Gate News のニュース：米国の予測市場プラットフォーム Kalshi が、ニュージャージー州との法的紛争で重要な進展を得た。第3巡回区控訴裁判所は2対1で判断し、Kalshi は同州でスポーツ関連の契約を引き続き提供できる。主要な理由は、こうした取引が連邦の規制対象に当たり、米国商品先物取引委員会（CFTC）に専属管轄権があるためだ。
今回の判決での争点は、予測市場の契約が賭博行為として扱われるべきかどうかである。ニュージャージー州は、自らのギャンブル規制がスポーツ関連のすべての取引に適用されると主張したが、多数意見は、Kalshi が提供する商品は「スワップ取引」の定義に該当し、伝統的な意味でのギャンブルではなく、連邦のコモディティ法の規制範囲に入ると判断した。
裁判所はさらに、この種の契約は経済的な結果と結びついており、金融デリバティブに関する連邦法の定義基準を満たすと指摘した。反対意見の法官でさえ、これらの予測市場の契約がスワップ取引の特徴を備えていることを認めている。以上を踏まえると、州レベルの執行が介入すれば、現行の連邦による規制体制と衝突することになる。
手続き面では、裁判所はニュージャージー州に対する暫定的な差止命令を維持し、Kalshi が勝訴の可能性を立証しており、かつ潜在的に取り返しのつかない損害に直面していると認定した。つまり、案件が最終的に裁定されるまで、州の規制当局はギャンブル法に基づいてその運営を制限できないということだ。
注目すべき点として、この案件は米国で初めて、連邦巡回法院（連邦の控訴裁判所）が予測市場の合法性を直接に判断した、象徴的な案件だと見なされている。政治、経済、地政学的な出来事での予測市場の活用が拡大するにつれて、その規制の境界はより厳しく精査されつつある。これまで Kalshi は、国際的な紛争に関連する契約をめぐり訴訟上の圧力にも直面していた。
今回の裁定は、米国における連邦と州の規制権限の緊張を浮き彫りにすると同時に、予測市場業界にとって段階的な追い風のシグナルを示している。今後、関連する規制枠組みがどのように統一されるのかが、なお市場の関心の焦点となるだろう。
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