L’Office of Labor Statistics (BLS) américain a publié, vendredi, des données montrant que la guerre entre l’Iran a fait grimper les coûts énergétiques, ce qui a propulsé le taux de croissance annuel de l’indice des prix à la consommation (CPI) en mars à 3,3 %, son plus haut niveau depuis avril 2024, contre 2,4 % en février. Toutefois, l’inflation sous-jacente, hors produits alimentaires et énergie, reste relativement modérée, indiquant que la pression sur les prix fondamentaux demeure dans des limites maîtrisables.
La hausse brutale des prix de l’énergie domine la flambée du CPI
D’après un rapport de CNBC, le CPI de mars, après ajustement saisonnier, a progressé de 0,9 % d’un mois sur l’autre, principalement tiré par un bond mensuel de 10,9 % des coûts énergétiques. Les prix de l’essence, en particulier, ont bondi de 21,2 %, représentant presque les trois quarts de la hausse globale des prix. Les origines de cette envolée des prix de l’énergie remontent aux affrontements militaires entre les États-Unis et l’Iran, éclatés fin février.
Cependant, le CPI sous-jacent, hors alimentation et énergie, n’a augmenté que de 0,2 % sur le mois et de 2,6 % sur un an. Les deux indicateurs sont inférieurs de 0,1 point de pourcentage aux attentes du consensus Dow Jones, ce qui montre que la pression de l’inflation de base ne s’est pas diffusée avec l’envolée des prix de l’énergie. Des catégories comme les soins de santé, les soins personnels et les voitures d’occasion ont même enregistré une baisse des prix.
La Réserve fédérale dispose d’une marge d’observation, le calendrier des baisses de taux reste incertain
Alexandra Wilson-Elizondo, directrice des investissements en actifs diversifiés chez Goldman Sachs Asset Management, a déclaré : « Tant que ces facteurs restent inchangés, nous pensons que la Réserve fédérale ignorera le bruit déclenché par l’énergie. La Réserve fédérale a de la place pour rester patiente, et elle a de bonnes raisons de le faire. »
Comme les prix de l’énergie ont commencé à reculer après l’accord de cessez-le-feu américano-iranien conclu début avril, les responsables de la Réserve fédérale s’attendent à pouvoir « lire au-delà » de la flambée de l’inflation de mars et à concentrer leur attention sur la tendance de l’inflation sous-jacente. Toutefois, l’inflation sous-jacente est restée pendant cinq ans consécutifs au-dessus de l’objectif de 2 %. À l’heure actuelle, le marché ne price presque aucun scénario de baisse des taux sur le reste de l’année 2026, même si des responsables de la Réserve fédérale ont laissé entendre, lors de la réunion de mars, une préférence pour une baisse d’un quart de point (un cran). Le calendrier reste hautement incertain.
L’inflation du logement et des services continue de se calmer, les prix alimentaires restent stables
Comme indicateur de référence suivi de près par la Réserve fédérale, les prix des services hors énergie ont augmenté de 0,2 % sur le mois et de 3 % sur l’année ; les coûts du logement (Shelter) ont progressé de 0,3 % sur le mois et de 3 % sur l’année, retrouvant ainsi leur plus bas niveau depuis août 2021. Cela montre que l’inflation dans le secteur des services revient progressivement à la baisse.
Du côté des prix alimentaires, l’ensemble est à peu près stable, avec une hausse de 2,7 % sur un an. Parmi eux, les prix des produits alimentaires à domicile ont diminué de 0,2 % sur le mois, la viande a reculé de 0,6 %, les prix des œufs ont encore baissé de 3,4 %, après une chute cumulée de 44,7 % sur l’année écoulée. Les prix des voitures neuves n’ont augmenté que de 0,1 %.
Cependant, certains segments laissent encore entrevoir l’impact des droits de douane et de la guerre : les prix des billets d’avion ont augmenté de 2,7 %, et les prix des vêtements ont progressé de 1 %. La flambée du CPI a également entamé le pouvoir d’achat réel des travailleurs : en mars, les salaires réels ont reculé de 0,6 % sur le mois, avec une hausse moyenne du salaire horaire de seulement 0,2 % ; sur 12 mois, le salaire horaire réel moyen n’a augmenté que de 0,3 %.
Cet article — Les données : le CPI américain progresse de 3,3 % sur un an en mars, atteignant un plus haut niveau sur deux ans ; la guerre entre l’Iran fait monter les coûts énergétiques, mais l’inflation sous-jacente reste modérée — apparaît pour la première fois sur Chaîne News ABMedia.
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