Chute rare de portefeuille USDT sur Ethereum pourrait signaler un point bas du marché du Bitcoin

Un nouveau signal en chaîne de Santiment suscite des interrogations dans l’ensemble des marchés crypto. Dans un billet partagé aujourd’hui, la plateforme d’analyses a indiqué que le nombre de portefeuilles Tether (USDT) non vides sur Ethereum a chuté de 72 841, soit 0,54 %, en seulement 48 heures, un mouvement exceptionnellement marqué pour un indicateur qui, comme l’a noté Santiment, augmente presque tous les jours.

La société a décrit ce changement comme un signe potentiel de capitulation, arguant qu’une chute soudaine des portefeuilles USDT actifs reflète souvent une baisse significative de l’intérêt d’achat des investisseurs particuliers plutôt qu’un simple bruit de marché. Santiment a également précisé que la dernière fois qu’elle a observé une baisse d’une ampleur similaire, entre le 19 décembre et le 31 décembre 2024, Bitcoin a ensuite rebondi d’environ 10 % au cours des deux semaines suivantes.

Cela importe car la croissance des portefeuilles de stablecoins est généralement considérée comme une approximation de la “poudre sèche” en attente d’être déployée. Lorsque davantage d’utilisateurs détiennent ou transfèrent des USDT, cela peut indiquer que le marché se prépare à trader, à se couvrir ou à revenir sur des actifs à risque. Lorsqu’un tel nombre chute brusquement, cela peut suggérer que les traders s’éloignent complètement du marché, réduisant la participation spéculative qui contribue souvent à alimenter les rebonds à court terme des cryptomonnaies.

Santiment a présenté la dernière baisse dans cette optique, en déclarant que le nombre d’adresses « voit historiquement une augmentation nette presque chaque jour » sauf si l’intérêt d’achat des investisseurs particuliers diminue fortement. Le timing est d’autant plus intéressant que le marché crypto dans son ensemble est agité depuis plusieurs semaines. Bitcoin, l’actif de référence du marché, se négocie actuellement autour de 68 694 dollars, après un sommet intraday à 69 170 dollars et un creux à 66 458 dollars, selon les données de marché en temps réel.

Cela laisse le BTC encore sous le niveau psychologique clé de 70 000 dollars, une zone qui a à plusieurs reprises agi comme support et résistance lors des récents mouvements. Le marché reste sensible aux actualités macroéconomiques et aux variations de liquidité. Début février, Bitcoin est tombé à 63 295 dollars, son niveau le plus faible depuis octobre 2024, dans un contexte de vente massive qui a également liquidé environ 1 milliard de dollars de positions en BTC.

Bitcoin a ensuite rebondi suffisamment pour atteindre de nouveaux sommets au premier semestre 2025, soulignant à quel point le sentiment peut rapidement changer lorsque l’appétit pour le risque revient. Plus récemment, Bitcoin a de nouveau glissé, affecté par la volatilité liée à une profondeur de marché faible, à l’incertitude politique et à l’évolution des attentes concernant la réglementation crypto aux États-Unis. Ce contexte rend l’avertissement de Santiment pertinent, sans pour autant en faire une certitude. Les anomalies en chaîne peuvent être utiles car elles apparaissent souvent avant que les mouvements de prix ne deviennent visibles sur les graphiques. Cependant, ce sont des signaux, pas des certitudes.

Plusieurs couches dans le marché crypto

Une baisse des portefeuilles Tether (USDT) sur Ethereum pourrait refléter un déplacement des traders vers d’autres blockchains, une consolidation des soldes sur un nombre réduit d’adresses, ou la prise de profits après une période volatile. Cela pourrait aussi indiquer un recul réel de l’appétit des investisseurs particuliers. Santiment affirme que ce schéma est suffisamment rare pour avoir de l’importance, et que le prochain mouvement du marché permettra de déterminer s’il s’agit d’un simple shuffle de liquidités ou d’un véritable choc de demande.

Il existe également des preuves plus larges que les stablecoins restent au cœur de la circulation de l’argent crypto dans le système. Reuters a rapporté cette semaine que la startup américaine OpenFX a levé 94 millions de dollars dans le cadre d’une poussée croissante des stablecoins transfrontaliers, un signe que ces derniers sont toujours considérés non seulement comme des instruments de trading, mais aussi comme des rails de règlement dans un réseau de paiements plus vaste.

