Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（11月17日）

Gate Ventures

TL;DR

美國政府因臨時撥款法案通過而重新開放，流動性重新注入市場，相關經濟數據即將公布。
本週將發布美國ADP周度就業變動、住房及建築數據、FOMC會議紀要以及製造業指數等重要數據。
本週加密貨幣市場遭遇強烈拋壓。BTC下跌9.9%，ETH跌幅達13.67%，ETF資金大幅流出（BTC：11.1億美元，ETH：7.29億美元）。市場情緒驟降至極度恐懼，恐懼與貪婪指數跌至14，ETH/BTC比率再跌4%，至0.033。
加密貨幣市場總市值下跌9.4%，BTC和ETH領跌，山寨幣跌幅相對溫和為7.15%。隱私幣成為唯一明顯跑贏板塊，主要受ZEC、DASH和DCR強勢帶動。
前30大代幣整體平均回撤約12%，僅UNI和ZEC錄得上漲。UNI受即將推出的手續費切換代幣經濟提案推動，ZEC受益於單週屏蔽交易量創紀錄（18萬筆）。
新上線項目包括Pieverse，一款專注合規的Web3支付協議，價格由0.22美元漲至0.28美元，已登入Bybit、Binance Alpha及Gate。
Tether擬向Neura Robotics投資11.6億美元，布局AI與人形機器人系統。
Sky Protocol發布新路線圖，聚焦風險資本代幣化及Sky Intents。
Arc區塊鏈拓展機構外匯交易及全球穩定幣合作夥伴。

宏觀市場綜述

美國政府因臨時撥款法案通過而重新開放，流動性重新注入市場，相關經濟數據即將公布。

臨時撥款法案已簽署，正式結束美國聯邦政府關門。兩黨在撥款問題上達成妥協，部分資金延長至明年1月。參議院新修訂的持續決議為部分項目提供全年資金，並將其他政府支出延長至2026年1月30日，同時重新雇用因關門而裁員的聯邦員工。8位民主黨參議員加入共和黨多數派支持法案。作為交換，共和黨同意在12月中旬前就延長醫療稅收抵免進行表決。11月10日，參議院以60票對40票通過新法案。在2026年1月30日前，兩黨需再次就全年撥款法案或新的臨時撥款措施進行談判，以維持政府運作。

政府關門期間，部分聯邦支出暫停，但財政部仍持續發行債務，導致10月財政部一般帳戶（TGA）餘額上升。與此同時，ON RRP底線未能緩解緊張狀況，金融機構準備金迅速下降，成為近期美元流動性收緊的主要因素。隨著政府重新開放，預計恢復支出將釋放更多流動性。此前由勞工統計局（BLS）準備的就業數據及通膨CPI數據也將在關門期間後陸續公布。

本週將發布美國ADP周度就業變動、住房及建築數據、FOMC會議紀要以及紐約、費城和堪薩斯製造業指數。市場預計本週及未來數週將迎來更多久拖未發的官方經濟數據，帶來更高的不確定性。同時，私營部門數據將在多個領域提供參考指引。(1)

DXY

上週五，美元兌歐元走強，對日圓則基本持平，交易員關注聯準會是否可能在12月降息。(2)

美國10年期與30年期國債殖利率

受市場等待久拖未發的關鍵經濟數據影響，上週美國短期與長期國債殖利率小幅上升，債券價格下跌。(3)

黃金

黃金價格上週初突破4200美元關口，但在聯準會官員發表鷹派言論後，週五單日下跌逾3%。(4)

加密貨幣市場綜述

1. 主流資產

BTC價格

ETH價格

ETH/BTC比率

本週BTC下跌9.9%，ETH跌幅達13.67%。BTC ETF淨流出11.1億美元，ETH ETF淨流出7.29億美元，連續第二週創下歷史前三大流出規模。(5)

市場情緒急劇惡化，恐懼與貪婪指數跌至14，進入極度恐懼區間。ETH/BTC比率再跌4%，至0.033，跌勢延續。(6)

