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比特幣在過去五個月的下跌已達到嚴重程度。其實，我們自2018年以來從未見過如此糟糕的表現。市場上討論的內容總是相同：為什麼BTC會如此疲軟？一些分析師將這一時期的相關性與其他市場因素聯繫起來。宏觀經濟壓力、利率、風險感知的變化——似乎都在共同作用。與過去類似的下跌相比，這次的動態略有不同。市場的相關性和聯動性變得更加複雜。投資者意識到，比特幣並非孤立運動，而是受到更廣泛金融市場情緒的影響。未來幾個月可能至關重要。

我注意到去年Sharplink Gaming發生了一些有趣的事情。公司在2025年報告了7億3460萬美元的淨虧損，但這並非由於營運失敗——純粹是由於以太坊價格大幅下跌所帶來的會計影響。它們持有的868,699 ETH因為公平價值會計規則，必須每季度以市價標記，導致產生6億1620萬美元的未實現損失。
令人感興趣的部分是公司在營運上實際上是繁榮的。它們在2025年籌集了32億美元，產生了14,516 ETH的質押獎勵，並將每股ETH數量翻倍至4.01。機構持股比例從6%飆升至46%——這是一個巨大的轉變，顯示機構對以太坊庫存策略的日益偏好。
這裡的核心策略是：Sharplink和更大的Bitmine Immersion Technologies正轉向純粹的以太坊庫存策略。它們不再專注於季度GAAP盈利——它們的衡量標準是每股ETH數量和長期以太坊採用率。Bitmine是公開市場上持有ETH最多的公司，持有超過450萬ETH，價值約$9 億美元，但Sharplink也很積極，我可以看到它在機構層面對這個論點有明顯的偏好。
質押部分相較於比特幣庫存公司來說是遊戲規則的改變者。它們只需持有就能獲得收益，但也面臨智能合約和流動性質押衍生品的額外風險。它們在第四季度的質押收入已達到1530萬美元，比第三季度的1030萬美元增加了近50%。
現在，加密冬季的敘事正在轉變。Bitmine的Tho

所以顯然那些2010年左右的比特幣水龍頭又開始回來了嗎？我記得以前讀過這些東西——它們曾經只會免費送出微量的比特幣。真是太瘋狂了，居然有人再次對它們感興趣。我猜在目前市場的喧囂中，大家對加密貨幣的簡單時代懷有一種懷舊感？整個比特幣水龍頭的事情有點像是回到比特幣還非常小眾的時候。無論如何，很有趣看到一些傳統項目再次受到關注。這裡有人曾經用過那些老水龍頭嗎？

剛剛注意到一件值得關注的事情。ARK Invest 大幅提高了對 2030 年比特幣價格的預測，數字在拆解後相當驚人。
他們的牛市預估現在是到十年末每枚比特幣達到 240 萬美元。這是從去年到 2030 年的72%複合年增長率。基礎預估是 120 萬美元 (53% CAGR)，甚至熊市預估也假設 50 萬美元。這些數字都不是隨意的——來自投資公司 David Puell 根據機構採用、數字黃金定位、新興市場應用案例，以及建立在比特幣基礎設施上的鏈上金融服務進行建模。
有趣的是，這與目前鏈上實際發生的事情緊密相關。交易所餘額已降至六年來的最低點——從去年 11 月約 300 萬枚比特幣降到現在的 260 萬枚。這代表真實資金正從交易所轉移到私人錢包。你看到這個模式，就會明白：人們是在持有，而不是在交易。長期信念正在建立。
比特幣目前在經歷 2025 年初那段瘋狂的波動後，交易價格約為 72,950 美元，之後又被打壓到 74,500 美元。近期的反彈部分是由於交易所供應緊縮所推動。可供流通的幣越來越少，代表機構和嚴肅的持有者正在鎖定他們的倉位。
由 Cathie Wood 領導的公司更新的框架考量了從國家主權財政部採用到企業持有，再到整個 DeFi 生態系統的所有因素。他們之前的目標已經相當樂觀，但這次修正顯示他們看到比起最初模型，機構的推動力更強。
如果你在追蹤長期比特幣價格的情境

剛剛查看了挖礦情況，目前情況相當嚴峻。比特幣的交易價格約在73,000美元左右，但我看到報導指出平均加密貨幣挖礦成本仍然徘徊在每枚87,000美元左右。這對於試圖保持盈利的礦工來說是一個嚴重的壓力。生產成本與實際價格之間的差距使得維持全產能運作變得困難。一些礦工可能正在關閉效率較低的礦機以減少損失。當你處於虧損狀態時，加密貨幣挖礦的成本結構非常殘酷——電力、硬體、維護費用都在快速累積。不知道這樣的利潤壓縮能持續多久，才會看到網絡出現更大的轉變。肯定會密切關注難度是否調整，或者是否有更多礦工退出。

