你知道什么很疯狂吗？很多人花费大量时间试图预测股票的下一步走向，但实际上有一种理论基本上说……你做不到。这叫做随机漫步假说，老实说，一旦你深入了解它，就会觉得很有道理。

所以关于随机漫步理论的事情——它的观点是股票价格只是随机移动。没有规律，没有办法根据昨天或上个月发生的事情持续预测它们。经济学家伯顿·马尔基尔在70年代通过他的书把这个观点推向了主流，这个理论基本上认为，试图通过挑选个股或时机进入市场来战胜市场，几乎是浪费精力。

随机漫步假说建立在一个叫做有效市场假说（EMH）的基础上。核心思想是股票价格已经反映了我们在任何特定时刻所知道的一切信息。所以即使你觉得自己发现了某个隐藏的规律或掌握了内部消息，市场已经把它反映在价格里了。这也是为什么技术分析和基本面分析，虽然对理解公司有帮助，但不一定能让你在预测价格变动上占得优势。

历史上，这个理论最早由数学家提出，但马尔基尔在1973年真正将它明确化。他的研究基本上表明，价格变动是随机的，试图预测它们就像掷硬币一样。对活跃交易者来说，这真是令人谦卑的事实，对吧？

现在，事情变得更有趣——EMH和随机漫步假说是相关的，但并不完全一样。EMH把市场效率分为三个层次：弱式、半强式和强式。随机漫步假说最接近的是弱式，它认为过去的价格信息对未来的走势毫无帮助。但即使拥有所有可用信息（(半强式)）或内部消息（(强式)），随机漫步假说仍然认为你不能持续预测价格。

当然，批评者也会强烈反对。他们说市场并不总是有效率的，技术娴熟的投资者可以发现一些规律或低效，从中获利。有些人会用市场泡沫和崩盘作为证据，说明价格确实会遵循一些可预测的模式，至少在短期内。这个观点有一定道理，但核心论点还是挺有韧性的。

所以如果你接受随机漫步假说，你实际上该怎么做？很简单——长期持有并分散投资。不要总是盯着个股或试图把握市场时机，而是投资于跟踪整个市场的指数基金或ETF。以标普500为例——你可以接触到数百家公司，风险分散，而且基本上是在跟市场表现同步，没有那么多压力。

真正的关键在于持续定投。你定期投入资金到指数基金，让复利发挥作用，忽略每日的价格波动。无需每次价格变动都盯着看，也不用在市场下跌时惊慌失措。

总结一下？随机漫步假说表明短期价格变动基本无法预测，这实际上减轻了很多压力。与其追逐短期的快速盈利，不如专注于通过长期、多元化的策略来积累财富。虽然没有那么刺激去精准把握市场时机，但这更现实。