儘管去中心化永續交易所（perp DEXes）在十月創下令人震驚的1.2兆美元交易量，但數據顯示十一月的數字略微放緩，交易量較前一個月的火熱行情略為疲軟。雖然下降幅度僅為70億美元，十一月的perp DEX總交易額仍比九月高出71.7%，顯示其動能並未完全進入長冬休眠狀態。
perp DEX動能依舊強勁，十一月再度迎來重量級月
在DeFi中，perp去中心化交易所（DEX）本質上是一個依靠智能合約進行永續合約（無到期日的衍生品）交易的交易平台——用戶可以直接從自己的錢包中交易，並且常常帶有一定的槓桿。
所有交易都在鏈上進行，非托管，讓抵押品、資金支付和清算過程全透明，無需中央監管者干預。根據defillama.com的數據，上個月，perp協議的交易量達到1.2兆美元，創下歷史新高。
十一月的perp DEX交易量略微降溫，30天內累計為1.13兆美元，較十月略降5.83%。defillama.com的數據顯示，Hyperliquid在此期間流入超過2400億美元，而Aster則貢獻了2580億美元。Hyperliquid與Aster合計佔總交易量的44.07%。較輕的交易平台則取得較大份額，累計成交2840億美元，占比25.13%。
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剩餘的交易量則流向Vertex Edge、Synthetix、ApeX、Dydx、Satori Finance、Orderly Network、Pacifica、Synfutures、Drift、EdgX、Aevo、Jupiter、Reya和GMX等perp協議，其中EdgX與ApeX在十一月的交易量表現尤為亮眼。
長遠來看，人們相信perp DEX將超越中心化交易所（CEX），主要原因在於perp DEX提供鏈上透明度、自我保管資產以及無許可上市的特性，這些都建立了信任並促進衍生品交易的創新。
儘管目前CEX在流動性和機構投資者的接入方面仍占優勢，但由於公平性、透明度和不斷提升的擴展性，perp DEX的交易量正迅速增長。十一月結束時，結論很明確——即使略有降溫，perp DEX仍保持高昂的節奏，足以提醒大家它們短期內不會退出主舞台。
常見問題 ❓
- 什麼是perp DEX？ perp DEX是一個去中心化交易所，允許交易者在鏈上交換永續合約，無需依賴中心化中介。
- **十一月perp DEX的交易量是多少？**十一月，perp DEX的交易量達到1.13兆美元，較十月的歷史高點僅下降5.83%。
- **哪些平台在十一月的perp DEX活動中領先？**Hyperliquid、Aster和Lighter在本月佔據主導地位，共同處理了大量的鏈上衍生品交易量。
- **為什麼交易者轉向perp DEX？**交易者偏好perp DEX的透明度、自我保管資產和無許可進入，這些特性持續吸引交易量遠離中心化交易所。
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此外，ETF資金淨流入雖有對沖效果，4月累計流入達56.51億美元，但在此次異動窗口內未能完全吸收大額賣盤，現貨主要依靠機構買盤消化拋壓，整體風險偏好收縮。鏈上數據顯示41%的BTC供應處於虧損區間，部分低價持有者存在止盈止損壓力。多重因素共振，交易所流入、槓桿撤離、利潤兌現與機構承接能力之間形成短線張力，增加現貨波動的幅度。
短線風險值得警惕，需密切關注後續交易所流入量、ETF淨流入速度以及期貨未平倉量等核心指標。若巨鯨賣盤仍未見緩，ETF流入無法同步加速，BTC價格或持續承壓。使用者應重點留意鏈上轉帳與主力持倉變動，關注現貨關鍵支撐區間及成交結構，及時取得更多行情資訊，警惕劇烈波動帶來的風險。
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