布蘭特原油現貨溢價達34美元，霍爾木茲危機揭示真實油價壓力

Gate News 訊息，全球原油市場出現顯著分化，布倫特原油現貨與期貨價格之間的價差擴大至約34美元，凸顯地緣衝突對能源供應的衝擊正在加劇。數據顯示，實物原油交易基準價格已升至每桶141.37美元，為2008年以來最高水平，而布倫特原油期貨仍徘徊在約107美元，兩者出現明顯脫節。

這項價差反映出當前現貨市場面臨的真實壓力。由於供應緊張，即時交付的原油需求遠高於可用庫存，導致現貨價格持續攀升。相比之下，期貨市場更多受到預期與情緒驅動，尚未完全計入供應中斷的影響。Chevron 執行長 Mike Wirth 指出，目前期貨價格建立在資訊不足的基礎上，尚未反映霍爾木茲海峽關閉帶來的系統性衝擊。Energy Aspects 創辦人 Amrita Sen 也表示，金融市場在一定程度上掩蓋了實際供應緊張的程度。

地緣局勢成為核心變數。霍爾木茲海峽承擔全球約20%的原油運輸，目前已關閉超過一個月，油輪運輸量下降約95%，導致海灣地區日產量減少至少1000萬桶。這種供應缺口直接推高現貨溢價，並加劇全球能源市場的不穩定性。

與此同時，特朗普就該海峽問題釋放出不一致訊號，一方面稱衝突接近結束並暗示航道將恢復，另一方面卻未給出明確時間表。這種政策不確定性進一步擾動市場預期，使原油價格波動加劇。

目前油價結構顯示，市場正處於供需失衡與預期博弈的關鍵階段。若地緣風險持續，現貨溢價可能維持高位；若運輸恢復，價差或將逐步收斂。能源市場短期走勢仍高度依賴中東局勢變化。