La loi spéciale de Taïwan aurait été approuvée cette année ! On rapporte que 4 groupes financiers pourraient vouloir racheter une bourse ; MaiCoin et HOYA BIT font l’objet d’une attention particulière

La loi taïwanaise dédiée aux sociétés de crypto-monnaies pourrait entrer en vigueur cette année. Le Economic Daily (經濟日報) indique que la compétition pour les acquisitions et fusions de VASP (notamment les bourses locales) par les holdings financiers taïwanaises est lancée. Des géants comme Fubon et l’Union (聯邦) structurent leur stratégie via des prises de participation ou la mise en place de plateformes internes, symbolisant un rapprochement accéléré entre la finance traditionnelle et l’industrie des cryptos.

La clarification réglementaire pousse les géants de la finance à changer d’orientation : la compétition d’acquisitions et fusions de VASP est officiellement lancée

Alors que la Commission des services financiers (金管會) prévoit de faire entrer officiellement en vigueur, en 2026, la « Loi sur les services d’actifs virtuels », le secteur financier taïwanais s’engage dans une vague de transformation sans précédent. L’accélération de l’élaboration de cette loi spéciale offre un parcours de conformité clair pour permettre aux institutions financières traditionnelles de pénétrer le marché des crypto-monnaies. Au regard du contexte actuel du marché, les groupes financiers ont déjà évolué : ils ne se limitent plus à des partenariats de paiement et d’encaissement par procuration, mais recherchent des stratégies d’acquisition et fusion permettant de garder la main.

• Le groupe Fubon a fait preuve d’une vision stratégique très élevée : via sa filiale Taiwan Mobile (台灣大哥大, 3045), il a créé Fusheng Digital (富昇數位, TWEX Bourse taïwanaise d’actifs virtuels). La plateforme a été mise en ligne officiellement en mai 2025. Cette année, Mastercard et Fusheng Digital ont signé un mémorandum de coopération afin de promouvoir de façon exhaustive des applications de transferts on-chain et de paiements en crypto-monnaies. Il s’agit, à l’heure actuelle, de la force de holdings financières la plus profondément implantée à Taïwan. Ce modèle combinant un acteur télécom majeur et des ressources financières montre une forte aspiration des entreprises traditionnelles à cartographier les actifs numériques.
• La banque Uni (聯邦銀行, 2838) a, pour sa part, révélé dans le rapport financier fin 2025 ses plans d’investissement. En août, le conseil d’administration a approuvé le versement de 27,817 millions de dollars américains afin d’acquérir environ 9,67 % du capital de Modern Wealth Holding Company (groupe MaiCoin, société mère). La banque Uni prévoit en outre de transférer l’ensemble des actions détenues par Uni Venture (聯邦創投) vers l’entité bancaire, renforçant ainsi sa participation directe aux activités liées aux actifs virtuels.

Pour les holdings financières, les actifs virtuels constituent une option émergente dans la répartition des actifs. Dans le contexte où le gouvernement de l’administration centrale a activement entériné le projet de loi spéciale, émettre de façon unilatérale des stablecoins se traduira par des sanctions sévères. Cette initiative élimine efficacement les facteurs d’instabilité du marché et fait des bourses opérant dans un cadre conforme des cibles de qualité aux yeux des institutions financières. Les acquisitions et fusions sont devenues le meilleur parcours pour permettre aux holdings financières de combler rapidement leurs lacunes techniques dans la finance on-chain.

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Les montants d’évaluation vont de quelques milliards à cent milliards : les holdings et les cabinets d’audit mènent des évaluations approfondies

Selon un reportage exclusif du Economic Daily, trois holdings financières de type bancaire et une holding d’assurance-vie ont manifesté une forte intention, à partir du début de 2026, de sonder de manière proactive les prestataires de services d’actifs virtuels (VASP) au sujet de leur éventuelle volonté de vendre. Les objectifs clés de ces géants de la finance se concentrent sur des entreprises capables de fournir une technologie de plateforme de trading stable et disposant d’un grand nombre d’utilisateurs actifs.

Afin d’assurer la précision de cette opération transsectorielle d’acquisition et fusion, des holdings ont déjà confié à quatre grands cabinets d’audit la réalisation d’évaluations approfondies et d’analyses des risques de conformité portant sur des cibles spécifiques. Les institutions financières choisissent d’entrer à ce moment-là principalement parce que la loi spéciale n’est pas encore totalement validée et que la valeur des cibles conserve encore une marge de négociation. Si l’on attend que la réglementation soit entièrement mise en œuvre et que les services de produits dérivés soient ouverts, l’évaluation des cibles de qualité augmentera forcément de façon significative ; à ce moment, entrer sur le marché pourrait faire perdre l’avantage de la première opportunité.

D’après des analyses au sein du secteur, le système de cotation du marché des acquisitions et fusions se caractérise aujourd’hui par une polarisation. Prenons l’exemple du groupe MaiCoin, le plus grand acteur local taïwanais : si l’on se base sur le montant d’investissement de la banque Uni et la proportion de participation, le prix plancher de l’acquisition et fusion se situerait autour de 100 milliards de yuans. Si l’évaluation ne peut pas atteindre ce niveau, les entreprises choisiront très probablement de se lancer dans une IPO, c’est-à-dire une première émission publique.

