你是否曾经想过，为什么那么多人坚持投资共同基金，尽管关于个股选择的噪音不断？我一直在研究这个问题，数据实际上讲述了一个有趣的故事。

所以关于共同基金的回报率——它们由像富达（Fidelity）或先锋（Vanguard）这样的大公司专业人士管理，听起来在理论上很棒。你把钱投进去，他们做繁重的工作，理论上你可以不用整晚盯着图表，也能接触到市场。这个吸引力是不言而喻的。

但让我们谈谈实际发生了什么。标准普尔500指数在其65年的历史中，平均每年带来大约10.70%的回报。听起来像一个稳健的基准，对吧？问题在于——这变得残酷起来——大约79%的共同基金在2021年未能跑赢这个基准，而且差距只在扩大。在过去十年中，大约86%的基金表现不及指数。这……概率并不乐观。

当然，也有一些基金能够跑赢。表现最好的大型股票基金在过去10年中实现了高达17%的回报。在那段时间里，年化回报平均约为14.70%，实际上比平常高——多亏了多年的牛市。在20年的时间跨度内，顶尖基金的回报达到了12.86%，而自2002年以来，标准普尔500指数的回报为8.13%。

问题在于？大多数基金并不能持续跑赢它们的基准。而且，投资还涉及成本——管理费率悄悄侵蚀你的回报，加上你失去了对基础证券的投票权。这种事情听起来似乎没什么大不了，直到你用几十年的时间做数学计算。

那么，什么时候应该考虑共同基金？说实话，如果你想要被动暴露，且对平均回报感到满意，它们是个不错的选择。但要知道你在做什么——检查管理费率，了解你的风险承受能力，并对共同基金的回报率与指数替代品（如交易所交易基金ETF）进行理性比较，后者通常费用更低、流动性更好。

真正的问题不是共同基金好还是坏——而是它们是否适合你的具体情况。为了长期财富积累，它们可以成为组合的一部分。只要你清楚历史数据实际上显示了什么，就可以放心投资。