Vừa mới nghe được một quan điểm thú vị từ CEO của Keyrock, đáng để suy nghĩ. Ông ấy nói rằng bitcoin hiện đang bị định giá quá thấp, và thị trường hoàn toàn hiểu sai về những gì thực sự đang xảy ra trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Điều này - BTC đang quanh mức 73.000 đô la, giảm khoảng 8% trong năm qua mặc dù chúng ta đã chứng kiến tiến bộ đáng kể về quy định và sự chấp nhận của các tổ chức lớn. Như mọi người thường nghĩ, điều đó lẽ ra phải đẩy giá lên rất cao. Nhưng thay vào đó, nó lại giao dịch như một tài sản rủi ro mà người ta bán tháo ngay khi mọi thứ trở nên bất ổn. Luồng vốn giờ đây trông có vẻ mang tính chiến thuật hơn là lý tưởng.

Lập luận của De Patoul là chúng ta không còn trong một chu kỳ tiền điện tử điển hình nữa. Chúng ta đang trong một năm chuyển tiếp. Các đợt tăng giá đầu cơ từng thúc đẩy mọi thứ? Giờ đây chúng khó duy trì hơn. Thay vào đó, bạn sẽ thấy các cơ hội rất chính xác trong các lĩnh vực cụ thể. Trong khi đó, phía tổ chức đang âm thầm xây dựng một thứ hoàn toàn khác - các quỹ tokenized, stablecoin, hạ tầng thanh toán trên chuỗi. Phần này chưa hề chậm lại chút nào.

Điều điên rồ là sự ngắt quãng giữa hai thị trường đang phát triển song song. Bạn có phía tiền điện tử bản địa - DeFi, altcoin, các chu kỳ truyền thống - cảm giác khá trầm lắng. Rồi bạn có quá trình số hóa tài chính truyền thống, vẫn tiến về phía trước đều đặn bất chấp biến động giá bitcoin. Các tổ chức vẫn còn rất nhiệt tình trong việc đưa tài chính thực ra chuỗi.

Điều khó khăn? Hạ tầng đã có rồi, nhưng lớp tiện ích chưa hoàn thiện. Họ đã token hóa mọi thứ, nhưng thanh khoản trong nhiều sản phẩm vẫn còn mỏng. Bạn có thể đóng gói một tài sản thành token, nhưng điều đó không tự động kết nối nó với cả các quỹ vốn truyền thống lẫn thị trường kỹ thuật số một cách liền mạch. Chúng ta đang mắc kẹt trong giai đoạn trung gian này, nơi các phần đã có nhưng chưa được tích hợp hoàn chỉnh.

Đây là lý do tại sao de Patoul xem năm 2027 và 2028 là điểm biến đổi thực sự của thị trường kỹ thuật số. Thị trường vốn truyền thống lớn hơn crypto hàng nhiều lần. Nếu chỉ một phần nhỏ chuyển sang onchain, quy mô của các tài sản tokenized có thể vượt xa bất cứ gì chúng ta từng thấy trong các chu kỳ crypto trước đây. Chúng ta có thể thấy một tình huống trong đó token hóa tài sản thực tế phát triển đến mức phù hợp hoặc vượt quá đỉnh của chu kỳ crypto cuối cùng.

Cách ông ấy diễn đạt hợp lý - đây không phải là một cơn sốt dựa trên giá sắp xảy ra. Đó là một sự tái cấu trúc về mặt hạ tầng tài chính. Việc xây dựng yên lặng các hạ tầng thị trường có thể quan trọng hơn nhiều so với bất kỳ đợt tăng ngắn hạn nào. Tuy nhiên, rõ ràng vẫn còn yếu tố quy định là rào cản. Nếu các đề xuất như Đạo luật Clarity bị trì hoãn, sẽ đẩy lùi thời gian các tổ chức đầu tư quy mô lớn.

Keyrock chính là cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài chính kỹ thuật số, điều này giải thích tại sao họ tập trung mạnh vào việc chuyển từ token hóa sang chức năng thực sự và quy mô. Các nền móng đang được xây dựng, nhưng quy mô thực sự vẫn còn phía trước. Đó mới là câu chuyện thực sự ở đây.