FUD_Vaccinated

我注意到加密行业和银行业在稳定币收益方面仍然存在很大分歧。最近的白宫会议显示这两个行业在这个问题上的理解还相距甚远。我们从现场得到的消息显示，在讨论的关键点上仍然存在重大分歧。
作为加密领域屡获殊荣的媒体机构，CoinDesk持续关注这些发展。我们的编辑团队致力于提供行业的准确和公正的报道。透明度对我们来说非常重要，因此我们声明CoinDesk是Bullish生态系统的一部分，后者是一个专注于数字资产基础设施和市场服务的全球平台。
显然，相关利益相关者还需要进行更多的研讨，才能达成共识。监管框架的阻碍是谈判中的主要障碍之一。未来稳定币生态系统的走向将在明年整个加密行业的发展中起到关键作用。传统金融与加密行业之间需要进行更深入的对话，以解决这个问题。

所以我最近一直在关注比特币的价格走势，确实目前流动性状况带来了一些压力。如果成交量进一步枯竭，短期内可能会再滑落一些。但说实话，从长远来看，比特币的牛市前景仍然相当稳固。机构基础设施不断改善，这对我们的未来方向很重要。这种情况下，短期的噪音并不会改变整体的趋势。只要熬过去这波挤压就行了。

刚刚注意到最新市场数据中的一些有趣的事情——MSTR现在是美国被做空最多的股票，空头押注占其总市值的14%。这真是疯狂。但事情是这样的：大多数交易者并不认为这意味着大家都在押它崩盘。空头兴趣可能比纯粹的看空更为复杂。
据我所了解，很多这种做空加密货币敞口似乎来自基差交易。基本上，像Jane Street这样的公司在购买比特币ETF(，特别是BlackRock的IBIT)，同时做空MSTR股票。他们试图从MSTR的溢价（相对于其实际比特币持有量）与ETF价格之间的差距中获利。这是一种市场中性策略，而不是纯粹的看空押注。Jane Street显然持有超过700万股IBIT，并且也持有大量MSTR仓位——这是典型的配对交易。
有趣的是，这笔交易今年没有奏效。MSTR今年迄今下跌了20%，而IBIT下跌了27%，所以在下行方面，MSTR实际上表现得更好。MSTR持有约717,000比特币，价值约$47 十亿，而该股票的市值现在更接近$42 十亿。这里高企的做空加密活动更多反映了交易机制和套利机会，而非对股票本身的市场情绪。

比特币目前在本周经历了一次不错的反弹后，又重新回到了$71K 之上，老实说，从图表上看，我们很可能正在做一个很有意思的布局。美元一直在走弱，而亚洲市场那边也确实有风险偏好回归的迹象，这通常都会给加密货币带来提振。
所以让我注意到的是——我们基本上是在重新测试2月初的那些低点，如果这个水平能够守住，我们可能会看到一个教科书级别的double bottom（双底）形态正在形成。这种设置通常意味着如果后续能站稳，从这里可能会出现大约10%的反弹。但如果我们守不住？是的，可能会比较难看——再额外有25%的下行空间摆在那儿。
Ether上涨约4%，Solana上涨了7%，XRP上涨3%——这些都是在Bitcoin走高之后的“老熟人”们。甚至更广泛的亚洲股市也在刷新新纪录，背后都是那些AI chip（AI芯片）相关的推动因素。但有件事一直让我不太放心——即便有这次反弹，你仍然能听到很多关于Bitcoin在那次从高点暴跌之后所出现的“真正信心危机”的讨论。大多数人都不认为我们其实已经见底了，所以我在观察这次反弹到底能不能真的把价格推过几周前看到的$2.47T，还是说我们只是又一次假反弹。无论如何，double bottom（双底）形态绝对值得重点关注。

周一比特币迎来一波强劲反弹——上涨近5%，冲至并站上69.000上方。但有分析师指出，这并不意味着有真正的新买家在入场。更像是空头回补：当价格上涨时，押注下跌的交易者不得不平掉他们的空仓。
宏观局势(伊朗紧张局势)导致市场出现再平衡，而比特币因此受益。现货ETF资金流出同样放缓，所以从那一端也获得了一些支撑。Risk Dimensions的Mark Connors称之为典型的short-flush——缺乏真正基本面支撑的情况下，出现急剧反弹。
有意思的是：未平仓合约（open interest）在24小时内上涨了6%，而价格仅上涨了3,8%。这暗示这是由杠杆驱动的走势，而不是现货需求带来的上涨。围绕$65.250和$70.000的清算集群显示出市场有多紧绷。此次冲到70.000美元已经触发了获利了结。
Connors仍然保持谨慎——这并不是意味着我们将回到100.000美元。没有更强的现货需求，这一波上涨同样可能迅速反转。75.000美元以上的阻力位仍然很难突破。如果跌破70.000美元，那么大约$90 miljoen的空头清算是可能发生的——足以成为下一轮冲向februarimaximum（72.000美元）的燃料。但在情绪没有进一步增强之前，市场依然脆弱。

