22 avril 2026 marque le lancement officiel d’Infinite Accounts par Infinite, un fournisseur de technologies de stablecoins à destination des entreprises (B2B). Ce service de compte bancaire professionnel se distingue en permettant aux sociétés de gérer dépôts et retraits en monnaie fiduciaire, virements ACH, transferts domestiques et internationaux, ainsi que l’émission, le retrait et les transferts on-chain de stablecoins — le tout depuis un seul compte grâce à une intégration API unique. Les soldes en monnaie fiduciaire sont sécurisés par Erebor Bank, membre de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
L’infrastructure de règlement qui soutient ce produit est fournie par Erebor Bank. Erebor n’est pas une banque traditionnelle : parmi ses investisseurs figurent Founders Fund de Peter Thiel, Haun Ventures, 8VC et Lux Capital. Les fondateurs sont Palmer Luckey, entrepreneur dans la tech de défense, et Joe Lonsdale, cofondateur de Palantir. Cette évolution marque un tournant décisif dans le secteur des stablecoins : les paiements B2B en stablecoins passent de la « phase d’expérimentation on-chain » à une « infrastructure bancaire de niveau institutionnel ».
Un secteur émergent sur les ruines de la Silicon Valley Bank
Pour comprendre la portée du partenariat Infinite + Erebor, il convient de revenir sur les origines de ce secteur.
Mars 2023 : Le vide laissé par la Silicon Valley Bank
Lorsque la Silicon Valley Bank s’est effondrée suite à une ruée bancaire, d’innombrables startups technologiques et entreprises crypto ont perdu du jour au lendemain l’accès aux services bancaires essentiels. À noter, Founders Fund, dirigé par Peter Thiel, avait conseillé à ses entreprises en portefeuille de retirer leurs fonds juste avant la chute de la banque et avait déplacé rapidement ses propres capitaux — un mouvement largement relayé comme ayant accéléré la panique. Le vide laissé par la Silicon Valley Bank — qui servait les jeunes entreprises technologiques, les sociétés crypto et les fonds de capital-risque — reste en grande partie inoccupé par les banques traditionnelles.
Juillet 2025 : Adoption du GENIUS Act
Le 18 juillet, les États-Unis ont adopté le « Guiding and Establishing National Innovation Stablecoin Act », établissant un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins de paiement. Cette loi impose que les « émetteurs de stablecoins de paiement agréés » soient traités comme des institutions financières, soumises aux obligations de lutte contre le blanchiment d’argent et de conformité aux sanctions dans le cadre du Bank Secrecy Act. Cela a ouvert la voie à l’intégration des activités liées aux stablecoins dans le système des licences bancaires.
Octobre 2025 : Approbation préliminaire de l’OCC pour Erebor
Le 15 octobre, l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a accordé à Erebor Bank une approbation conditionnelle préliminaire. La demande de charte d’Erebor la positionnait explicitement comme « l’entité la plus régulée opérant et facilitant des transactions en stablecoins », avec l’intention d’intégrer les actifs numériques à son bilan et de faire des opérations en stablecoins son cœur d’activité.
Février 2026 : Ouverture officielle d’Erebor
Erebor Bank est devenue la première institution financière à obtenir une charte bancaire nationale sous le second mandat de l’administration Trump, avec un positionnement axé sur l’intelligence artificielle, la technologie de défense et les actifs numériques. Sa clientèle cible : des entreprises innovantes souvent peu servies par les banques classiques.
Avril 2026 : Lancement d’Infinite Accounts et finalisation des détails réglementaires
Le 22 avril, Infinite a lancé Infinite Accounts, reposant sur l’infrastructure bancaire d’Erebor. Presque simultanément, le FinCEN et l’OFAC du Trésor américain ont publié le 8 avril une proposition conjointe de règles d’application du GENIUS Act, et la FDIC a émis le 7 avril une proposition réglementaire pour les émetteurs de stablecoins de paiement.
Cette chronologie croisée n’est pas fortuite : elle révèle une chaîne causale claire : Offre réglementaire (GENIUS Act) → Obtention de la licence (approbation OCC pour Erebor) → Lancement du produit (mise en service d’Infinite Accounts), chaque étape étant étroitement liée.
Données et analyse structurelle : l’ampleur des paiements B2B en stablecoins
Les données macroéconomiques dressent le portrait d’un marché en forte croissance mais à la pénétration encore très limitée.
