Gate News 消息，3 月 18 日，在整体數字資產市場承壓的情況下，Strategy（MSTR）帳面虧損超過10億美元，而另一家持有Hyperliquid（HYPE）的公司卻逆勢取得亮眼表現。Hyperliquid Strategies Inc.（PURR）截至2026年2月持有1820萬個HYPE代幣，帳面收益高達5.95億美元，未實現利潤顯著超過同期多數DAT。
分析師指出，PURR的成功主要得益於HYPE代幣在今年迄今上漲超過60%，而比特幣、以太坊和Solana等主流加密資產則呈下跌趨勢。Hyperliquid的HIP-3升級被認為是推動HYPE價格上行和交易活動激增的核心因素，同時該平台將石油、黃金和股票等傳統金融資產納入全天候交易，產生的費用直接流入HYPE的通縮機制，為DAT模式提供結構性利好。
相比之下，Bitmine Immersion Technologies（BMNR）作為最大的以太坊企業持有者，今年ETH持倉未實現虧損約60億美元，下跌幅度約14%。Strategy在相同期間帳面下跌超過1%，顯示出主流加密資產DAT在當前市場環境下承壓明顯。
分析師認為，PURR能否維持相對於同行的溢價，以及吸引更多機構資金進入HYPE DAT模式，將取決於Hyperliquid未來幾個月在現實世界資產交易領域的拓展能力。機構投資者的興趣和平台活躍度將是衡量其長期表現的重要指標。
HYPE的強勁表現也提醒市場，選擇與主流加密貨幣不同的高流動性代幣和創新交易平台，可能為DAT帶來更穩定的收益機會，尤其在傳統資產與數字資產交織的投資環境中，這類策略受到越來越多投資者關注。
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本次價格異動的主要驅動力是巨鯨錢包集中向交易所轉帳，單15分鐘交易所流入量飆升至11,000 BTC，達2025年12月以來新高，平均單筆存入量高達2.25 BTC，體現大額持倉者在關鍵價位選擇集中釋放籌碼，賣壓明顯抬升。同時，BTC期貨未平倉量降至8.41億美元的14個月新低，槓桿資金大幅撤出，現貨市場主導價格波動，巨鯨交易影響被進一步放大。
此外，ETF資金淨流入雖有對沖效果，4月累計流入達56.51億美元，但在此次異動窗口內未能完全吸收大額賣盤，現貨主要依靠機構買盤消化拋壓，整體風險偏好收縮。鏈上數據顯示41%的BTC供應處於虧損區間，部分低價持有者存在止盈止損壓力。多重因素共振，交易所流入、槓桿撤離、利潤兌現與機構承接能力之間形成短線張力，增加現貨波動的幅度。
短線風險值得警惕，需密切關注後續交易所流入量、ETF淨流入速度以及期貨未平倉量等核心指標。若巨鯨賣盤仍未見緩，ETF流入無法同步加速，BTC價格或持續承壓。使用者應重點留意鏈上轉帳與主力持倉變動，關注現貨關鍵支撐區間及成交結構，及時取得更多行情資訊，警惕劇烈波動帶來的風險。
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