所以加密货币今天过得有点糟糕，但亚洲市场的表现实际上还算不错。比特币在73K左右徘徊，ETH在2.26K，而说实话，看到它们原地打转、迟迟不动挺让人烦躁，因为你能看出亚洲交易在往上涨。日本的日经指数走高，韩国的Kospi刷新历史高点，但我们的数字资产？它们就是没有跟上这股势头。
美联储会议纪要公布了，显然他们并不急着降息。有些官员甚至在谈论，如果通胀持续，可能会考虑加息。这基本上与加密货币此刻所需要的恰恰相反。美元走强意味着流动性更紧，而我们正看到的就是这一点。XRP小幅下跌，Solana略微上涨，但整个板块给人的感觉都很沉重。近期的反弹总是在还没走到任何地方之前就被卖掉了。
更疯狂的是，gold就一直在按它自己的方式运行——作为避险资产。与此同时，加密货币则是上蹿下跳。这样一来，关于比特币“数字黄金”的争论就更被推到台前。 一些分析师认为，一旦风险偏好回归，我们可能会看到更强劲的反弹，但就目前而言，市场似乎被夹在一边是缓解式反弹，另一边则是宏观环境又不够支持的背景之间。今天亚洲交易表现出强势，但加密货币并没有参与其中。感觉我们是在等待某种东西把这种走势打破。

比特币目前交易价格在$72.85K左右，但有些地方看起来不太对劲。实现价格(realized price)大约在54.286美元左右，而现货价格在72.85K——也就是说，平均溢价为21%。这意味着大多数投资者仍处于盈利状态，但市场还没有进入那种“恐慌性抛售”的阶段。
这一区间显示出近三年来前所未见的买入区域信号，但需要注意。去年年底，当比特币在119,000美元以上交易时，溢价为120%。而现在已经降至21%——这是一次快速挤压，但还不是一次完整的市场重置。来到2022年的真正低点时，现货价格曾在实现价格之下交易。那时候人人都在亏损。如今情况不同。
链上数据目前还没有表现出那种恐慌水平。Coinbase溢价指数回到了负值区间，机构需求正在走弱。如果要真正触底，比特币可能需要下探至54,000美元——这意味着从这里大约下跌20%。不过，这种测试尚未发生。
在市场讨论中，65-70K区间被认为有坚实支撑，且3月期间超过10亿美元的ETF资金流入仍在继续。也就是说，买盘基础依然存在，但链上数据还没有发出历史性底部的信号。需要等待并观察。

我看到STRC股息本月已达11.5%——公司再次调整了25个基点，以保持股价接近100美元。但随着这只优先股的表现稳定，普通的MSTR股票仍在持续下滑。早在二月，公司已连续第八个月出现月度下跌，跌幅达14%，而比特币则下跌了近20%。
因为STRC被设计为一种高收益储蓄工具，适合寻求稳定回报的投资者。自2025年开始交易以来，公司每月调整股息以控制价格波动，并保持其面值。即使本月比特币价格在72,950美元左右，MSTR仍在持续挣扎，而公司则加大了比特币储备策略的投入。
有趣的是，观察公司如何将策略区分开来——优先股提供可预见的收入，但普通股则跟随比特币的波动。对于那些认为市场相对紧张且机构占比重较大的交易者来说，这种分歧值得在下个月继续关注。

刚刚在链上发现了惊人的事情——八个老旧的比特币钱包刚刚转移了80,000 BTC，我们说的是中本聪时代的持仓。这些都不是近期的钱包，而是早期比特币几乎一文不值的时候的。来自休眠的中本聪时代地址的此类操作并不常见，所以市场自然在关注。其中一些钱包已经多年未动。无论是合并、为某事做准备，还是仅仅在移动遗留的币，谁也无法猜测。无论如何，当中本聪一代的比特币突然开始移动时，这种链上信号会引起交易者的关注。好奇这是否会引发波动，还是仅仅是日常的清理工作。

