美國財政部尋求產業意見，穩定幣監管進入聯邦規則制定階段

美國財政部著手協調州與聯邦對穩定幣的監管，並就一項新框架開放公眾意見徵詢；該框架可能在《GENIUS 法案》下重新定義數位支付發行商在各司法管轄區的運作方式。

財政部邀請公眾就架起州與聯邦穩定幣規則之框架提供意見

美國財政部於 4 月 1 日發布擬議制定規則通知（NPRM），尋求公眾對穩定幣監管的意見。該聯邦機構正推進《引導並促成美國穩定幣國家創新》（GENIUS）法案的落實，重點在於州層級的監管制度與聯邦標準之間的差異如何比較。公告指出：

「NPRM 是財政部首次提出用以落實《GENIUS 法案》的規範。」

財政部補充道：「《GENIUS 法案》指示財政部透過公告與意見徵詢的制定規則程序，建立一套廣泛的原則，用以判斷某州層級的監管制度是否與《GENIUS 法案》下的聯邦監管框架在實質上相似。」

擬議制定規則通知概述，若州的發行量總計低於 100 億美元，各州可對支付型穩定幣發行商進行監管，前提是其框架符合聯邦要求。該文件提出用以判斷州與聯邦監督可比性的廣泛原則。該框架區分統一要求以及州保有裁量的領域，包括資本標準與監督做法。它也澄清，州的制度必須維持與針對獲准發行商所適用的聯邦法定義務一致。

州級監督規則與聯邦穩定幣標準

文件說明，《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日制定，建立了一套針對支付型穩定幣的完整制度。它將這些資產定義為為支付而設計的數位工具，其固定贖回預期與貨幣價值掛鉤。該提案描述了包括美國聯邦存款保險公司（FDIC）、全國信用合作社管理局（NCUA）以及通貨監理署（OCC）在內的聯邦監管者如何監督發行商，同時允許符合資格的州級發行商在獲核准的州級制度下運作。

公眾意見必須在於《聯邦公報》發布後 60 天內提交。財政部正在邀請產業參與者、監管機關以及其他利害關係人提供意見。提交內容將透過聯邦規則制定入口網站公開供查閱，協助提升透明度，讓該機構在推進穩定幣監管規則定案的過程中有所依循。

常見問題 🧭

• 《GENIUS 法案》對穩定幣發行商意味著什麼？

它建立一個聯邦框架，同時允許符合規範、受州監管的發行商運作。

• 州與聯邦穩定幣法規將如何互動？

若各州規則與聯邦標準在實質上相似，各州即可監管規模較小的發行商。

• 依照該提案，哪些機構負責監督穩定幣發行商？

聯邦準備制度、FDIC、NCUA 與 OCC 共同分擔聯邦監督責任。

• 為什麼財政部正在就穩定幣尋求公眾意見？

意見將塑造最終規則，並直接影響市場結構與投資人信心。