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剛剛看到 Animoca Brands 的 何逸思（Yat Siu）就一直在流傳的「NFT 已死」說法發表看法，說實話，這是一個值得思考的觀點。問題是，當人們說 NFT 死了，他們通常是在看更廣泛的市場噪音和崩潰的散戶投機。但那並不是全部。
實際上，富有的加密貨幣收藏家仍然非常活躍於這個領域。這些不是隨意交易者——他們是認真參與者，懂得資產價值超越炒作週期。根據 Siu 的說法，這個核心群體仍在推動有意義的市場活動，這表明 NFT 市場的「死」說更多是關於投機的終結，而不是資產類別本身的死亡。
這個區別很重要。對於真正使用 NFT 的人來說——無論是用於數字所有權、社群存取，或是真正的資產收藏——NFT 並沒有死。死掉的，是散戶的狂熱，而不是其背後的實用性或價值主張。
這與我們所看到的情況一致：雖然一般的 NFT 交易量大幅降溫，但高價交易和收藏家活動仍相對穩定。這是一個兩個市場的故事——一個在自己的炒作下崩潰，另一個則悄然持續。
所以，當你聽到「NFT 死了」這樣的說法時，記得這通常是「散戶投機已死」的簡略說法，而不是「整個資產類別一文不值」。富有的收藏家知道其中的差別，他們仍然很活躍。值得關注。

剛剛從Arthur Hayes那裡聽到一個有趣的觀點，關於比特幣目前的情況。
所以我們看到這次的急劇回調，表面上看起來很糟，但其實背後有一個大局，很多人都忽略了。
Hayes認為，這次的立即下跌與對AI相關經濟放緩的擔憂有關——基本上市場正在反映一些關於AI投資走向的真正風險。
但事情變得有趣的地方在於，Hayes認為，一旦聯準會意識到發生了什麼，他們不會袖手旁觀。
當貨幣政策反應啟動時，可能會非常巨大。
我認為Arthur Hayes指出的這點對於任何關注這個市場的人來說都非常關鍵。
聯準會一再表明，當他們感受到危機時，會採取激進的行動。
如果我們真的走向一個由AI驅動的經濟低迷，政策反應將不會是微妙的。
那種流動性注入通常會流入風險資產，而比特幣在這種情況下往往會成為焦點。
所以，Hayes構建的敘事基本上是：
是的，現在有痛苦，但一個重大的復甦的結構已經在形成。
聯準會的反應可能會成為推動比特幣創下新高的催化劑。
這是一種宏觀的視角，需要在波動中保持耐心，但如果Hayes對政策反應的規模是正確的，這種非對稱性相當具有吸引力。
值得密切關注聯準會未來幾週的溝通如何演變。
那可能會是接下來這個周期的真正信號。

剛剛又在看關於 Centra Tech 案件的資料，說真的，這些加密詐騙有多麼複雜真是令人震驚。Sohrab Sharma 最終因此事件被判處 8 年監禁。這是一個真正展現為何人們對這個領域的新項目持懷疑態度的案例。比如說，他們有假明星代言、假合作夥伴——整個套路都用上了。讓你思考在審查新項目時，盡職調查到底有多重要。絕對是一個提醒：如果在加密貨幣中聽起來好得令人難以置信的事情，很可能就是騙局。你們還記得那段時間嗎？