比特币最近表现出一定的疲软。当前价格在72,000美元左右波动，距离上周高点大约下跌了85美元左右。短期来看，似乎确实表现较弱。
不过，从衍生品数据来看，交易者们仍然保持谨慎的仓位。即使在暴跌行情中，过度的杠杆仓位也没有积累，这意味着他们不像以前那样盲目地持有多头仓位。市场似乎变得更加谨慎。
以24小时为单位，价格略有反弹，但这是否是底部信号，还是暂时的反弹，还需要进一步观察。无论如何，似乎是在平衡现货需求和衍生品仓位的过程中。

刚刚看到Justin Sun加大对Tron的TRX买入狂潮，老实说，当你看着走势图时，这些动作变得合理了。TRX最近一直在悄悄超越比特币，这很疯狂，考虑到还有很多人仍然忽视它。整个加密空间都在关注他在这些积累上的动作——感觉他在强烈暗示自己不会放慢在Tron上的步伐。不知道这轮上涨还能持续多久🚀

刚刚发现一些关于追踪比特币底部的有趣内容。显然，有一种链上指标在每次周期低点的识别上都相当可靠。说实话，我以前对这类信号持怀疑态度，但查看历史数据后，这个指标在不同周期中实际上似乎相当稳定。
整个想法是，你不需要猜测比特币底部会在哪里。如果你知道链上要关注什么，数据基本上会告诉你何时接近投降。显然，没有任何方法是百分之百准确的，但理解这些指标揭示了比特币底部的时间点，可能会让你避免在最糟糕的时刻恐慌性抛售。
如果你想更好地把握入场时机，值得深入研究一下。链上分析领域最近变得相当复杂。

回顾2014年比特币价格走势，会发现从前一年到这一年，变化之大简直太疯狂了。比特币在2014年初大约在$770左右，但随后就遭到猛烈打击。到12月时，它停在$300s -的位置——也就是在这12个月里基本腰斩。
不过有意思的是，即使被一顿暴打，2014年的比特币价格依然远高于仅仅几年前的水平。比如说，在2013年4月的高点时，它的交易价格还不到现在的三分之一——那次大行情开始之前就是这样。所以当时的下跌看起来很残酷，但更像是一次修正，而不是崩塌到一文不值。
整整一年都被不同的催化因素来回搅动。你看，PayPal和Microsoft都加入了对Bitcoin的支持——这本应是利好。接着还有BearWhale制造的那道巨大的卖单墙，震得所有人都心惊不已，再加上那些关于中国当局会加强打压的传闻。2014年的比特币价格基本反映了所有这些不确定性——投资者搞不清我们到底是在打造真正的东西，还是只是在追逐热度。
想到那一年有多么波动，再去对比比特币在此后的表现，会有点好笑。但2014年也让人明白：加密货币的走势并不会沿着直线一直往上。

我发现自己又在浏览一些关于NFT死了的热议观点，老实说，这个叙述与我在实际观察中看到的情况并不一致。刚和一个深度参与这个领域的人聊过，事实远比那些悲观的报道要复杂得多。
事情的真实情况是：富有的加密货币收藏家们仍在积极地将资金投入数字资产和NFT。是的，投机狂潮已经降温，但这并不意味着市场已经死了。现在的不同之处在于参与者的变化——不再是零售用户的FOMO，而是那些真正理解自己在买什么的成熟收藏家。
人们在问“NFT死了吗”时常常混淆了市场周期和市场死亡。我们在加密货币本身也见过这种模式。每次熊市都被贴上“结束了”的标签，但每次真正的参与者都在继续建设和积累。
变化在于活动的质量。喧嚣已经散去。你不再看到每天都有大量随机项目推出，但那些真正重要的项目——由真正的团队、真正的实用性、真正的社区支持的项目——依然在前行。而流入这些项目的资金也是来自那些在这个领域耕耘多年的大资金。
那么，NFT死了吗？甚至还远远没有。它们只是不再像以前那样被炒作而已。说实话，这对整个类别的长期可持续性可能反而更健康。那些仍在活跃的收藏家们不是在追求快速获利——他们是在积累自己相信的资产。