Quant aux nouveaux venus disposant de points d’entrée technologiques uniques ou d’un public cible spécifique, le prix plancher de vente varie en fonction de la maturité technologique, du nombre d’utilisateurs et des perspectives de croissance, et se répartit entre plusieurs milliards et des dizaines de milliards. Les opérateurs VASP se montrent globalement ouverts à cette idée, estimant que l’association avec des holdings financières permet de combler efficacement l’écart entre la technologie financière on-chain et les équipes traditionnelles de conformité. En particulier, au cours de la mise en œuvre de la réglementation sur les stablecoins, la solidité des actifs des institutions financières deviendra un soutien clé pour permettre aux bourses d’avancer vers une finance plus accessible au grand public.

Les nouveaux venus montrent un potentiel solide : HOYA BIT devient la pièce clé du puzzle on-chain

Au cours de cette vague d’acquisitions et fusions, la performance de nouvelles bourses émergentes comme HOYA BIT (禾亞數位科技) a fortement attiré l’attention du marché. Par rapport aux plateformes traditionnelles créées il y a plus de dix ans, HOYA BIT affiche une grande flexibilité technologique et une forte capacité d’adaptation au marché. La plateforme s’est engagée de façon durable à offrir une expérience de trading conviviale, et cette approche centrée sur le client, combinée à l’engagement en faveur de la transformation numérique, correspond très étroitement aux holdings financières de type bancaire.

Des analyses du secteur indiquent que l’architecture technologique de HOYA BIT et les données d’utilisateurs montrant une croissance solide en font un candidat idéal pour les holdings financières de taille moyenne à grande cherchant à compléter leur plateforme d’actifs virtuels. Pour les holdings actuellement en attente, une acquisition de ce type—une entreprise disposant d’une forte dynamique de croissance et dont l’exploitation est transparente—permet d’atteindre les objectifs de transformation avec des coûts plus efficaces.

En plus de HOYA BIT, des acteurs comme Takuang Digital Technology (拓荒數碼科技) et Cross-chain Technology (跨鏈科技) approfondissent également leur présence dans leurs secteurs respectifs. Cross-chain Technology se concentre sur le service aux clients institutionnels et a, en janvier de cette année, conclu un accord d’investissement avec UniCore Venture (合庫創投). Le groupe XREX, grâce à ses avantages dans le service aux clients institutionnels et les paiements transfrontaliers, a attiré Zhonghua Development Capital (中華開發資本), filiale de Kai Fund (凱基金, 2883), ainsi que Tether, le plus grand émetteur mondial de stablecoins, qui a pris une participation. Le trait commun de ces nouveaux venus est qu’ils ont dépassé depuis longtemps de simples relations de flux de capitaux avec des institutions financières pour entrer dans un domaine plus profond : l’intégration technologique et la synergie des activités.

Le volume de trading de BitoGroup reste solide : la mise en œuvre de la loi spéciale accélérera le rapprochement entre finance et industrie des cryptos

Concernant le phénomène selon lequel les transactions d’acquisition et fusion autour de BitoGroup sont moins souvent mentionnées, cela reflète une différence dans le niveau de divulgation de l’information. Le chiffre estimé de 100 milliards pour le groupe MaiCoin vient du fait que la banque Uni, étant une société cotée en bourse, doit publier dans ses rapports financiers les détails de ses investissements ; cela fournit au marché un repère de référence précis.

BitoGroup, comme l’un des deux grands géants taïwanais évoluant aux côtés de MaiCoin, s’est maintenu en tête grâce à sa base d’utilisateurs et à la taille de ses fonds, et cela continue d’être un avantage dominant. L’absence de données publiques d’évaluation ne signifie qu’une structure de capital relativement stable à l’heure actuelle, ou bien qu’il s’agit d’une phase de négociation plus confidentielle. Sa position de leader indicatif n’a pas changé. Lors de l’évaluation des cibles d’acquisition et fusion, la solidité technique de BitoGroup et sa part de marché restent des indicateurs de poids qu’il est impossible d’ignorer.

Le marché taïwanais des actifs virtuels se tient à un moment charnière de transformation. À mesure que la réglementation sur les stablecoins et les directives comptables seront progressivement publiées, la comptabilisation des stablecoins en tant qu’actifs pour les entreprises sera aussi mobile à tout moment que des dépôts bancaires ; cela stimulera fortement la demande des entreprises pour le trading d’actifs virtuels.

Quelle que soit qu’il s’agisse de trois holdings financières de type bancaire ou de holdings financières de type assurance-vie, l’objectif final est de bâtir un écosystème de « finance intégrée on-chain ». Même si certaines négociations d’acquisition et fusion ne parviennent finalement pas à aboutir, la coopération entre les institutions financières et les opérateurs VASP entrera dans une toute nouvelle phase. Cette enquête sur les acquisitions et fusions lancée par les holdings financières symbolise que l’industrie crypto de Taïwan a officiellement tourné la page de la rivalité solitaire, et accélère l’entrée dans un nouveau jalon de fusion profonde avec le système financier traditionnel.