Аналітик Benchmark Марк Палмер захистив модель STRC привілейованих акцій Strategy від критики, яка подавала її як «кругообіг» за типом фінансової піраміди у вигляді схеми Понці в середу, стверджуючи, що такі формулювання «неправильно описують» те, як компанія залучає та використовує капітал. За аналізом Палмера, STRC працює як частина «задуманої та довговічної» моделі, яка «перетворює попит на дохідність у довгострокову експозицію до bitcoin», причому зрештою капітал потрапляє на баланс Strategy, а не «перерозподіляється в вакуумі».
Структура STRC і недавнє фінансування
STRC — це безстрокові привілейовані акції з змінною процентною ставкою, що виплачують приблизно 11,5% річних дивідендів. Модель розрахована на торгівлю на рівні або поблизу $100, а ставка дивідендів коригується для підтримання цього «пегу».
Згідно з поданнями Strategy до SEC у формі 8-K, компанія залучила приблизно $3,5 млрд у перші три тижні квітня, причому понад 85% цієї суми надійшло від розміщення привілейованих акцій STRC. Отримані кошти були спрямовані на три поспіль щотижневі покупки bitcoin, сумарно на 51,364 BTC, вартість яких перевищує $3,9 млрд за поточними цінами.
![Strategy's STRC preferred price and dividend]()
Ціна й дивіденди привілейованих акцій Strategy STRC. Джерело: STRC.Live
![Strategy bitcoin buys]()
Покупки bitcoin Strategy. Джерело: SaylorTracker
Зараз Strategy утримує 818,334 BTC на суму приблизно $62,5 млрд і повернулася до нереалізованого прибутку близько $700 млн після того, як значну частину минулих шести місяців перебувала в «просіді».
Аргументи щодо стійкості та контраргументи
Benchmark заявив, що модель STRC не залежить від безперервного випуску, щоб вижити, зазначивши, що Strategy могла б покривати дивіденди за привілейованими акціями, продаючи частину своїх bitcoin за потреби. Однак критики вважають, що будь-який такий крок з боку найбільшого корпоративного власника bitcoin, імовірно, розглядатиметься як суттєвий червоний прапорець, потенційно запускаючи масштабний розпродаж.
У окремій нотатці в четвер Зак Пандл з Grayscale запропонував протилежний погляд, описавши інструменти на кшталт STRC як зрештою «ставку в напрямку» на ціну bitcoin, з виплатами, що залежать від подальшого зростання. Пандл порівняв їхній профіль ризику з високоприбутковим корпоративним боргом і заявив, що спотові bitcoin ETF залишаються «найчистішим» способом для інвесторів отримати експозицію, окрім прямого придбання активу.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Machi збільшує long по Bitcoin у 40 разів до $14,5 млн, утримує позицію в ETH на $23,3 млн станом на 1 травня
За моніторингом HyperInsight, Хуан Лічен (Machi) збільшив свою довгу позицію по Bitcoin 40x до 14,5 мільйона доларів станом на 1 травня, із середньою ціною входу 76 357 доларів і ціною ліквідації 72 904,5 долара.
Також Machi тримає довгу позицію по Ethereum із кредитним плечем 25x на суму 23,3 мільйона доларів, із ціною входу
GateNews22хв. тому
Кореляція XRP і біткоїна на рівні 0,628; XRP падає у 1,55 раза сильніше, ніж BTC, — каже Білл Морган
За словами про-XRP юриста Білла Моргана, XRP і Bitcoin демонструють 90-денну кореляцію 0,628, що вказує на сильний напрямлений зв’язок, попри різні відсоткові рухи. Морган пояснив, що кореляція не означає, ніби XRP відтворює точні відсоткові рухи Bitcoin, а радше слідує його напряму
GateNews1год тому
Біткоїн пробиває рівень підтримки за квітень у день засідання FOMC
Біткоїн опустився нижче висхідної лінії підтримки, яка вела його ралі в квітні, згідно з технічним аналізом, яким поділився Elja. Прорив стався в день засідання FOMC: BTC торгувався близько $75,633 після втрати нижньої межі свого висхідного каналу, який тримався протягом квітня, а ціна
CryptoFrontier1год тому
Ончейн-учасники виходять із довгих позицій BTC на 76 061, зазнаючи збитків у розмірі 646 тис.–4,485 млн доларів США
За даними ончейн-аналітика Ai 姨, користувач «先定 10 个大目标» вийшов із long-позицій у BTC, встановивши рівень стоп-лоса приблизно на 76 061 USD, знизившись від ціни входу 77 686,5 USD.
Залежно від розміру позиції прогнозовані втрати становлять приблизно 646 000 USD
GateNews1год тому
Спотові Bitcoin ETF у США зафіксували 137,75 млн доларів чистого відтоку 29 квітня, продовживши триденну серію виходів коштів
Спотові ETF на Bitcoin у США зафіксували 137,75 мільйона доларів чистих погашень 29 квітня, продовживши триденну серію відтоків. Вилучення вказують на зміну короткострокової інституційної позиції після сильного квітня, коли загалом у Bitcoin-фонди надійшло понад 2,4 мільярда доларів чистих інвестицій.
GateNews2год тому
Суд Сеула блокує шестимісячну зупинку діяльності Bithumb
Адміністративний суд Сеула в четвер задовольнив клопотання біржі Bithumb про терміновий судовий заборонний захід, заблокувавши виконання шестимісячної часткової зупинки діяльності, яку запровадило Підрозділ фінансової розвідки Південної Кореї, повідомляють місцеві медіа. Суддя Гон Хьон-джин послалася на потенційну непоправну шкоду для криптоком…
CryptoFrontier2год тому
