Actualités de Gate News : l’or a connu en mars 2026 l’un des plus forts replis de ces dernières années, avec une baisse de 12 % sur un mois, ce qui a poussé le marché à réévaluer les risques structurels liés au prix de l’or. Les données montrent que, depuis le pic intrajournalier de janvier à 5626 dollars, le cours de l’or a fortement chuté, pour atteindre un moment 4376 dollars ; il a ensuite rebondi jusqu’à environ 4679 dollars, mais reste nettement inférieur aux niveaux du début de l’année.

La cause principale de cette baisse réside dans le déséquilibre de la structure du levier sur le marché. Lina Thomas, analyste de Goldman Sachs, a indiqué que la demande d’options d’achat sur l’or a atteint un niveau record au cours de janvier, entraînant une hausse significative du taux de levier du marché. Pendant la progression du conflit géopolitique « Operation Epic Fury », les traders se sont concentrés sur la réduction du levier ; ils ont massivement clôturé des positions acheteuses d’or, ce qui a fait baisser le prix rapidement. Il est à noter qu’une partie des investisseurs avait auparavant utilisé l’or comme outil de couverture contre les risques liés aux actions technologiques et aux ventes à découvert sur le Bitcoin ; lorsque les actifs à risque ont bougé de concert, la logique de couverture s’est effondrée, ce qui a accentué la pression à la vente.

Les facteurs macroéconomiques ont également amplifié le phénomène. En mars, l’indice du dollar américain est passé au-dessus de 100, réduisant l’attrait de l’or libellé en dollars. Par ailleurs, le marché a été le témoin de rumeurs selon lesquelles certains pays pourraient vendre leurs réserves d’or, notamment la Turquie afin de stabiliser la monnaie nationale, la Pologne pour financer la défense et certains pays du Golfe pour faire face aux chocs liés au commerce de l’énergie. Même si ces bruits n’ont pas été entièrement confirmés, ils ont pesé sur le sentiment du marché.

Malgré la volatilité accrue à court terme, les institutions maintiennent leurs anticipations haussières à moyen et long terme. Goldman Sachs continue de prévoir que le prix de l’or pourrait atteindre 5400 dollars d’ici la fin 2026, et estime que les achats continus d’or par les banques centrales constitueront un soutien clé. Joni Teves, analyste d’UBS, a pour sa part abaissé légèrement son objectif de cours à 5000 dollars, tout en indiquant que si le ralentissement de l’économie mondiale pousse les politiques monétaires à s’orienter vers plus de détente, l’or conservera un potentiel de hausse.

À l’heure actuelle, le marché de l’or se trouve dans une phase où se mêlent désendettement et affrontement macroéconomique. La volatilité des prix reflète l’ajustement de la structure des capitaux et la reconfiguration des anticipations. La trajectoire future dépendra de la force du dollar, des actions des banques centrales et de l’évolution de l’environnement économique mondial.

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