好吧，讓我帶你回到2021年——那是加密貨幣的一個年份。市值在短短12個月內從不足8000億美元飆升至2.2兆美元。大多數人記得那是元宇宙熱潮的一年，但回頭看，看到事情實際的發展真是令人震驚。
所以這就是那一年表現最突出的加密貨幣的情況。排名主要由大多數投資者在2021年開始前幾乎沒聽過的代幣主導。比特幣那年僅漲了66%——聽起來還算不錯，直到你看到其他的變化。
元宇宙板塊絕對爆炸式增長。Sandbox的SAND代幣漲幅超過16,000%——是的，這是162倍的回報。Axie Infinity也不遑多讓，AXS同樣達到約16,000%的漲幅。這些都不是隨意的拉升——背後有真正的生態系統活動。在疫情期間，Axie在菲律賓和委內瑞拉等地變得非常火熱，因為人們需要收入。Decentraland的MANA也表現出色，漲幅約3,900%。Facebook將公司名稱改為Meta，基本上證明了當時整個元宇宙敘事的合理性。
接著是以太坊殺手的敘事。大家都在抱怨以太坊的gas費——沒錯，的確很高。於是，其他Layer 1區塊鏈也迎來了它們的時代。Polygon以14,500%的漲幅拿下第三名。Terra的LUNA幾乎漲了140倍，因為他們的UST穩定幣成為第二大DeFi生態系統。Fantom、Solana和Avalanche也都闖入了前十名。
當然，還有梗幣狂潮。Dogecoin在約0.74美元左右

剛剛捕捉到這個有趣的數據點——2025年拉丁美洲的加密貨幣採用率絕對是美國增長速度的3倍。這是一個值得關注的巨大差距。
想想看：當你在看像540比索兌美元的貨幣轉換時，你就會開始理解為什麼新興市場如此積極地進入加密貨幣。像墨西哥、阿根廷和巴西這樣的傳統金融基礎設施有其限制，而加密貨幣正比預期更快地填補這個空白。
真正令人震驚的是這裡的差異。儘管美國市場已經較為成熟且飽和，拉丁美洲仍處於那個爆炸性增長階段。那裡的人們不僅將加密貨幣視為投資工具，更是作為跨境交易和價值存儲的實用金融工具來使用。
地區的動能是無可否認的。當你考慮到貨幣波動性和無國界資產的吸引力時，採用率如此快速提升也就不足為奇了。這不僅僅是投機——是真正的人們在用加密貨幣解決日常生活中的實際金融問題。
如果你在追蹤下一波加密增長的來源，拉丁美洲顯然是值得關注的地區。數字不說謊——3倍的美國增長率是通常預示更大市場變動的信號。

有趣的是，人們總是忘記——2015年其實是比特幣扭轉局勢的年份。年初在2014年崩盤後看起來相當糟糕，但到年底，2015年的比特幣價格已經大幅回升。如果你當時有注意到，那個反彈真是令人震驚。大家都已經放棄了，但2015年的比特幣價格走勢顯示市場仍然有生命力。回頭看，2015年基本上是人們停止稱比特幣為死的那一年。這次復甦不是一夜之間的，而是整年逐步積累的穩定動能。相當有趣的是，2015年的比特幣價格走勢為接下來的發展奠定了基礎。這就是市場的特點——最糟糕的年份有時會轉變為轉折點。2015年證明了比特幣並沒有走遠，那一年的價格回升也成為我們現在所知道的更大故事的開始。

一直在查看一些加密代幣表現的數據，真的很驚人有多少項目已經消失了。超過一半的加密代幣到目前為止都已經失敗了，其中大多數的加密貨幣失敗發生在2025年。這種情況讓你意識到，對於沒有堅實基本面或真正用例的項目來說，這個領域是多麼殘酷。代幣墓地越來越大。你到處都能看到——曾經看起來有前景、籌集資金，然後就消失的項目。最近我們看到的大多數加密貨幣失敗都來自2025年的浪潮，當時許多受炒作推動的代幣被揭露出來。這提醒我們，並非所有的漲幅都在建立真正的東西。能夠存活下來的，往往擁有實際的基礎設施、真正的採用或嚴肅的支持。當你真正深入了解哪些項目成功了、哪些沒成功時，這真是令人震驚。