剛剛注意到比特幣下跌，而油價則飆升近20%。有趣的是，這兩種資產目前正朝相反的方向移動。加密貨幣市場似乎受到更廣泛市場波動的影響，比特幣對商品價格飆升的反應值得關注。
從目前的情況來看，這裡確實存在相關性。當油價大幅上漲時，通常代表一些宏觀不確定性或地緣政治緊張局勢，這往往會嚇跑像比特幣這樣的風險資產。賣壓是真實存在的，我們也看到市場正在做出相應調整。
持續關注比特幣如何在此後穩定下來。這類由商品驅動的拋售可能會創造一些有趣的進場點，但短期的波動性絕對是交易者目前需要尊重的。

剛剛注意到比特幣現在基本上已經達到2000萬的數字——我們已經流通了20,014,050 BTC，這意味著所有將來可能存在的比特幣中，超過95%已經在外面了。當你考慮到最初的願景時，這真是令人震驚。
中本聰從一開始就將21百萬的上限鎖定，旨在創造真正的數字稀缺性，這與中央銀行可以隨時印刷的法幣完全不同。固定供應量其實就是整個設計的核心——這也是比特幣成為“硬通貨”的原因。你不能隨意決定改變它，否則就會徹底破壞比特幣的本質。
但事情是這樣的——雖然已經挖出了95%，我們還遠未完成。最後一百萬BTC還需要另外114年才能挖完。沒錯，你沒看錯。按照目前的發行速度，每天約產出450 BTC，我們大約在2105年才能看到最後一枚硬幣，即使如此，還有大約2140年左右的分數發行持續進行。所以，所有的BTC什麼時候能挖完？基本上在我們這一代人都做不到。
減半機制正在發揮作用——每大約四年就會削減礦工獎勵，這樣可以將通脹率控制在1%以下。這個可預測、透明的曲線已經嵌入協議中。沒辦法操控它，沒辦法加快，也沒辦法放慢。這種不可變性其實就是整個安全模型的核心。
有趣的是，礦工的角色正在發生轉變。隨著新供應的枯竭，他們將幾乎完全依賴交易手續費。這是一個巨大的經濟轉型，還沒有在大規模上得到充分測試。網絡的長期安全和經濟基本上取決於這個轉變的結果。
但就稀缺性敘事而言，這個2000萬的里程碑非常重要。每次我們

剛剛查看了圖表，BTC 現在徘徊在 72.9K 左右。加密貨幣市場似乎最近被一些矛盾的信號所困擾——油價一直在上升，這對風險資產造成壓力，而聯準會對降息保持相當沉默，這也不利於市場情緒。很有趣的是，傳統宏觀因素一直在拉動加密貨幣市場，即使我們希望它與傳統市場脫鉤。觀察這是否能持續，或是否會再度下跌。有人注意到這周加密貨幣市場變得多麼波動嗎？

注意到比特幣保持穩定，而山寨幣今天則有不錯的漲勢。看起來流動性正在回流市場，這通常意味著交易者變得更有信心，願意再次承擔一些風險。當BTC像這樣穩定時，為山寨幣的反彈提供了空間，讓其真正獲得動能。一直在觀察一些中型市值山寨幣的成交量，目前相當不錯。山寨幣的反彈似乎不僅僅是一般的波動——感覺是真正的資金積累在進行。如果這種由流動性驅動的緩解持續，我們可能在未來幾天看到山寨幣有更多的上行空間。值得留意哪些山寨幣領跑這波反彈，哪些則落後。比特幣沒有大幅拋售，而山寨幣卻在漲，這其實是市場整體健康的好兆頭。