2. 總市值

加密貨幣總市值

剔除BTC與ETH後的加密貨幣總市值

剔除前十大主導幣後的加密貨幣總市值

加密貨幣市場總市值下跌9.4%，剔除BTC和ETH後市場下跌6.17%。山寨幣整體回撤相對溫和，為7.15%，進一步凸顯BTC和ETH為本輪下跌主因。

儘管整體拋售壓力較大，Zcash、Dash及Decred等隱私幣持續走高，成為少數強勢板塊。

在永續DEX板塊，ASTER表現突出，其永續市場日均營收約170萬美元用於回購。

不過，整體山寨幣已進入深度投降區，僅不到5%的持幣者目前處於獲利狀態。

3. 前30大加密資產表現

來源：Coinmarketcap及Gate Ventures，截止2025年11月17日

前30大資產整體價格平均下跌約12%，僅UNI（Uniswap）和ZEC（Zcash）錄得上漲。

UNI上週上漲10.4%，受持續熱議的代幣經濟升級提案推動。該方案引入了長期討論的手續費切換機制，將協議部分收入分配至代幣池（代幣銷毀）。(7)

ZEC本週上漲6.9%，得益於基本面改善。屏蔽交易量單週創歷史新高，達到18萬筆。(8)

4. 新幣上線

Pieverse是一款專注合規的Web3支付基礎設施，將區塊鏈時間戳轉換為法律認可的商業收據和發票，旨在打通鏈上活動與現實財務憑證。

該代幣初始價格約0.22美元，現已漲至0.28美元區間，並已登入Bybit、Binance Alpha及Gate等主流平台。

本週加密市場重點動態

1. Tether擬向Neura Robotics投資11.6億美元，布局AI與人形機器人系統

據《金融時報》報導，Tether正洽談主導Neura Robotics 11.6億美元融資，估值區間為93億至116億美元。Tether今年前三季獲利超過100億美元，正加速布局AI、資料中心、能源及礦業等領域。Neura計畫將人形機器人商業化，面向工業及家庭市場，目標到2030年實現500萬台銷量，與特斯拉展開競爭。(9)

2. Sky Protocol發布新路線圖，聚焦風險資本代幣化及Sky Intents

Sky Protocol公布最新路線圖，涵蓋8大核心發布，包括SkyLink原生跨鏈橋、srUSDS高級風險部位流動代幣。計畫推出代幣化的外部初級及高級風險資本（EJRC/ESRC）、基於Hyperliquid的回購系統及Sky Intents，實現Sky兼容資產的統一交易。更新還包括SkyLink SSR多鏈sUSDS存取基礎設施，以及Generator System重寫，簡化Sky穩定幣架構。(10)

3. Arc區塊鏈拓展機構外匯交易及全球穩定幣合作夥伴

Circle正擴展Arc L1，推出StableFX，支援機構24/7鏈上外匯交易和穩定幣貨幣對原子結算及RFQ定價。同時，Circle Partner Stablecoins計畫整合區域非美元穩定幣，包括BRLA、AUDF、KRW1、QCAD、ZARU及PHPC，接入Arc及Circle支付網路。兩者共同構建可編程全球外匯一體化體系，為Arc 2025主網發佈做準備。(11)

本週創投交易動態

1. Lighter完成6800萬美元融資，估值15億美元，推動以太坊去中心化永續及現貨交易

Lighter是一家去中心化交易協議及區塊鏈項目，由哈佛天才、前Citadel工程師Vladimir Novakovski創立，本輪融資由Founders Fund和Ribbit Capital領投，Haun Ventures及Robinhood參投，融資結構為股權及代幣認股權，估值約15億美元。Lighter定位為以太坊Layer 2，支援永續及即將上線的現貨交易，致力於實現金融活動的透明與公平，目前已躋身交易量排名前列的L2協議。(12)

2. a16z crypto領投Seismic 1000萬美元融資，助力金融科技接入隱私區塊鏈基礎設施

Seismic是一家專注隱私的區塊鏈基礎設施新創企業，協助金融科技保護客戶資料。本輪融資由a16z crypto領投，Polychain、Amber Group、TrueBridge、dao5及LayerZero參投，總融資額達1700萬美元。公司由Lyron Co Ting Keh創立，為Brookwell、Cred等合作夥伴提供私密交易通道，定位為Stripe支援的Tempo替代方案。新資金將用於拓展法幣-加密貨幣通道及卡項目，預計2026年初實現營收。(13)

3. Shodai Network完成250萬美元種子輪融資，致力於解決加密產業「有毒資本」問題

Shodai Network由Consensys前員工Simon Brown、Dr. Michael Norman、Bryan Peters及Victor Leipnik創立，獲Consensys Software、Consensys Mesh及Joe Lubin支持，旨在解決加密產業長期存在的「有毒資本」問題。Shodai正打造創辦人網絡及募資支援平台，開發新型資本形成工具及治理對齊結構，協助早期Web3團隊募集更健康、激勵一致的資金，避免以往項目因代幣經濟結構失衡而受挫。(14)