Gần đây tôi đã xem xét lĩnh vực trung gian và thành thật mà nói, có một số cơ hội vững chắc nếu bạn kiên nhẫn giữ lâu dài. Những công ty này có thể không gây chú ý trên các tiêu đề, nhưng về cơ bản chúng là xương sống của hạ tầng năng lượng - thu phí ổn định chỉ để vận chuyển, xử lý và lưu trữ dầu khí. Hãy để tôi phân tích ba cổ phiếu đường ống đã thu hút sự chú ý của tôi.

Đầu tiên là Energy Transfer. Điều thú vị ở đây là họ đã dọn dẹp hậu quả và hiện đang trong giai đoạn mở rộng. Họ dự định chi khoảng 1928374656574839.25Tỷ USD cho tăng trưởng trong năm nay, tăng so với 1928374656574839.25Tỷ USD của năm ngoái. Phần lớn khoản này sẽ đổ vào Permian - họ đang xây dựng đường ống Hugh Brinson để xử lý tất cả các nhu cầu năng lượng mới của trung tâm dữ liệu AI ở Texas, cộng với Desert Southwest vận chuyển khí đốt vào Arizona và New Mexico. Nhưng điểm đặc biệt là: nhà máy xuất khẩu LNG Lake Charles mà họ đã bàn luận mãi? Thực sự có vẻ như nó sẽ xảy ra. Họ đã có đối tác, khách hàng sẵn sàng, và quyết định dự kiến sẽ có vào cuối năm. Nhu cầu LNG toàn cầu dự kiến sẽ tăng mạnh trong thập kỷ tới, vì vậy nếu dự án này thành công, nó sẽ đảm bảo dòng doanh thu dài hạn đáng kể. Về tài chính, họ đang ở trong tình trạng tốt nhất trong nhiều năm - đòn bẩy thấp, phần lớn EBITDA được hỗ trợ bởi hợp đồng dựa trên phí, và lợi suất gần 8% này thực sự được bảo vệ tốt. Ban quản lý còn dự kiến tăng cổ tức hàng năm từ 3-5%. Cổ phiếu đã bị giảm giá trong năm nay, điều này thực sự tạo ra một điểm vào hợp lý cho nhà lãnh đạo trung gian này.

Tiếp theo là Western Midstream Partners. Công ty này được hậu thuẫn bởi Occidental Petroleum, sở hữu hơn 40% cổ phần của liên doanh, nên có khả năng dự báo dòng tiền thực sự rõ ràng. Các hợp đồng của họ chủ yếu là dựa trên chi phí dịch vụ hoặc có cam kết về khối lượng tối thiểu, nghĩa là doanh thu ổn định bất kể giá dầu biến động ra sao. Bảng cân đối tài chính vững chắc - đòn bẩy khoảng 2.9. Điều khiến tôi quan tâm là họ đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới với xử lý nước và xử lý khí tự nhiên. Họ vừa mới chi 1928374656574839.25Tỷ USD để mua lại Aris Water Solutions, mang về hơn 1.4Bẫu đất dành riêng và tiết kiệm chi phí ngay lập tức. Dự án Pathfinder của họ sẽ trở thành một trong những hệ thống xử lý nước sản xuất lớn nhất ở Permian khi đi vào hoạt động năm 2027. Họ cũng đang mở rộng nhà máy xử lý khí North Loving. Chiến lược toàn diện nhằm mục tiêu tăng dòng tiền nhanh hơn mức họ trả cổ tức, tạo điều kiện để tăng cổ tức trong khi vẫn củng cố bảng cân đối. Với lợi suất 9.4% và bảng cân đối mạnh mẽ, đây có thể là lựa chọn cổ phiếu đường ống tốt nhất nếu bạn chủ yếu tìm kiếm thu nhập.

Genesis Energy là câu chuyện phục hồi thực sự đang thành công. Họ đã thực hiện các bước táo bạo - bán mảng soda ash với giá 1928374656574.84Tỷ USD và dùng số tiền đó để giảm nợ và thanh lý các đơn vị ưu đãi đắt đỏ. Chính điều này giúp họ tiết kiệm khoảng $5 triệu USD mỗi năm về lãi suất và cổ tức ưu đãi, tạo điều kiện để tập trung vào hoạt động vận chuyển dầu ngoài khơi cốt lõi của họ. Chìa khóa thực sự ở đây là sự tham gia của họ vào hai dự án lớn của Vịnh Mexico: Shenandoah và Salamanca. Các dự án này đang tăng tốc và có thể mang lại khoảng $3 triệu USD lợi nhuận hoạt động hàng năm khi hoạt động hoàn toàn. Shenandoah đã đạt 100.000 thùng mỗi ngày và dự kiến sẽ đạt 140.000 thùng vào năm 2026, trong khi Salamanca dự kiến đạt 40.000-50.000 thùng mỗi ngày khi mở rộng trong năm tới. Hoạt động vận chuyển hàng hải của họ vẫn ổn định, và ban quản lý dự kiến sẽ bắt đầu tạo dòng tiền tự do sớm, hướng tới trả hết toàn bộ vay nợ vào cuối năm 2025. Khi điều đó xảy ra, tăng trưởng cổ tức sẽ theo sau. Chắc chắn, Genesis mang rủi ro cao hơn các nhà trung gian lớn hơn, nhưng nếu các dự án ngoài khơi này thành công như kỳ vọng, tiềm năng tăng trưởng có thể rất lớn.

Vì vậy, nếu bạn đang xem xét cổ phiếu đường ống để giữ lâu dài, ba công ty này bao gồm các góc độ khác nhau - tăng trưởng với Energy Transfer, thu nhập với Western Midstream, và tiềm năng phục hồi với Genesis. Không hào nhoáng, nhưng chúng làm đúng chức năng của mình: mang lại thu nhập ổn định và tăng trưởng theo thời gian.