Rapport d’exploitation T1 2026 de Riot Platforms : la capacité de calcul a augmenté de 26 % d’une année sur l’autre, mais le nombre de bitcoins détenus a diminué de 18 % pour s’établir à 15 680 unités

La société minière de Bitcoin Riot Platforms（code NASDAQ : RIOT）du 2 avril a publié ses données de production et d’exploitation non auditées pour le premier trimestre 2026. Le rapport montre que la puissance de calcul continue de s’étendre, tandis que la société a choisi de vendre à grande échelle des bitcoins, entraînant une baisse marquée des avoirs.

Comparaison des principaux chiffres du T1

Vente à grande échelle de 3 778 bitcoins, produit net proche de 290 M$

Le chiffre le plus marquant du T1 concerne les avoirs en bitcoins, passés de 19 223 bitcoins à la même période l’an dernier à 15 680 bitcoins (dont 5 802 bitcoins soumis à restriction). La principale raison est que Riot a vendu 3 778 bitcoins au cours de ce trimestre, avec un prix de vente moyen de 76 626 dollars, ce qui a généré un produit net d’environ 289,5 M$. À la même période l’an dernier, aucune vente n’avait été enregistrée. Il s’agit d’une action de monétisation à grande échelle rare pour Riot ces dernières années, ce qui pourrait refléter le fait que l’entreprise lève activement des capitaux en vue de l’expansion de ses centres de données.

Forte croissance de la puissance de calcul, coûts d’électricité au plus bas

Bien que la production de bitcoins ait légèrement reculé, les données au niveau de la puissance de calcul continuent de démontrer un élan d’expansion. La puissance déployée a progressé de 26% en glissement annuel pour atteindre 42,5 EH/s, et la puissance de calcul moyenne a également augmenté de 23% pour atteindre 36,4 EH/s. Les coûts d’électricité sont le cœur de l’avantage concurrentiel de Riot : le coût total de l’électricité (incluant tous les frais de transmission, après déduction des avantages liés à l’électricité) est tombé à 3,0 cents/kWh, contre 3,8 cents/kWh à la même période l’an dernier, soit une baisse de 21%.

La forte hausse des revenus liés à la réponse à la demande (Demand Response) mérite tout particulièrement d’être notée. En participant à des programmes de réponse à la demande via le réseau électrique ERCOT du Texas et les réseaux MISO du Midwest, Riot a obtenu environ 7,5 M$ de retours, soit une hausse de 278% par rapport aux 2 M$ à la même période l’an dernier. Cela constitue une composante importante de sa stratégie de coûts d’électricité bas.

Transformation stratégique : du minage à la mise en valeur de grands centres de données

Dans son annonce, Riot souligne que l’entreprise passe d’un simple acteur de l’activité de minage de bitcoins à un développeur de grands centres de données, afin de répondre à la croissance des besoins en calcul haute densité. Sa stratégie d’intégration verticale couvre le minage de bitcoins, la conception d’ingénierie et l’exploitation des installations au Texas et au Kentucky ; les capacités d’ingénierie et de fabrication sont réparties entre Denver et Houston.

L’efficacité des machines minières s’améliore légèrement, passant de 21,0 J/TH à 20,2 J/TH, ce qui montre que les équipements continuent d’être mis à niveau. Riot prévoit de participer à plusieurs réunions d’investisseurs en mai, notamment la conférence Needham TMT (New York), la conférence Macquarie Asia (Hong Kong), etc. La planification du capital à venir mérite d’être suivie de près.

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