Taille du marché
Selon une étude conjointe de McKinsey et Artemis Analytics, le volume réel des paiements B2B en stablecoins en 2026 s’élève à environ 226 milliards de dollars, soit environ 0,01 % du volume mondial des paiements B2B (environ 16 000 milliards de dollars). Bien que la part soit infime, le volume des paiements B2B en stablecoins a progressé de 733 % sur un an, illustrant une trajectoire de croissance très rapide.
En examinant les volumes annuels de règlement, les transactions en stablecoins (y compris l’activité de trading) atteignent 33 000 milliards de dollars, dépassant le total combiné de Visa et Mastercard (25 500 milliards de dollars). Toutefois, McKinsey précise qu’en excluant le trading, les mouvements internes de fonds et les activités automatisées, les paiements réels en 2025 n’ont représenté qu’environ 390 milliards de dollars, soit 1 % du volume total de transactions.
En avril 2026, la capitalisation mondiale des stablecoins avoisine 302,93 milliards de dollars. USDT domine avec environ 186,9 milliards de dollars de capitalisation, un volume de transferts mensuel supérieur à 10 220 milliards de dollars et une base totale d’environ 243,8 millions de détenteurs.
Échelle des actifs RWA
Le marché de la tokenisation des actifs réels (RWA) est également sur le point de connaître une croissance explosive. Au 24 avril 2026, la capitalisation totale des RWA tokenisés s’élève à environ 29 milliards de dollars, en hausse de 238 % sur un an. Les fonds en bons du Trésor américain dominent le segment avec près de 16 milliards de dollars de valeur tokenisée.
Caractéristiques structurelles
Les paiements B2B en stablecoins présentent actuellement plusieurs caractéristiques structurelles majeures :
Les paiements B2B représentent environ 60 % de l’utilisation réelle des stablecoins, en faisant la principale application dans l’économie réelle. L’activité stablecoin en provenance d’Asie arrive en tête avec environ 24,5 milliards de dollars. USDC, apprécié pour son cadre de conformité et sa transparence, est privilégié par les entreprises régulées, tandis que la liquidité d’USDT lui confère une utilisation plus large sur les marchés émergents.
D’un point de vue structurel, le partenariat Infinite + Erebor cible la « couche d’infrastructure » — le pipeline de règlement reliant le système bancaire traditionnel et les réseaux de paiement en stablecoins. L’intérêt de ce pipeline réside dans l’élimination du besoin pour les entreprises de gérer séparément comptes bancaires et portefeuilles on-chain ; les deux sont unifiés via une seule interface API.
Récits de marché : trois lectures du discours sectoriel
La collaboration entre Erebor et Infinite a suscité trois principales interprétations au sein de l’industrie.
Le « moment AWS » du stablecoin
Certains acteurs du marché comparent ce modèle à la façon dont le cloud computing a remplacé l’infrastructure IT traditionnelle. De même qu’AWS permet aux entreprises d’accéder à une puissance de calcul flexible sans construire leurs propres data centers, l’approche d’Infinite offre aux sociétés la possibilité d’accéder à l’ensemble des fonctionnalités de compte bancaire et de paiement en stablecoins sans devoir intégrer plusieurs prestataires financiers. Les capitaux liés à Thiel ont multiplié les paris sur les applications de stablecoins — comme la conversion USDT-USD sans frais de Ramp ou les marchés de crédit de Citrea construits sur Bitcoin —, ce qui est interprété comme un pari systémique sur le rôle central des stablecoins dans l’infrastructure mondiale des paiements.
Un taux de pénétration encore très limité
Un autre point de vue met l’accent sur la taille réelle du marché. Malgré une croissance rapide, les paiements B2B en stablecoins ne représentent qu’environ 0,01 % du volume mondial des paiements B2B, et les paiements de transfert en stablecoins, environ 90 milliards de dollars, pèsent moins de 1 % de ce segment. McKinsey note que 47 % des banques déclarent que leurs clients se renseignent sur les cryptoactifs, mais que le taux d’adoption réel reste bien inférieur. Les stablecoins offrent des avantages clairs en matière d’efficacité des paiements transfrontaliers, mais leur utilisation généralisée à cette fin reste à concrétiser.
Rareté et fragilité des licences
La charte bancaire nationale OCC d’Erebor constitue un avantage concurrentiel majeur : elle permet à Erebor d’opérer au niveau fédéral sans être contraint par les disparités de licences entre États. Cependant, cette charte s’accompagne d’exigences strictes en matière de fonds propres : Erebor doit maintenir un ratio de levier de capital Tier 1 d’au moins 12 % durant ses trois premières années d’activité. Les soldes en stablecoins ne sont pas couverts par l’assurance FDIC, et une distinction juridique claire existe entre soldes en monnaie fiduciaire et en stablecoins. L’application renforcée du GENIUS Act signifie que le PPSI devra, pour la première fois, mettre en place des procédures de conformité aux sanctions, élevant ainsi le niveau de conformité pour l’ensemble du secteur des stablecoins.
