FDIC、GENIUS法の下でステーブルコインに新たなルールを制定

• FDICは、1:1準備金、日次のモニタリング、ステーブルコイン発行者に対する厳格な償還期限を求める規則案を提起しています。

• 枠組みは、決済ステーブルコインを発行する銀行に対して、資本、流動性、AML（マネーロンダリング対策）、サイバーセキュリティの基準を定めます。

• 提案は、準備金には直接の預金保険がないことを明確化しており、60日間のパブリックコメント期間が進行中です。

連邦預金保険公社（Federal Deposit Insurance Corporation、FDIC）は、GENIUS Actの下で基準を実装するための提案規則を4月7日に承認しました。この動きは、米国の銀行およびその子会社がステーブルコインを発行できる方法を示すものです。FDIC Boardは、準備金、償還、リスク管理を対象とする要件を導入し、ステーブルコインの採用が拡大する中で監督を制度化することを狙っています。

Stablecoin発行者向けの枠組み

FDICによれば、この提案は、認められた決済ステーブルコイン発行者のための健全性（prudential）の枠組みを構築します。これらの発行者は、FDICの監督下にある、保険付き預金取扱機関のもとで運営されます。この規則は、準備金資産、資本計画、エンタープライズ・リスク管理に関する期待を定めています。

とりわけ、発行者は、適格な資産に対して1対1の基準で、ステーブルコインの裏付けを維持しなければなりません。これには、米国通貨、保険付き預金、短期のTreasury証券が含まれます。さらに、準備金は他の業務から切り離して維持し、日次でモニタリングされなければなりません。

提案はまた、償還の基準も導入します。発行者は、ほとんどの償還請求を2営業日以内に処理しなければなりません。ただし、1日あたり10%を超える大口の払戻しは、規制当局への通知が必要です。

資本、流動性、そしてコンプライアンスのルール

準備金に加えて、FDICは資本と流動性に関する期待も示しています。新規の発行者は、最初の3年間において、資本として少なくとも$5 millionを保有していなければなりません。さらに、事業運営費の12か月分をカバーする流動性バッファを維持する必要があります。

しかし、同機関はより広範な資本の枠組みをまだ最終化していません。その代わりに、将来の要件についてフィードバックを求めています。このアプローチは、コメント期間後の調整の余地を残します。

提案はまた、マネーロンダリング対策および制裁の遵守に関する認証を義務付けています。発行者は、不正な金融活動を防止する仕組みを備えていることを示さなければなりません。さらに、サイバーセキュリティの管理および独立した監査は、運用要件の一部を構成します。

預金の取り扱いとパブリックなフィードバック

この規則はまた、預金保険がステーブルコインの準備金にどのように適用されるかを明確化しています。FDICによれば、銀行に保有される準備金は個人の保有ではなく、法人の預金として適格となります。したがって、標準的な預金保険は、ステーブルコインの利用者に対して直接は拡張されません。

しかし、法的な定義を満たすトークン化された預金は、既存の銀行法の下で同等の扱いを受けます。これにより、デジタル預金の分類に関する不確実性が解消されます。

提案は、Federal Registerの公表後、60日間のあいだパブリックコメントを受け付けたままとなります。とりわけ、これは、GENIUS Actに基づくFDICの2回目の規則制定であり、2025年12月の申請手続きに関する提案に続くものです。

規制当局が前進する中で、この枠組みは、米国の銀行システム内におけるステーブルコイン発行に関する、構造化されたアプローチを示しています。