據彭博社報導,CryptoQuant 數據顯示,儘管機構買盤有所增加,比特幣整體需求仍承壓。截至 3 月底,比特幣表觀需求(衡量需求相對新增產出的變化)為負約 63,000 枚,意味著新增需求不足以抵消存量持有者的拋售。報告稱,零售及其他市場參與者的賣出規模超過機構增持;鯨魚地址已由持續積累轉為淨賣出,且自 2025 年第四季度起拋售加速。CryptoQuant 還指出,自 2025 年 11 月下旬以來需求持續萎縮,市場仍處於派發階段;美國投資者需求亦走弱,Coinbase 溢價再度轉負。
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