Vì vậy, mọi người đều đang đặt câu hỏi giống nhau ngay bây giờ: tại sao tiền điện tử lại sụp đổ và liệu nó có thể phục hồi không? Bitcoin vừa mới giảm mạnh 40% so với đỉnh trên 126 nghìn đô la, và đúng vậy, sự hoảng loạn là có thật. Nhưng đây là điều tôi đã nhận thấy — đây không phải là vùng đất mới đối với BTC.

Hãy nói về con số trước. Bitcoin hiện đang ở quanh $75K , giảm so với đỉnh tháng 10 đó. Vốn hóa thị trường đang dao động gần 1,5 nghìn tỷ đô la, vẫn chiếm hơn một nửa toàn bộ ngành công nghiệp crypto. Điều quan trọng là, hầu hết mọi người chỉ nhớ đến những thành công. Họ quên rằng Bitcoin đã trải qua hai đợt giảm mạnh hơn 70% trong vòng một thập kỷ qua, và nó đã trở lại cả hai lần để đạt mức cao kỷ lục mới. Vì vậy, khi mọi người hỏi tại sao crypto lại sụp đổ và liệu nó có thể phục hồi không, câu trả lời lịch sử khá rõ ràng: nó luôn luôn có.

Nhưng điều đó không có nghĩa là lần này chắc chắn sẽ như vậy, và tôi nghĩ đó là điểm mà nhiều người bỏ lỡ.

Câu hỏi thực sự là Bitcoin hiện tại là gì. Nó có phải là vàng kỹ thuật số không? Một đồng tiền cách mạng? Hay chỉ là một sân chơi đầu cơ? Những câu chuyện đó quan trọng vì chúng quyết định liệu mọi người có giữ qua cơn đau hoặc bán hoảng loạn hay không. Năm ngoái, khi mọi thứ trở nên đáng sợ, các nhà đầu tư không chạy đến Bitcoin — họ chạy đến vàng thật, vốn mang lại lợi nhuận 64% trong khi BTC giảm 5%. Điều đó cho thấy điều gì đó quan trọng về cách mọi người thực sự nhìn nhận nó khi nỗi sợ lan rộng.

Về mặt tiền tệ, việc chấp nhận vẫn còn gần như bằng không. Chúng ta đang nói về 6.700 doanh nghiệp chấp nhận Bitcoin trên toàn thế giới trong tổng số 359 triệu doanh nghiệp đăng ký. Ngay cả Cathie Wood, một trong những người tin tưởng lớn nhất vào Bitcoin, đã giảm mục tiêu giá 2030 từ 1,5 triệu đô la xuống còn 1,2 triệu đô la mỗi đồng coin vì stablecoin đang chiếm lĩnh thị trường thanh toán của Bitcoin. Chúng cung cấp không có biến động, điều này thực sự làm chúng hữu ích để chuyển tiền đi. Bitcoin cung cấp biến động, điều này làm cho nó hữu ích cho... à, đó là cuộc tranh luận.

Vậy tại sao crypto lại sụp đổ ngay bây giờ? Những thủ phạm quen thuộc: các nhà đầu tư chốt lời, bất ổn kinh tế, mọi người chuyển đổi khỏi các tài sản đầu cơ. Nhưng câu hỏi lớn hơn — liệu nó có thể phục hồi không — phụ thuộc vào bạn thực sự tin rằng Bitcoin là gì. Nếu bạn nghĩ nó sẽ trở lại là một kho lưu trữ giá trị như vàng, tôi sẽ nghi ngờ dựa trên hiệu suất của năm ngoái. Nếu bạn nghĩ các tổ chức và dòng tiền mới sẽ tiếp tục chảy vào qua ETF và giữ nền móng cao hơn, thì có thể.

Lịch sử cho thấy, bất cứ ai mua Bitcoin khi giảm giá từ năm 2009 đều cuối cùng đã kiếm được tiền, ngay cả khi họ không bắt đúng đáy. Nhưng đây là điểm mấu chốt: nếu theo mô hình của 2017-2018 hoặc 2021-2022, Bitcoin có thể giảm thêm 30-50% từ đây, có thể thử thách mức 25-30 nghìn đô la. Đó là một khoảng thời gian đau đớn để chịu đựng.

Quan điểm của tôi? Con đường phục hồi đang thu hẹp trừ khi có điều gì đó căn bản thay đổi. Câu chuyện về kho lưu trữ giá trị bị phơi bày rõ ràng năm ngoái. Câu chuyện tiền tệ chưa bao giờ thực sự bùng nổ. Điều đó để lại chủ yếu là đầu cơ và sự chấp nhận của các tổ chức, những điều này là có thật nhưng có thể còn mong manh hơn những người tin tưởng thực sự muốn thừa nhận. Nếu bạn hỏi tại sao crypto lại sụp đổ và liệu nó có thể phục hồi không, câu trả lời trung thực là: lịch sử cho thấy có, nhưng lý do để giữ lại ngày càng ít đi, và rủi ro giảm giá có thể lớn hơn những gì nhiều người nghĩ ngay bây giờ.