Chỉ mới nhận ra điều thú vị về chiến lược hạ tầng AI hiện tại mà hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ đều bỏ lỡ. Mọi người đều mê mẩn các nhà sản xuất chip, nhưng sự giàu có thực sự trong cổ phiếu AI có thể đang ẩn trong lớp hạ tầng và phần mềm trung gian không hấp dẫn.

Dưới đây là những gì tôi đang nghĩ: bùng nổ AI không còn chỉ là về việc ai xây dựng GPU tốt nhất nữa. Nó đã chuyển sang các hệ thống làm mát, mạng lưới, nền tảng tự động hóa và hạ tầng an ninh. Đó là nơi thực sự tạo ra lợi nhuận kép, và thành thật mà nói, đó là nơi bạn tìm thấy các cổ phiếu AI đang giao dịch với định giá hợp lý.

Super Micro Computer về cơ bản là xương sống vật lý của mọi trung tâm dữ liệu AI đang được xây dựng hiện nay. Họ thiết kế các giá đỡ máy chủ dày đặc, làm mát bằng chất lỏng mà các nhà hyperscaler cần. Cổ phiếu đã giảm khoảng 40-50% trong năm qua do áp lực biên lợi nhuận và lo ngại về thực thi, nhưng nhu cầu thị trường cuối cùng cho hạ tầng AI vẫn rất lớn. Nếu bạn tin rằng việc xây dựng trung tâm dữ liệu kéo dài nhiều năm tiếp theo, bạn đang xem xét một công ty có thể thực sự tạo ra lợi nhuận kép trong thập kỷ tới. Đó là loại luận điểm về cổ phiếu AI mà tôi có thể ủng hộ.

Tiếp theo là Arista Networks về phía mạng lưới. Các cụm AI cần băng thông cực cao và độ trễ cực thấp giữa các bộ tăng tốc, và Arista về cơ bản chiếm lĩnh lĩnh vực đó. Họ đang chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu hàng năm là 28%, và mục tiêu doanh thu mạng lưới AI của họ đã tăng từ 2.75Bỷ USD lên 1.5Bỷ USD chỉ trong một năm. Những con số này không phải là giả thuyết—chúng được thúc đẩy bởi các triển khai nền tảng 400G, 800G và 1,6 terabit mới tại các ông lớn đám mây thực sự.

Nếu bạn muốn tiếp xúc với góc độ quy trình làm việc và tự động hóa, UiPath đang âm thầm trở thành nền tảng AI quy trình làm việc. Bắt đầu từ RPA, giờ họ đang tích hợp AI sinh tạo để xây dựng robot phần mềm thực sự hiểu tài liệu và kích hoạt các quy trình. Tích hợp sâu với Microsoft, SAP, Oracle. Đó là kiểu định vị tích hợp có thể tạo ra lợi nhuận kép theo thời gian.

An ninh mạng là một góc khác đáng để theo dõi. Qualys sử dụng AI để ưu tiên các mối đe dọa thực sự thay vì làm quá tải các đội an ninh bằng cảnh báo giả. Khi các bề mặt tấn công mở rộng cùng với sự phổ biến của AI, việc ưu tiên rủi ro thông minh như vậy trở thành hạ tầng thiết yếu. Cổ phiếu đã giảm hơn 13% gần đây do hướng dẫn mềm hơn, nhưng tôi nghĩ đó chỉ là nhiễu tạm thời.

Và còn Teradata, công ty cơ sở dữ liệu cổ điển đang tự tái định hình thành một lớp dữ liệu và AI. Trước khi AI thực sự hoạt động, dữ liệu của bạn phải sạch, có tổ chức và truy cập được trên các đám mây. Teradata đang định vị mình như hệ thần kinh trung ương đó. Cổ phiếu tăng 42% vào tháng 2 sau khi báo cáo lợi nhuận vượt mong đợi, và ngay cả sau đợt tăng giá, nó vẫn giao dịch với mức thấp hơn 12 lần dòng tiền tự do.

Điểm chung ở đây không phải là chọn người chiến thắng trong cuộc đua mô hình AI giả định. Đó là đầu tư vào các nhà cung cấp hạ tầng mà ai cũng cần bất kể kiến trúc AI nào chiếm ưu thế. Những cổ phiếu AI này có nền tảng để tạo ra lợi nhuận kép đáng kể trong thập kỷ tới nếu bạn đủ kiên nhẫn để vượt qua biến động. Đó là chiến lược tôi đang theo dõi.