剛剛注意到比特幣終於突破了一些阻力位，目前交易價格約為$72,990，過去24小時漲幅超過1%。這一漲勢是在特朗普關於伊朗局勢的言論緩解緊張局勢後出現的，導致美元指數下跌至98.5。當DXY走弱時，加密貨幣往往跟隨，因此這是合理的。
以太坊回升至$2,200以上並穩住，這是一個不錯的跡象。更廣泛的市場也受到提振——像Jupiter這樣的山寨幣因為動能而跳漲，儘管一些代幣如WLFI遭遇重挫，跌幅接近14%。看來仍在進行一些輪動。
不過情況是這樣——比特幣自十月初以來仍處於較長的下行趨勢中。是的，這次反彈令人欣慰，但我們真的需要看到BTC更接近$98K 並在途中建立一些堅實的支撐位，才能真正打破這個格局。現在看起來更像是緩解性反彈，而非趨勢反轉。不過，衍生品市場顯示有一些新資金進入，所以如果我們能守住這些水準，或許還有更多空間。
還有一點——由於油價跌破$100，期權的波動率正在反映一些不確定性。但交易者仍在用看跌期權對沖比特幣，因此大資金還沒有完全被說服。若突破$75K ，局勢可能會變得非常有趣。

剛剛在研究挖礦經濟學，情況對 BTC 生產商來說變得相當嚴峻。根據最新的難度數據，礦工的平均生產成本約為每枚 88,000，而 BTC 的交易價格接近 73,000。每個區塊損失約 15,000，這也合理解釋了為何如此多的運營受到壓縮。
地緣政治局勢也沒有幫助。油價持續高企，中東地區的緊張局勢影響能源成本，所有這些不確定性都在推低算力。網絡難度最近下降了 7.76%，至 133.79 兆，這是今年第二大負調整。區塊時間延長到超過 12 分鐘，而正常應該是 10 分鐘。你可以看到網絡的壓力。
有趣的是，這促使礦工必須做出調整。大型公開運營商正大力轉向人工智慧和數據中心，以獲得更穩定的收入來源，而不是僅僅持有虧損的挖礦持倉。當他們轉移 BTC 來資助運營時，這必然會增加市場的賣壓。根據 Luxor 的數據，哈希價格大約在每拍每秒 33.30 美元，幾乎是收支平衡的範圍。
所以，為什麼比特幣礦工的數量在下降，原因很簡單：成本超過收入，沒有快速的解決方案。網絡最終會通過降低難度來自我修正，但在利潤轉為負數與難度調整足夠恢復盈利之間的那段時間，才是真正的傷害發生點。預計下一次調整在四月初，如果價格保持在目前水平，可能會更低。值得關注這將如何影響現貨市場結構。

還記得那些在2025年比特幣價格預測的呼聲嗎？曾經有一整套理論認為，根據需求指標和大戶累積模式，BTC有可能在年底前突破$200K 。結果事實證明並非如此。
這份分析其實相當詳細——追蹤自七月以來大約62,000 BTC的每月流入，並將其與2020年第四季、2021年以及2024年出現大幅反彈時的類似模式做比較。大型持有者確實以年化331,000 BTC的速度在累積，而ETF在2024年第四季已經買入了213,000 BTC。鏈上數據在紙面上看起來相當堅實。大家關注的關鍵門檻是$116K ——如果BTC能明確突破那個點，理論上就會進入一個牛市階段，可能開啟一個價在$160K-$200K 區間的行情。
但事情是這樣的——需求指標和持有者累積並不總是能直接轉化為價格走勢。牛市分數指數（Bull Score Index）徘徊在40-50左右，歷史上這個區間接近牛市邊緣，但這個預測模型顯然還有盲點。我們現在已經來到2026年4月的$73K ，這也告訴我們，過度依賴鏈上循環指標而忽略宏觀經濟因素，並非明智之舉。
這提醒我們，即使大戶數據和ETF流入看起來很有希望，實際的價格變動仍受到許多其他變數的影響。需求是真實存在的，但預測框架卻漏掉了一些關鍵因素。值得未來研究那個2025年比特幣價格預測模型出了什麼問題，以便更好地理解未來的循環。

