N’en soyez plus obsédé par les déclarations de Trump. Les véritables signaux de tendance du Bitcoin se trouvent dans les taux des navires-citernes et des primes d’assurance.

Actualités de Gate News : au cours des quatre dernières semaines, la tendance du Bitcoin a continué d’être influencée à répétition par les déclarations du président américain Trump concernant la situation en Iran. Le prix a oscillé sans cesse autour de 66,000 dollars. Lorsque des signaux de désamorçage sont émis, les actifs à risque progressent à court terme ; en revanche, des propos plus durs déclenchent rapidement des ventes. Dans le même temps, les prix du pétrole montent. Dans un environnement très incertain, les traders ont progressivement compris que ce qui détermine réellement l’orientation du marché n’est pas la communication politique, mais les données relatives à l’offre et au transport d’énergie.

Les variables clés actuelles proviennent du détroit d’Ormuz. Cette voie assure environ 20% du transport maritime mondial de pétrole, et elle est presque à l’arrêt depuis le début du conflit fin février. Les pays membres de l’Agence internationale de l’énergie ont libéré plus de 4億 barils de réserves stratégiques afin de combler le déficit d’approvisionnement, mais cette marge de manœuvre devrait s’épuiser dans les prochaines semaines. Une fois les réserves à sec, l’écart entre l’offre mondiale et la demande de pétrole brut pourrait s’élargir jusqu’à plus de 10 millions de barils par jour, ce qui ferait encore grimper les anticipations d’inflation et de taux d’intérêt, et exercerait une pression durable sur les actifs à risque comme le Bitcoin et l’Ethereum.

Un autre indicateur important que le marché néglige est le coût de l’assurance des pétroliers. À l’heure actuelle, la prime d’assurance pour naviguer dans le détroit d’Ormuz est passée d’avant-guerre, à moins de 1%, à environ 7.5%, ce qui signifie que le risque maritime reste à un niveau élevé. L’expérience historique montre que ce n’est qu’à partir du moment où cet indicateur retombe à moins de 2% que l’on considère que la sécurité de la route s’est rétablie, et que les actifs à risque disposent d’une base plus solide pour un rebond. À l’inverse, les déclarations politiques ont du mal à fournir une certitude comparable.

Parallèlement, le volume de passage des pétroliers n’est pas encore revenu à la normale. Les données indiquent qu’après le déclenchement du conflit, seuls environ 21 pétroliers transitent par le détroit, alors qu’avant la guerre, la moyenne quotidienne dépassait 100 navires. Le retard du rétablissement du transport montre que la chaîne d’approvisionnement reste sous tension.

Dans ce contexte, à court terme, le Bitcoin pourrait encore rester en oscillation dans une fourchette, voire subir une pression. Le marché ne pourrait envisager une reprise plus durable que lorsque le flux de pétroliers remontera nettement, que les risques liés au transport diminueront, et que, en plus, les prix de l’énergie se stabiliseront. (CoinDesk)