Avec la mise en œuvre officielle du Règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) de l’UE en 2024, la stabilité de l’euro a connu un cycle de croissance attendu depuis longtemps. Les données montrent qu’au cours des 12 mois suivant la mise en œuvre de MiCA, la capitalisation des principales stablecoins en euro a augmenté de plus de 100 % en glissement annuel, inversant complètement la tendance de déclin précédente. D’ici la mi-2025, la capitalisation totale des stablecoins en euro avoisinait les 500 millions de dollars, et le volume de transactions mensuel est passé de moins de 400 millions de dollars à 3,8 milliards de dollars, avec EURC et EURCV en tête de la croissance.
En apparence, les stablecoins en euro semblent en pleine “rénovation”, et le marché européen des cryptomonnaies semble bénéficier d’un environnement de liquidité amélioré. Cependant, la véritable question clé influençant le prix d’exécution des traders se cache dans la structure des plateformes de trading et des carnets d’ordres.
Les études montrent que l’expansion rapide du marché des stablecoins en euro ne provient pas entièrement d’une demande accrue, mais surtout d’une restructuration du marché sous l’impulsion de la réglementation. Après que MiCA a clarifié les seuils de conformité, les exchanges ont massivement retiré les produits non conformes, ce qui a rapidement accru la part de marché des stablecoins conformes, dépassant parfois 90 %. Cependant, le volume de transactions hebdomadaires globaux des stablecoins en euro n’a pas retrouvé simultanément ses niveaux historiques, ce qui indique que la “croissance de la part de marché” ne signifie pas nécessairement une “augmentation réelle de la liquidité”.
Concernant les transactions en euro de Bitcoin et Ethereum, l’amélioration de la qualité d’exécution provient davantage d’une forte concentration de la liquidité que de la prospérité intrinsèque des stablecoins. Les données montrent que la part de BTC-EUR dans le volume mondial de trading Bitcoin en fiat approche désormais 10 %, bien supérieure aux niveaux passés. Mais ces volumes sont fortement concentrés sur quelques plateformes, dont quatre CEX représentent plus de 85 % du volume de trading en euro, avec Bitvavo approchant à lui seul la moitié.
Ce type de concentration entraîne deux résultats : d’une part, la réduction significative des spreads d’achat et de vente sur les principales plateformes, certains ayant des spreads moyens de seulement 2 à 3 points de base, tandis que d’autres restent au-dessus de 20 points de base. La profondeur du marché est également affectée : les plateformes de qualité peuvent traiter de gros volumes sans impact notable sur le prix, mais le coût d’exécution sur les plateformes de longue traîne reste élevé.
La véritable valeur des stablecoins en euro réside dans la réduction des frictions lors du transfert de fonds et du rééquilibrage interplateformes, notamment lorsque les transferts bancaires sont limités ou hors heures ouvrables. Cependant, ils n’améliorent pas automatiquement le slippage de tous les paires BTC-EUR ou ETH-EUR. Les plateformes où le trading de stablecoins est actif ne sont pas forcément celles offrant la meilleure qualité d’exécution en spot, et cette “faille des plateformes de trading” constitue un risque souvent négligé par de nombreux traders.
Dans l’ensemble, MiCA a effectivement atteint ses objectifs réglementaires lors de sa première année : règles plus claires, produits plus conformes, et la stabilité en euro redevenue scalable. Mais pour les traders, l’amélioration de la liquidité des cryptomonnaies en Europe ressemble davantage à une concentration sur quelques “îles habitables” qu’à une mise à niveau globale. La véritable détermination du prix d’exécution reste liée au choix des plateformes, à la profondeur du marché et à la distribution de la liquidité, plutôt qu’à la simple croissance de la capitalisation des stablecoins.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
Articles similaires
Le sentiment baissier du Bitcoin atteint un plus haut sur 5 semaines alors que la peur revient sur le marché crypto
Bitcoin (BTC) s’achemine vers la fin du week-end avec un mélange familier d’appréhension et d’opportunités. Un nouveau point de lecture de Santiment, amplifié par Crypto Rover, indique que le sentiment baissier autour de BTC a bondi jusqu’à un plus haut sur cinq semaines, tandis que le marché lui-même évolue près de $66,972, avec un plus haut intraday de $67,487
BlockChainReporterIl y a 6m
L’analyste de TD Cowen réitère sa recommandation « Achat » pour Strategy (MSTR), avec un objectif de cours pour 2026 à 440 dollars
Actualités de la passerelle, le 6 avril, l’analyste de la banque d’investissement TD Cowen, Lance Vitanza, a réitéré sa recommandation d’achat pour la société de réserves en Bitcoin Strategy (MSTR), avec un objectif de cours de 440 dollars pour 2026.
GateNewsIl y a 9m
Un seul mineur de Bitcoin remporte une récompense de bloc de 210k $ malgré des probabilités énormes
Un mineur solo de Bitcoin a accompli quelque chose que la plupart des personnes dans le secteur crypto considèrent comme presque impossible aujourd’hui. Le mineur a réussi à valider un bloc et à obtenir une récompense d’une valeur d’environ 210 000 $. Cette victoire est survenue malgré des chances extrêmement faibles, estimées à environ 1 sur 28 000. Dans un
CoinfomaniaIl y a 21m
Le ratio gains/pertes des transactions BTC atteint 2,95, le plus haut niveau depuis 12 semaines
Nouvelles de Gate News, le 6 avril, d’après les données de Santiment, le ratio des transactions de profit sur les transactions de perte pour BTC atteint 2,95, le plus haut niveau depuis 12 semaines. Cet indicateur mesure le rapport entre les transactions rentables et les transactions déficitaires ; la valeur actuelle montre que la part des transactions rentables sur le marché est nettement supérieure à celle des transactions déficitaires, atteignant un niveau record récent.
GateNewsIl y a 39m
BTC correction sur 15 minutes de 0,66 % : l’impact des politiques douanières, combiné aux désengagements des gros détenteurs, entraîne une baisse
2026-04-06 06:15 à 06:30 (UTC) pendant, le prix du BTC a chuté dans la fourchette de 68807.2 à 69308.1 USDT, le rendement sur 15 minutes s’est établi à -0.66 %, avec une amplitude de 0.72 %. Sur cette période, la volatilité du marché s’est intensifiée, le volume des transactions et l’engouement pour les discussions sur les réseaux sociaux ayant augmenté de concert, reflétant une lutte acharnée des capitaux à court terme.
L’élan principal de cette variation provient de changements soudains au niveau des politiques macroéconomiques. Les États-Unis ont récemment renforcé des droits de douane et poursuivi une politique de droits de douane élevés, ce qui a entraîné une forte baisse de l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale et a poussé les investisseurs à se retirer massivement des actifs à forte volatilité. L’enchaînement correspondant
GateNewsIl y a 1h
