Berita Gate News, pada Maret 2026, harga saham penerbit stablecoin Circle mengalami penurunan besar akibat gangguan yang diperkirakan oleh RUU CLARITY, dengan penurunan harian mendekati 22%. Menanggapi hal ini, Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, menyatakan bahwa pasar salah menilai dampak kebijakan, dan penjualan ini dipicu oleh emosi, tidak mencerminkan nilai jangka panjang industri.

Hougan menegaskan bahwa kekuatan utama di industri stablecoin bukanlah distribusi keuntungan, melainkan peningkatan efisiensi pembayaran dan penyelesaian. Bahkan jika regulasi membatasi “menyimpan uang untuk mendapatkan bunga,” USDC tetap memiliki efek jaringan yang kuat dan berbagai skenario penggunaan, terutama dalam pembayaran lintas batas dan penyelesaian perusahaan. Berdasarkan hal ini, Bitwise memperkirakan bahwa hingga tahun 2030, valuasi Circle dapat mencapai 75 miliar dolar AS.

Dari segi skala industri, Citigroup telah menaikkan proyeksi pasar stablecoin menjadi 1,9 triliun dolar AS, dan memberikan skenario optimistis sebesar 4 triliun dolar AS. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh ekspansi kebutuhan pembayaran perusahaan, e-commerce, dan penggantian dolar global, bukan hanya mekanisme keuntungan tunggal.

Dalam model bisnisnya, saat ini pendapatan utama Circle berasal dari bunga atas aset cadangan USDC. Data menunjukkan bahwa pendapatan mereka pada 2024 diperkirakan sekitar 1,68 miliar dolar AS, sementara volume peredaran USDC telah melebihi 75 miliar dolar AS, dan total transaksi yang diproses telah melampaui 6 triliun dolar AS, menunjukkan kekuatan infrastruktur yang kuat.

Analisis William Blair menyebutkan bahwa USDC sedang dinilai ulang sebagai “lapisan dasar pembayaran,” dengan sistem kepatuhan, kemitraan bank, dan kemampuan deployment multi-chain yang membangun penghalang kompetitif jangka panjang, terutama dalam skenario penyelesaian lintas batas B2B yang memiliki keunggulan jelas.

Namun, ketidakpastian jangka pendek masih meningkat. RUU CLARITY mungkin membatasi distribusi keuntungan stablecoin, dan langkah Circle yang membekukan sebagian aset dompet baru-baru ini kembali memicu diskusi tentang risiko sentralisasi di pasar, memperburuk suasana hati investor yang berhati-hati.

Meski demikian, banyak lembaga percaya bahwa jika regulasi akhirnya menyatukan aturan industri, hal ini justru dapat melemahkan pesaing yang bergantung pada keuntungan tinggi untuk menarik pengguna. Dalam jangka panjang, hal ini akan menguntungkan penerbit yang memiliki kemampuan kepatuhan yang lebih baik.

Pada tahap ini, fluktuasi valuasi Circle mencerminkan pertarungan kebijakan, bukan penurunan permintaan. Dalam konteks integrasi stablecoin secara bertahap ke dalam sistem keuangan global, proyek yang memiliki keunggulan dalam kepatuhan dan skala tetap dianggap sebagai penerima manfaat utama.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.