Analyse d’impact sectoriel : trois niveaux d’intégration RWA et finance traditionnelle
L’impact du partenariat Infinite + Erebor sur l’industrie peut être analysé à trois niveaux.
Premier niveau : Réduction des frictions opérationnelles dans les paiements B2B en stablecoins
Les paiements B2B transfrontaliers traditionnels impliquent généralement deux à quatre banques correspondantes, des délais de règlement de trois à cinq jours ouvrés, des frais de 30 à 75 dollars par transaction, auxquels s’ajoutent 2 à 4 % de spread de change. Les paiements B2B en stablecoins peuvent réduire les frais à 0,5-5 dollars et ramener les délais de règlement à quelques minutes. Toutefois, pour que ces gains d’efficacité se matérialisent, il faut que les entreprises puissent passer sans friction entre fiat et stablecoins au sein d’un même compte, à faible coût. Le produit d’Infinite répond précisément à ce besoin opérationnel.
Deuxième niveau : Boucler la boucle entre actifs RWA et paiements
En 2026, le marché des RWA tokenisés passe du « rendement DeFi » aux « filières de rendement institutionnel on-chain ». Or, la valeur fondamentale des actifs tokenisés — qu’il s’agisse de bons du Trésor, de crédits privés ou de matières premières — dépend in fine des paiements. Si un utilisateur détenant un fonds monétaire tokenisé doit racheter ses actifs sous forme de dépôts bancaires traditionnels, puis les convertir en stablecoins via une plateforme crypto pour effectuer des paiements, la « programmabilité » des actifs RWA s’en trouve fortement réduite. Le modèle Infinite + Erebor propose une solution potentielle : les émetteurs de RWA et les entreprises clientes peuvent gérer tokenisation d’actifs, conversion fiat et paiements en stablecoins au sein d’une même infrastructure bancaire.
Troisième niveau : Les licences bancaires comme variable clé de la compétition sur l’infrastructure
Les fintechs traditionnelles ont besoin de partenaires bancaires pour traiter les paiements ; les entreprises crypto-natives font face à la même contrainte. La spécificité d’Erebor tient à son statut d’une des rares institutions à avoir été conçue dès l’origine pour intégrer les opérations en stablecoins et à avoir obtenu une charte bancaire fédérale. Si davantage de banques sur ce modèle obtiennent une licence, l’infrastructure de paiement en stablecoins évoluera d’un système « quelques banques crypto-friendly comme passerelles » à « des banques crypto-natives comme nœuds centraux ». Si les critères d’octroi de licence se durcissent, l’avantage du pionnier d’Erebor se trouvera renforcé.
Conclusion
Le partenariat entre Infinite et Erebor va bien au-delà d’une simple évolution produit pour le secteur des stablecoins. Il marque un changement fondamental : la compétition se déplace de « l’émission de tokens » vers « l’infrastructure bancaire ». À mesure que les banques à charte nationale intègrent les canaux de règlement fiat et stablecoin dans des comptes unifiés, et que les briques technologiques des paiements B2B et les cadres réglementaires convergent, le paysage concurrentiel du secteur se redessine.
Mais les données invitent à la prudence : 226 milliards de dollars de paiements B2B en stablecoins ne représentent qu’une goutte d’eau face aux 16 000 milliards de dollars du marché mondial des paiements B2B. L’étau réglementaire du GENIUS Act se resserre, et la délimitation claire de la FDIC sur les garanties d’assurance rappelle au marché — les stablecoins ne sont pas des dépôts bancaires ; ils sont fondamentalement différents sur les plans juridique et du risque.
Les capitaux liés à Thiel misent non pas sur la part de marché actuelle, mais sur la structure future de l’infrastructure mondiale des paiements B2B dans cinq ans. La suite dépendra de trois variables : la capacité des paiements B2B en stablecoins à dépasser 0,01 % de pénétration pour atteindre un niveau significatif, la faculté des cadres réglementaires à équilibrer sécurité et efficacité, et la rapidité de réaction concurrentielle des banques traditionnelles. La trajectoire de ces trois variables se précisera au cours des 18 prochains mois.
