ゲートニュース（4月27日）— 2025年には、新たにローンチされたアルトコインが、古いトークンを大幅に上回り、暗号資産市場における流動性の配分のあり方が変化したことを示しています。古いアルトコインが純損失18%〜23%だった一方で、2025年に新規上場したアルトコインは純益で5%を維持しました（Cryptoquantの分析による）。
大手の中央集権型取引所が、2025年における最も強いアルトコイン・シーズンを主催し、新規上場した資産の過去90日間の平均上昇率は6.58%でした。これに対し、別の大手取引所のアルトコインは平均で16.8%下落し、デリバティブ・プラットフォーム上のものは40.1%下落しました。この分岐は、異なる取引の場が多種多様なアルトコインの「コレクション」をどのようにキュレーションしているかが、まったく異なる流動性の配分につながっていることを反映しています。これまでの「すべての資産が同時に上がる」という市場の力学に代わり、選択的な流動性配分が優勢になったのです。
市場の成熟度は、アルトコイン取引の力学を根本的に変えました。ファンダメンタルズやオンチェーンの革新で競い合うのではなく、より新しい資産は、ソーシャルメディア上のノイズやスマートマネーのシグナルを通じて、流動性の維持と市場の注目を奪い合うようになっています。長期保有の戦略は、アルトコイン資産の多くでほぼ失敗しており、例外はごくわずかです。この弱さにもかかわらず、ミームトークン、公募、ベンチャー支援型プロジェクトなどを含め、新規トークンのローンチは2025年を通じて継続され、すべてが取引所への上場と市場の露出を求めています。
主導する取引所の優位性は、集中流動性、市場メーカーの存在、そしてアルファ・プログラムによる厳選されたトークン選定にあります。この選択的なアプローチは、2026年におけるアルトコイン・シーズンの意味を再定義しました。そこでは資本配分が戦略的であり、無差別ではありません。
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