刚刚查看了图表，比特币目前正处于一个关键的支撑水平上。随着市场情绪表现出极度恐惧，时机颇为有趣。整体市场似乎动荡不安，但比特币在这些水平上保持坚挺，交易者们密切关注。
让我注意到的是，在这种环境下，山寨币的交易受到的打击比比特币更严重。比特币在盘整，而大多数山寨币都在流血。恐惧指标达到极端通常意味着我们接近某种转折点，但山寨币交易仍然具有风险，直到我们看到更多的稳定。
密切关注比特币是否能守住这个支撑。如果能，可能是山寨币交易恢复的信号。如果不能，我们可能会先走低。

刚刚在图表上注意到一些有趣的事情——比特币最近一直在大幅下跌，我们看到一个经典的加密货币死亡交叉形态正在形成。50日移动平均线即将跌破200日移动平均线，这通常会让人感到担忧。我们比十月的高点大约下跌了25%，目前在经历了一段艰难的周后，价格大约在72,950美元左右。
但事情是这样的——这并不是第一次出现这种情况。自2023年以来，这种加密货币死亡交叉模式已经出现了三次，每次实际上都标志着底部，然后才反弹。2023年九月接近25,000美元，2024年八月在那场日元套利交易混乱中，2025年四月在关税谈判疯狂时。每次市场在交叉线真正形成之前都达到了底部。
有趣的是，将这与2019年政府重新开放后比特币再次下跌10%的情况进行比较。我们现在也看到类似的疲软，但问题是这是否会遵循相同的模式，还是这次的情况会有所不同。当前的修正幅度比四月的要温和，所以很难说我们是否已经触底，还是还会有更多的下行空间等待着。

回顾2021年，那一年基本上是加密货币的“登月”时刻。市场变得异常疯狂——从1月的低于$800B 到年底达到22000亿亿美元。比特币和以太坊都创下了新的历史高点，但引起所有人注意的是：并不是那些大牌币占据了榜单。反而是一堆2021年出现的、许多人甚至从未听说过的新加密币。
我注意到那年出现了三个明显的主题——元宇宙项目、以太坊杀手和表情包币。让我来详细分析一下实际发生了什么。
首先，元宇宙爆炸式增长。Sandbox的SAND代币涨幅惊人，涨幅超过16,000%，紧追Axie Infinity的AXS，也都取得了类似令人震惊的回报。Decentraland的MANA也不遑多让。大家都在押注这个虚拟世界中人们互动的愿景，尤其是在Meta（前Facebook）更名之后。像Adidas和Under Armour这样的大品牌开始与这些平台合作，这无疑也推动了机构投资者的兴趣。Axie Infinity尤其有趣，因为它在菲律宾、委内瑞拉等国家成为了“玩赚”现象——人们在疫情期间通过游戏实际上赚取了收入。
接下来是所谓的“以太坊杀手”——基本上所有试图解决以太坊燃气费问题的项目。Polygon、Terra、Fantom、Solana和Avalanche都表现出色。Polygon以约14,500%的涨幅位居第三。Terra的LUNA也非常疯狂——随着生态系统的壮大和UST稳定币市值达到$10B

比特币刚刚重新突破$73K ，在经历了一些剧烈的交易后，但说实话，我还不完全相信这次反弹会持续。当然，24小时的涨幅看起来稳健，达到了+0.86%，但市场上仍然存在许多不确定因素。
我一直在观察图表，并阅读一些分析师的观点，大家的共识似乎是我们还没有完全走出困境。每个人都在问，是否这次加密货币会真正反弹，还是这只是又一次假信号，之后还会出现更多下行。
问题是，仍然有许多阻力可能会让我们再次下跌——监管担忧、宏观经济不确定性，等等。所以即使目前的价格走势看起来更好，我也保持谨慎。观察是否能站稳，还是会再次下跌。还没有全部押上。

今天刚刚看到比特币突破了$73K 在图表上的位置。 有趣的是，逆向信号最近逐渐堆积起来。你知道通常的情况——当铁杆空头最终承认失败并开始撤退时，局势就变得激烈了。周末我看到一些关于比特币财库公司高管辞职的新闻，甚至一些长期看涨的人现在也变得悲观了，老实说这感觉有点反常。以太坊、XRP 和 Solana 都在进行类似的波动，过去一天上涨了大约1-2%。这一切让我想起了这些底部形成的模式——在其中时从来都不明显。一些矿工最近也在抛售他们的持仓，这通常意味着有人失去了信心。我们是否真的找到了底部，目前还难以确定，但整体的叙事确实在发生变化。情绪如此复杂，反而可能是最具看涨信号的表现。