Cela ne prouve pas une tendance haussière pour la croissance des portefeuilles USDT à court terme, mais cela renforce l’idée que l’infrastructure des stablecoins est devenue essentielle au bon fonctionnement du marché, notamment lorsque les traders font tourner leurs positions entre cash, crypto et positions couvertes. L’environnement réglementaire actuel ajoute une couche supplémentaire. Une incertitude renouvelée entoure la législation crypto aux États-Unis, même si les législateurs continuent de travailler sur des règles plus claires pour les actifs numériques et les stablecoins.

Ce contexte juridique est important car l’utilisation des stablecoins devient de plus en plus liée à la clarté réglementaire, aux normes de réserve et au comportement des bourses. Parallèlement, Reuters a indiqué en mars que la Banque d’Angleterre est ouverte à la révision de ses règles sur les stablecoins, montrant que les grands centres financiers cherchent encore à équilibrer innovation et stabilité financière. En d’autres termes, le marché des stablecoins ne fonctionne pas dans un vide, et chaque évolution réglementaire peut modifier la manière dont les traders et les entreprises utilisent les USDT et leurs pairs.

Pour les traders de Bitcoin, la question clé est de savoir si le signal de Santiment indique une exhaustion ou un piège. Les notes de marché plus longues de Santiment, datant de mars, suggéraient que la crypto évoluait dans un environnement structurellement fragile, avec de la résilience visible dans certains endroits mais pas encore sous la forme d’une inversion de tendance claire et large.

La société a indiqué plus tôt en mars que Bitcoin avait montré une certaine force par rapport aux actions lors de tensions géopolitiques, mais que le marché manquait encore d’une cassure claire et durable. Cela rend cette dernière baisse des portefeuilles USDT plus importante comme indicateur de sentiment que comme signal d’achat en soi. Si les investisseurs particuliers s’éloignent réellement, des rebonds peuvent se produire, mais ils risquent d’être plus lents et plus techniques que euphorique.

Point d’inflexion de Bitcoin

L’évolution des prix lors des dernières sessions n’a pas aidé les acheteurs à renforcer leur conviction. Bitcoin, Ethereum et XRP ont tous progressé aujourd’hui, mais le rebond reste inférieur à la reprise des marchés actions plus larges. Bitcoin avait récemment chuté d’environ 8 % par rapport à un sommet local proche de 75 000 dollars atteint lors du stress géopolitique, illustrant à quel point la crypto peut rapidement monter sur la peur, puis s’éteindre lorsque le sentiment de risque global change.

Ce type d’environnement favorise souvent le comportement de portefeuille que Santiment met en évidence, où les traders se tournent vers les stablecoins pour la sécurité ou se retirent complètement du trading. D’un point de vue graphique, Bitcoin se trouve désormais à un point d’inflexion. Le prix actuel proche de 68 700 dollars suggère que le marché s’est remis de ses faiblesses précédentes, mais n’a pas encore reconquis une tendance plus forte.

Si le BTC peut se maintenir au-dessus de la zone des 60 000 dollars et regagner de la dynamique, la comparaison historique de Santiment avec décembre 2024 pourrait redevenir pertinente, surtout si la liquidité en stablecoins mise de côté revient sur le marché. Sinon, la baisse des portefeuilles USDT pourrait être un avertissement précoce que les traders restent prudents et que le récent rebond est plus fragile qu’il n’y paraît.

Pour l’instant, le message des données est clair. Santiment observe une chute exceptionnellement marquée des portefeuilles Tether (USDT) basés sur Ethereum, et l’histoire montre que ce type de mouvement s’est parfois approché d’un point bas local du marché. Bitcoin se stabilise pour le moment, mais dans un marché encore façonné par l’incertitude réglementaire, la volatilité macroéconomique et un appétit pour le risque inégal.

Si ces derniers mois ont montré quelque chose, c’est que la crypto peut passer rapidement de la panique au soulagement, mais elle a encore besoin de liquidités et de conviction pour soutenir une véritable cassure. Ce dernier signal sur les stablecoins pourrait être moins lié aux USDT eux-mêmes qu’à la question de savoir si les traders sont prêts à revenir.