比特幣最近經歷了不少波折，如果你在地緣政治緊張時期觀察過圖表，你就會知道原因。加密貨幣市場不像傳統金融那樣24/7運作，當週末衝突升級時，這點變得格外明顯。
我當時看到比特幣在$63k 附近下跌，之後美國和以色列對伊朗的打擊。這種變動在24/7市場中來得很快。作為背景，伊朗在霍爾木茲甘省報告了重大傷亡，並向以色列發射導彈，這顯然引發了所有實際交易資產的避險情緒。北約、中國和土耳其都開始發聲呼籲緩和，但對風險偏好的傷害已經造成。
但有趣的是：比特幣短暫地收復了$65k ，然後又滑回去。無法持穩這個水平告訴你賣家仍然掌控局勢，但考慮到頭條新聞的嚴重程度，這種相對穩定反而暗示了其他事情。週末的訂單簿非常薄。真的很薄。所以你不一定看到大規模的恐慌性拋售，而是看到當24/7市場成為唯一流動性較高的地方時，風險資產的出清情況。
這就是我們反覆看到的加密崩盤模式。比特幣在非交易時間的地緣政治事件中，像是整個金融系統的壓力閥。當股票和債券無法交易時，加密貨幣吸收所有的避險資金流。這已經持續多年，而這個週末的情況是典型範例。
更廣泛的背景也很重要。這次事件緊接著美國軍事集結數週，以及與伊朗的核協議談判失敗。世界上經濟敏感度最高的地區變得越來越不穩定，往往會讓交易者感到緊張。
另外，World Liberty Financial的WLFI代幣也遭遇重挫。下跌12%，原因是特朗普相關的企業在Dolomi

剛剛注意到加密貨幣在上週那場殘酷的拋售後又開始不錯地反彈。比特幣跌至我們自2024年10月以來未曾見過的低點，說實話這讓很多人感到驚慌，但看起來市場正在重新站穩腳跟。BTC目前交易在約72,45K，24小時最低點為70,52K，所以仍有一些波動，但整體加密貨幣反彈的動能似乎開始展現。
加密貨幣的反彈很有趣，因為它顯示市場能夠相當快速地從這些恐慌性拋售中恢復。並不是說我們已經脫離險境，但在這些水準看到買家進場，這是一個好兆頭。留意這是否能持續，或是我們會迎來另一波拋售。無論如何，加密貨幣市場在這些下跌期間的韌性值得注意。

剛剛經歷了一個對比特幣來說相當艱難的一天——價格一度跌至$81K 左右，隨後穩定在約82,000美元附近。過去24小時的行情相當殘酷，BTC從近期高點大幅下跌。吸引我注意的是清算連鎖反應：僅在一個小時內就清空了超過$777 百萬的加密貨幣多頭倉位，全天的總清算額達到17.5億美元。整個市場都受到影響，以太坊跌至2,220美元左右，BNB約603美元，XRP則在1.34美元。
但事情的重點在於——交易者也在對一些聯準會主席人選的傳聞做出反應。顯然，特朗普關於提名Kevin Warsh的評論使Polymarket對該職位的賠率飆升至87%。有人則押注Rick Rieder會是較為鴿派的候選人，因此這則消息似乎讓那部分投資者感到失望。聯準會政策的不確定性確實在當前為風險資產增添壓力。
從技術面來看，比特幣基本上仍在堅守11月的低點。如果支撐位跌破81,000美元，分析師警告可能會進一步回落至75,000美元。這是一種情況，宏觀背景——聯準會政策、通脹數據、地緣政治因素——正如鏈上指標一樣，對市場產生著壓力。接下來幾天的走勢值得密切關注。

剛剛注意到加密貨幣今天遭遇嚴重下跌，背後的原因如果你關注地緣政治就很清楚。油價在一些緊張局勢升級後飆升了10%，這拖累了股市並加強了美元。那種典型的避險環境正是加密市場目前下跌的原因。比特幣跌至72,360美元，以太坊跌得更慘，兩者都受到更廣泛拋售的影響。
但有趣的是從衍生品角度來看——資金費率變得非常負，這告訴你交易者正在積極做空。幾乎$400 百萬的清算發生，未平倉合約也在增加，意味著人們真的在大量押注看空。加密市場下跌的原因不僅是價格行動，更是因為大家都在為進一步的痛苦做倉。
話雖如此，恐懼感並不像數字顯示的那麼極端。隱含波動率保持穩定，看跌期權的價格高於看漲期權，這意味著交易者在這之前已經進行了對沖。一些代幣如Algorand甚至保持了漲勢，一些DeFi代幣也反彈了——Ethena現在漲了8.99%，UNI和LDO也呈正面。所以為什麼整體加密市場還是下跌？主要是宏觀經濟條件和交易者的倉位，但賣壓看起來是有序的，而不是恐慌性拋售。值得關注的是這是否會穩定下來，或者我們是否會看到更多的投降。