剛剛看到一個關於加密貨幣市場新聞循環的有趣觀點——一些分析師指出比特幣的四年模式，並建議我們可能會從這裡再下跌30%。我自己一直在觀察圖表，是的，時間點與歷史模式相符。比特幣目前約在72,850美元左右，今天上漲了1.42%，但如果這個循環理論成立，可能在事情穩定之前還會有更多下行空間。並不是說一定會這樣，但值得留意。加密貨幣市場新聞一直在強調這些週期性變動，說實話，回顧之前的減半事件以及價格的走勢，這確實有道理。無論如何，這是一個很好的提醒，不要對目前的水準過於自滿，保持謹慎，注意倉位。

剛剛注意到一些值得關注的事情。Jamie Dimon 基本上表示 JPMorgan 需要在代幣化方面快得多，說實話，這是來自傳統金融界最大牌之一的相當重要的信號。
整個代幣化浪潮正在重塑機構對資產基礎設施的思考方式。你看到區塊鏈技術讓結算更快，降低摩擦，削減成本。Dimon 基本上承認，如果 JPMorgan 不加快他們的代幣化策略，他們就有落後於金融格局變化的風險。
這裡有趣的是緊迫感。這已不僅僅是探索性的談話了。當像 Dimon 這樣的高層公開表示銀行需要在代幣化方面加快步伐，這表明內部評估認為這不再是「也許某天」的事情，而是當前的競爭必需。
更廣泛的含義是？代幣化不再只是加密貨幣的事情。它正成為機構基礎設施。實體資產上鏈，更快的結算，更高的效率。傳統金融正在醒來，速度也在加快。
如果你在關注傳統金融與區塊鏈的交叉點，這絕對值得留意。代幣化的故事還處於早期，但觀察最大玩家的動作，能告訴你很多這個趨勢的走向。

幕後花絮：CoinDesk的加密新聞真實運作方式
如果你追蹤CoinDesk，你應該知道一件重要的事：它不僅僅是一個新聞網站。它是Bullish的一部分，一個在股市上市的數字資產平台 (NYSE:BLSH)。是的，這意味著撰寫文章的記者可能會獲得與Bullish股票相關的報酬。
在閱讀他們的文章之前，了解其運作方式是公平的。CoinDesk因其新聞工作贏得了重要獎項，尤其是對FTX的調查，並致力於保持嚴格的編輯標準。但透明度要求我們明確說：編輯方遵守嚴格的誠信與公正政策，但所有權模式就是如此。
Bullish擁有並投資於各種數字資產，這造成一種情況，即CoinDesk的員工與母公司之間存在財務聯繫。在這個行業並不少見，但這種情況會改變你看待新聞的方式。

剛剛注意到比特幣目前坐落在72.27K，今天上漲了1.47%。但說實話，人們仍然擔心如果我們失守68K這個關鍵支撐點會怎樣——這一直是大家密切關注的支撐點。如果破了，部分交易者甚至在討論60K會成為下一個底部，這將相當殘酷。
那麼，為什麼加密貨幣會崩盤或可能崩盤？很大程度上是由宏觀因素和每次反彈時的獲利了結所導致。市場一直在反覆測試這些阻力區域，每次下跌時，人們都在問這是否是真正的回調。60K將代表從這裡大幅下跌，但它也是大家關注的潛在投降點。
目前我們仍然高於68K的警戒區，但如果動能轉變，風險絕對存在。市場不會沿直線運行，所以這些支撐水平在情緒轉變時顯得尤為重要。只是提醒大家要留意。

剛剛了解了週末發生的事情，說實話，大家都在問的問題是，為什麼加密貨幣最近這麼大幅下跌。比特幣在本週早些時候未能突破$65K 後，跌至約$70K 。常見的原因都在那裡——標普500指數下滑，超出預期的生產者價格指數令聯準會的說法受到驚嚇，以及裁員帶來的人工智慧工作取代焦慮。基本上，加密貨幣跟隨股票下跌，但放大了2-3倍。
不過，有趣的是，為什麼「加密貨幣下跌」這個話題會有持續性。週末期間，山寨幣受到更大打擊，Solana、以太坊等下跌了5-6%，但宏觀經濟的局勢很快就改變了。整個星期，機構資金大量流入現貨比特幣ETF，現在我們看到市場正在回升——比特幣已經回到$72K 區域，週度動能轉為正面。USDT儲備降至令人擔憂的水平，讓人擔心會出現投降，但槓桿清理的情況似乎已經基本完成。
所以，是的，當你放遠視角看時，「加密貨幣下跌」的問題就變得不那麼重要了。比特幣在60-70K美元區間徘徊的局面似乎終於要打破，山寨幣也在反彈。Solana在24小時內上漲了2%，以太坊也在類似的幅度上升。宏觀逆風尚未消失，但機構的買盤是真實存在的，這比週末的恐慌更重要。

