MicroStrategy tuyên bố có thể vượt qua đợt sụp đổ Bitcoin xuống $8k

Pooja Rajkumari

Thứ Ba, 17 tháng 2 năm 2026 lúc 4:38 AM GMT+9 2 phút đọc

Trong bài viết này:

MSTR

+8.85%

BTC-USD

-0.52%

Có vẻ như MicroStrategy không có điểm dừng trong việc mua Bitcoin (BTC).

Mỗi tuần đều có ít nhất một lần mua. Trên thời điểm đăng bài, MicroStrategy—hiện được biết đến nhiều hơn với tên Strategy (NASDAQ: MSTR)— đang nắm giữ 714,644 Bitcoin trong két của mình.

Con số này tương đương 3.4% tổng lượng cung Bitcoin 21 triệu.

Nhưng khi mức độ “phơi bày” với Bitcoin càng lớn thì rủi ro cũng càng cao.

Liên quan: Nhà phân tích cắt giảm mục tiêu giá của MicroStrategy trước thềm KQKD Q4

Trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh quý 4, công ty đã đề cập đến các xu hướng giảm dai dẳng trên thị trường tiền mã hóa. Lúc đó, giá Bitcoin đã rơi xuống những mức thấp kỷ lục mới. Các công ty “nặng” về crypto như Strategy có thể thấy giá trị tài sản của họ sụt xuống dưới tốc độ mua vào.

CEO Phong Le khẳng định rằng tình hình thị trường hiện tại không phải là mối đe dọa đối với công ty, nhưng rủi ro thực sự nằm ở một kịch bản tiềm tàng trong đó Bitcoin giảm về $8,000.

Chỉ 11 ngày sau khi nhận định đó được đưa ra, Strategy lại khẳng định rằng không hề có rủi ro nào cả.

Vấn đề bảng cân đối của MicroStrategy

Năm ngoái là tất cả về bảng cân đối của Strategy.

Vào năm 2026, MSCI đề xuất loại trừ khỏi các chỉ số của mình những công ty có hơn 50% bảng cân đối kế toán được lấp đầy bằng tài sản số. Một trong những công ty đầu tiên phải đối mặt với rủi ro bị loại trừ là Strategy.

Tháng 1 năm 2026, Strategy cuối cùng cũng có thể thở phào nhẹ nhõm sau khi MSCI quyết định tạm thời bỏ qua việc ra quyết định về vấn đề này.

Tuy nhiên, những lo ngại về khả năng của Strategy trong việc xử lý các cú sụp đổ thị trường cực đoan vẫn chưa lắng xuống.

Phổ biến trên TheStreet Roundtable:

**Người Mỹ nhận $1,200 tiền thanh toán hàng tháng dưới dạng tiền thuê khi giá thuê tăng vọt**

**Một công ty khác thực hiện màn trở lại ở Mỹ**

**Giá vàng, bạc, S&P 500, crypto lại lao dốc giữa nỗi sợ cực độ**

MicroStrategy khoe khả năng tự chủ

Trong một bài đăng trên X vào ngày 15 tháng 2, Strategy bảo vệ bảng cân đối kế toán của mình.

“Strategy có thể chịu được mức sụt giảm trong giá $BTC xuống $8K và vẫn có đủ tài sản để trang trải đầy đủ các khoản nợ của chúng tôi.”

Bài đăng cũng cho thấy một biểu diễn đồ họa về dự trữ Bitcoin của họ. Ở mức hiện tại, khi Bitcoin được định giá quanh $69,000, dự trữ Bitcoin của Strategy được định giá vào khoảng $6Bỷ, trong khi tổng nợ ròng của công ty ở vào khoảng $49.3Bỷ.

Điều này có nghĩa là các khoản nắm giữ Bitcoin của công ty có giá trị lớn hơn hơn tám lần so với nợ ròng.

Cũng có một biểu đồ cho kịch bản giảm sâu cực đoan khi giá Bitcoin giảm 88% từ $69,000 xuống $8,000. Trong tình huống đó, giá trị dự trữ Bitcoin của Strategy sẽ rơi xuống còn khoảng $6Bỷ.Điều này sẽ tương đương về cơ bản với khoản nợ ròng $6Bỷ của công ty.

Việc này sẽ dẫn đến tỷ lệ bao phủ 1.0x, nghĩa là ngay cả sau một cú sụp đổ quá kịch tính như vậy, về mặt lý thuyết, phần nắm giữ Bitcoin của công ty vẫn sẽ đủ để trả toàn bộ các khoản nợ đang tồn đọng.

Câu chuyện tiếp tục  

Vượt ra ngoài các con số thô, Strategy cũng nhấn mạnh cấu trúc nợ của mình. Các trái phiếu chuyển đổi của họ có kỳ đáo hạn được phân bổ theo thời gian và các ngày “put” nằm trong khoảng từ 2027 đến 2032, qua đó làm giảm áp lực tái cấp vốn trong ngắn hạn. Điều này có nghĩa là công ty không phải đối mặt với các yêu cầu thanh toán ngay lập tức hay rủi ro bị thanh lý bắt buộc trong ngắn hạn.

Hơn nữa, Strategy cho biết họ dự định chuyển đổi dần khoản nợ chuyển đổi hiện có sang vốn cổ phần thay vì phát hành thêm nợ cấp cao.

Liên quan: Michael Saylor ‘tiết lộ’ 21 sự thật về Bitcoin

Bài viết này ban đầu được TheStreet đăng vào ngày 16 tháng 2 năm 2026, nơi nó xuất hiện lần đầu trong mục MARKETS. Hãy thêm TheStreet làm Nguồn Ưu Tiên bằng cách bấm vào đây.

Điều khoản và Chính sách Quyền riêng tư

Bảng điều khiển Quyền riêng tư

Thông tin thêm