剛剛看到Andrea Pignataro的金融科技集團正在以折扣價格回購他們自己的債券。這是一個有趣的舉動，尤其是在他們最近面臨大量空頭壓力的情況下。彭博在X上也有提到這件事。
基本上，Andrea Pignataro的公司正試圖穩定他們的財務狀況，而整個軟體行業目前正被投資者打壓。大家都對金融科技的未來感到緊張。這次債券回購是在不確定的情況下管理債務的聰明策略。
我很好奇這會如何發展。Andrea Pignataro一直在應對科技領域的市場審查，走過一些艱難的水域。看來我們還得看看這次舉措是否真的能幫助他們度過風暴，或者是否還有更多壓力在逼近。你怎麼看這件事？

剛剛看到Andrew Tate又發表了一些瘋狂的言論，關於伊朗與以色列的局勢。他說整個事件都是被安排好的，背後似乎有一些秘密交易在進行。還把這比作伊拉克戰爭的氛圍。說真的，Andrew Tate總是有一些與陰謀論相關的看法，但這次甚至對他來說都有點牽強。比如說質疑某些敘事我可以理解，但聲稱整個衝突都不存在？這也太誇張了吧。很好奇到底有人真的相信這個嗎，還是說這只是為了震撼效果的內容而已。你怎麼看？

最近經常看到有關NFT的熱議，說真的，很多人還不太清楚它們和普通加密貨幣有什麼不同。讓我用我自己的角度來解釋一下。
基本上，NFT是區塊鏈上的獨特數位資產，代表對某個特定物品的所有權——可以是藝術品、音樂、虛擬財產等等。將它們與比特幣或以太幣區分開來的關鍵在於，它們是不可互換的。每一個比特幣都和另一個比特幣一樣，但每一個NFT都是獨一無二的，並附有證明所有權和真實性的元資料。這也是它們作為收藏品具有價值的原因。
這個領域在2017年CryptoKitties推出時真正開始爆紅。在此之前，早期的項目如2014年的Quantum，但CryptoKitties讓大眾開始注意到——人們竟然願意花大錢在區塊鏈上繁育數位貓。也正是在那時，市場開始意識到這個潛力。
技術層面來說，大多數NFT都建立在以太坊上，使用像ERC-721和ERC-1155這樣的標準，這些標準基本上是讓你創建和交易獨特代幣的規則。這個過程叫做鑄造（minting）——你基本上是在區塊鏈上創建一個數位代幣，證明你擁有那個特定資產。
那麼，怎麼靠這個賺錢呢？有幾個途徑。你可以買入持有，期待價值上升。你也可以自己創作NFT——不管是數位藝術、音樂還是收藏品——然後在NFT市場上出售。如果你是創作者，還可以設置版稅，讓每次有人轉售你的作品時都能獲得分成。還有交易——低買高賣，就像加密貨幣一樣。有些人也會通過借出NFT來獲取獎勵，或

我一直看到交易者因 RSI背離而被套牢，說真的，這都是因為他們在錯誤的地方尋找信號。事情是這樣的——在你的圖表上隨意發現的背離基本上只是噪聲。只有當它與某些真實的支撐點相關聯時，它才有意義。
大多數背離失敗，因為交易者完全忽略了結構。你看到 RSI 在某個隨機的價格水平出現看跌背離，便認為自己找到了一個交易信號。但價格並不在意 RSI 說了什麼，除非有理由反轉。你需要實際的阻力位、供應區或流動性池在附近，才能讓背離具有殺傷力。否則，動能只會一瀉千里，你會疑惑為什麼信號失效。
真正的優勢在於背離與流動性追逐同步出現。我曾看到價格掃蕩等高點，觸及止損，然後在那個水平形成背離——那才是真正的信號。但如果你的 RSI 背離在任何有意義的流動性池下方 5% 形成？算了吧。市場需要燃料來反轉，沒有那個流動性，你只是在逆勢而行。
支撐與阻力位才是真正的拍賣場所。一個在重要宏觀水平、多次測試過的背離，具有一定的分量。在無人區域的背離？毫無意義。價格在曾經掙扎過的水平有記憶，所以如果你的背離不是在具有歷史意義的水平形成，就沒有理由去交易。
我也見過 RSI 出現三四個背離，而價格卻持續向上攀升。那才是陷阱。沒有與實際結構相關聯的有效反向信號，你只是在逆勢操作，毫無優勢。這就是帳戶爆炸的原因——交易者太早進場，沒有等待合適的合流點。
這才是真正的 RSI 背離交易秘籍：合流才是關鍵。單獨的背離毫無意義