Solana 基金會主管：Solana 成為「鏈上 Nasdaq」

Nick Ducoff，Solana 基金會的機構成長主管，近期在 TheStreet Roundtable 的討論中表示，Solana 讓自己成為鏈上版 Nasdaq、並成為互聯網資本市場所在地的願景「正一步一步越來越接近」。Ducoff 針對目前正在開發的代幣化股票提出了四種彼此競爭的方案，並指出各自的取捨不同，同時強調 Solana 的基礎設施能支援這四種模型。

四種代幣化模型

數位孿生模型

由 Ondo Finance 率先提出，數位孿生模型使用一種代幣來代表底層資產的份額。發行方會購買並保管股票於託管機構之中，交易價格則透過報價請求（request-for-quote）系統來定價。此模型運作於每週 5 天、每天 24 小時（24/5）的排程，從週日晚間交易到週五晚間。

24/7 自動化做市商模型

由 Kraken 的 xStocks 主導，該模型使用自動化做市商 (AMMs) 進行全天候交易——這些是去中心化協議，能在不經由中心化交易所的情況下自動為交易定價。根據 Ducoff 的說法，取捨是真實存在的：「因為你不是直接從市場取得報價，所以你可能會有更大的價差。」

直接過戶代理模型

由 SuperState 透過其 Opening Bell 平台所力推，此模型使用像 Exodus、Forward Industries 和 Galaxy 這樣的公司作為登記發行人（issuers of record）。Ducoff 指出合規上的優勢：「你知道你買到的是同一檔股票——就像你在券商帳戶上買到的一樣。」這種差異對於合法性與監管合規具有重要分量。

DTCC 權益（Entitlement）模型

最新的做法涉及 Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)，即美國股票交割的支柱。在此模型下，DTCC 保留底層證券的託管權，同時允許持有人將其用作鏈上抵押品。

Solana 的多模型策略

Ducoff 並未在四種模型中宣告誰會獲勝，但清楚表明 Solana 的定位：「我並不確定最終哪個模型會在市場上贏出，但 Solana 支援所有這些模型。」若代幣化股票走向主流採用，這種多模型支援將構成結構性優勢。監管明確度與流動性深度仍有待釐清，但在加密貨幣軌道上，正在積極打造能運作 24/7 的全球股票市場基礎設施。