最近我一直在深入研究期权交易，才发现很多人在浏览交易机会时会忽略隐含波动率百分位数（IV percentile）。我想分享一下我最近在看什么。

简单来说，IV百分位数是在比较一只股票当前的隐含波动率，相对于它历史上的波动率区间所处的位置。可以这样理解——如果一只股票的IV百分位数是90%，就表示它的波动率处在它过去交易区间的高位附近。零百分位数就是最低位置。一旦你理解了它，就会发现其实很直观。

那为什么这很重要？因为当你在寻找高IV水平的期权标的时，你本质上是在寻找波动率偏高的市场环境。财报公告往往会把这些水平大幅推高，所以很多交易者会围绕这个指标做判断。

我用了一些基础筛选条件，快速筛查了带有高IV期权的股票——看涨期权成交量超过5,000，市值超过40 billion，以及IV百分位数大于90%。弹出来的名单相当有意思。里面有你一眼就能想到的超大市值科技股：Nvidia、Apple、Tesla、Amazon、Intel、Microsoft。还有一些其他的，比如Palantir、AMD、Uber，以及Bank of America也同样入选了。

更疯狂的是，总共大约有94只股票满足这些条件。也就是说，现在市场上确实有不少高IV期权的标的在流动。

这就引出了策略部分。当你遇到像这样IV很高的股票时，大多数交易者会倾向于做空波动率的策略。比如iron condors（铁鹰）、short straddles（卖出跨式）、strangles（卖出宽跨）——就是这种思路。核心在于你是在卖出那种被抬高的波动率，押注它会收缩。

我给你讲一个真实例子。以Nvidia为例，假设是September expiry（9月到期）。你可以卖出60 put（60看跌期权），买入40 put（40看跌期权），然后再卖出160 call（160看涨期权），买入180 call（180看涨期权）。这就是你的iron condor（铁鹰）组合。你收取的权利金大约是1.09，所以你会赚109美元。你的最大风险在1,891，这带来大约5.7%的盈利潜力，并且大约有92%的获利成功概率。盈利区间也非常大——从58.91到161.09之间的任何位置都可以盈利。

当然，你得盯紧财报日期，因为财报一公布，股票可能会出现非常剧烈的波动。而这正是波动率开始“真正发力”的时候。

看，我并不是在告诉任何人该交易什么。这只是我在筛选高IV期权以及它们可能带来的交易机会时的思路。现实是：期权风险很高——如果你不小心，可能会把所有资金都亏掉。做足功课，和顾问沟通，只拿你确实承担得起的资金去冒这个风险。

最近市场因为所有这些波动而显得有点疯狂，所以如果你知道自己在高IV期权的股票上要找什么，机会当然是存在的。