Gần đây tôi đã theo dõi ngành thịt và thực sự có một số động thái thú vị đang diễn ra mà phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể chưa nhận ra. Ngành thịt đang đối mặt với một nghịch lý kỳ lạ - nhu cầu tiêu thụ protein của người tiêu dùng vẫn mạnh mẽ, nhưng biên lợi nhuận đang bị siết chặt từ mọi phía.

Hãy để tôi phân tích những gì tôi đang thấy. Người tiêu dùng không giảm tiêu thụ protein, đó là tin vui. Mọi người vẫn muốn ăn gà, bò, và lợn. Thực tế, có một xu hướng nâng cao giá trị sản phẩm, nơi người tiêu dùng sẵn sàng trả nhiều hơn cho các lựa chọn chăn nuôi hữu cơ, nuôi bằng cỏ, và nhãn sạch hơn. Đó thực sự là một phát triển tích cực về biên lợi nhuận cho các công ty có thể thực hiện được điều đó.

Vấn đề nằm ở phía chi phí. Nguồn cung gia súc đang khan hiếm, đặc biệt là bò thịt. Chi phí thức ăn chăn nuôi tăng cao, lao động đắt đỏ, và vận chuyển chưa giảm nhiều. Vì vậy, các nhà sản xuất đang bị mắc kẹt giữa nhu cầu vẫn bền vững và các điều kiện kinh tế đơn vị ngày càng xấu đi. Đó là lý do tại sao đổi mới sáng tạo lại quan trọng - các công ty giới thiệu các dạng sản phẩm sẵn để nấu, các lựa chọn dựa trên thực vật, và các sản phẩm giá trị gia tăng đang chiếm ưu thế.

Xem xét các cổ phiếu thịt cụ thể đáng theo dõi: Pilgrim's Pride thu hút sự chú ý của tôi vì họ tập trung vào gà và lợn thay vì danh mục chủ yếu là bò. Việc bảo vệ nguồn cung này rất quan trọng. Ước tính lợi nhuận của họ đã tăng lên - dự báo từ $5.21 lên $5.45 mỗi cổ phiếu trong vài tháng gần đây. Cổ phiếu giảm 22.9% trong vòng một năm, điều này có thể tạo ra giá trị tùy thuộc vào luận điểm của bạn.

Beyond Meat là yếu tố bất ngờ ở đây. Thực phẩm dựa trên thực vật đã gặp nhiều khó khăn - nhu cầu giảm, giá cả cạnh tranh với thịt truyền thống, và cạnh tranh khốc liệt. Nhưng họ đang cải thiện hoạt động và các xu hướng dài hạn về protein bền vững là có thật. Tuy nhiên, họ vẫn chưa có lợi nhuận và cổ phiếu đã giảm 68.5% trong năm qua, vì vậy đây là một cơ hội xoay vòng, không phải là một khoản đầu tư an toàn.

Tyson Foods là lựa chọn đa dạng hơn. Danh mục rộng gồm gà, bò, lợn và thực phẩm chế biến sẵn mang lại sự linh hoạt. Sức mạnh của gà đã bù đắp cho sự yếu kém của bò do hạn chế nguồn cung. Họ tập trung vào hiệu quả hoạt động và nguyên liệu sạch hơn, phù hợp với xu hướng tiêu dùng hiện nay. Ước tính lợi nhuận tăng nhẹ lên $3.86 mỗi cổ phiếu, và họ đã có những bất ngờ lợi nhuận tích cực trong quá khứ.

Về mặt định giá, các cổ phiếu thịt này đang giao dịch ở mức 12X P/E dự phóng so với S&P 500 là 23.4X. Đó là mức chiết khấu đáng kể, mặc dù phản ánh áp lực biên lợi nhuận tôi đã đề cập. Ngành này đã hoạt động kém hơn - giảm 40.5% trong năm qua trong khi thị trường chung tăng trưởng. Có thể là sự đầu hàng hoặc cũng có thể là sự thận trọng hợp lý. Đáng để xem xét nếu bạn đang tìm kiếm các cổ phiếu giá trị có đòn bẩy hoạt động thực sự phù hợp với xu hướng tiêu dùng.