bảo vệ người dùng. Theo Chainalysis, stablecoin chiếm đến 84% tổng giá trị giao dịch bất hợp pháp toàn cầu trong năm 2025. Với khả năng 3 tỷ người dùng có thể chuyển tiền ngang hàng qua mạng xã hội của Meta, Meta và Stripe phải chứng minh với cơ quan quản lý rằng họ có thể ngăn chặn dòng tiền bị sử dụng cho các mục đích phi pháp.
Bên cạnh đó, ngành ngân hàng ngày càng lo ngại stablecoin sẽ hút dòng tiền gửi, tạo ra một "hệ thống ngân hàng song song" ngoài vòng kiểm soát. Các tổ chức như JPMorgan cảnh báo, nếu các đơn vị phát hành stablecoin trả lãi ngoài hệ thống ngân hàng, có thể sẽ có tới 6,6 nghìn tỷ USD tiền gửi rút khỏi ngân hàng truyền thống. Những lo ngại về rủi ro hệ thống như vậy có thể khiến các nhà lập pháp áp đặt thêm nhiều giới hạn nghiêm ngặt hơn đối với các tập đoàn công nghệ như Meta khi họ lấn sâu vào lĩnh vực tài chính.
Kết luận
Việc Meta tái khởi động stablecoin vào năm 2026 thực chất là một "cuộc hồi sinh bằng ủy quyền" được tính toán kỹ lưỡng. Bằng cách từ bỏ quyền phát hành tiền, lựa chọn hợp tác và tập trung vào ứng dụng thanh toán, Meta đang nỗ lực tháo gỡ những "bãi mìn" pháp lý còn sót lại từ thời Libra. Tuy nhiên, khi khung pháp lý toàn cầu ngày càng rõ nét—từ chế độ cấp phép của Hồng Kông đến các tiêu chuẩn phòng chống rửa tiền ngặt nghèo của quốc tế—Meta giờ đây phải chứng minh năng lực vận hành trong "lồng tuân thủ".
Đối với người dùng, tương lai có thể thực sự cho phép gửi đô la trên Instagram dễ dàng như chia sẻ một bức ảnh. Nhưng với các nhà quản lý, mỗi bước tiến của "siêu ứng dụng" này vào lĩnh vực tài chính đều đòi hỏi sự thận trọng tối đa. Theo dõi sát sao các diễn biến stablecoin tuân thủ trên những nền tảng như Gate sẽ là chìa khóa để nắm bắt làn sóng thanh toán Web3 tiếp theo.