等等，所以 Rampage Jackson 在 8 個月的直播收入，居然比他為了格鬥奮戰 20 年還賺得多？光是想想就覺得太瘋狂了，真的讓人難以置信。這傢伙曾是 UFC 冠軍，在 PRIDE 有那些驚人的精彩瞬間；而如今他卻告訴我們，直播的收入要好得多。他的 Rampage 淨值大約是 $4 百萬，但看起來直播的錢來得快得驚人，甚至比他整個格鬥生涯的收入還要快，包括所有 UFC 的那些年份。我是說，他可是跟 Wanderlei Silva、Chuck Liddell 都交過手，還有那場把 Ricardo Arona 擊倒的傳奇 KO——完全就是傳奇級別。可直播的收入偏偏就超越了所有一切。這不禁讓人想知道，如果他這段時間一直那麼拼做內容創作，那他的 Rampage 淨值現在會變成什麼樣子呢。那些格鬥的高額酬勞，恐怕早就沒法再相比了吧。還有誰也被震驚到：Rampage 的淨值在短短幾個月就被推高得比他數十年以來成為史上最具娛樂性的格鬥選手還要多？

最近一直在思考這個問題——當你將 Elon Musk 的財富累積按時間單位拆開來看，真是令人震驚。到 2024 年，他的淨資產已經達到約 $429 十億美元，這已經讓他處於一個獨一無二的行列。但讓我真正感到震驚的是他每秒的收入數字。
所以我們大約在說每秒約 $3,708 美元。請稍作沉思。這比大多數人一整個月的收入還要多，卻在眨眼間就消失了。如果把它拉長來看，他每分鐘大約賺取 $222,500——基本上是世界某處豪華房產的首付，在 60 秒內就付清了。
再放大一點，情況幾乎變得荒謬。每小時，他的收入約為 $13.35 百萬。足夠在午餐前就買下一架私人飛機。到一天結束時，他的財富會增加 $320.5 百萬——想想看，這個數字甚至可以媲美一些較小國家的年度預算，僅在 24 小時內就加入了他的帳戶。
每週的數字更是令人難以置信。七天的財富累積約為 $2.24 十億。這幾乎是某部好萊塢大片的整個預算，只是他每週的收益。
令人驚訝的是，這並非抽象的計算。它直接與特斯拉的表現以及他的其他事業——SpaceX、xAI 等——掛鉤。每當那些股價上升，他的每秒收入也會相應調整。這傢伙每一秒都在賺取普通人一輩子都難以完成的收入，只要市場開放。
這讓人重新審視了財富的集中程度，不是嗎？在這個層級的財富集中，這種情況在歷史上並不常見。

剛剛看到Justin Sun的Rednote帳號也被封了。所以他現在基本上被鎖在所有主要的中國社交平台之外——TikTok、微博，現在還有這個。考慮到他在加密貨幣界的地位，擁有TRON等項目，這真是相當瘋狂。
顯然這是中國社交媒體對他進行更廣泛打擊的一部分。就像他們真的不想讓他存在一樣。但有趣的是，他在西方平台上仍然有數百萬粉絲，所以這形成了一個奇怪的局面：他在中國幾乎看不見，但在其他地方卻非常有影響力。
讓人不禁想知道，這背後是什麼在推動這一切。看起來相當有針對性。無論如何，Justin Sun的消息不斷傳來，但大多數都是被封鎖的消息，而不是公告或其他內容。