Vừa mới lướt qua một số điểm yếu thị trường thú vị và phát hiện ra một mô hình khó bỏ qua. Chúng ta đang thấy cổ phiếu AI và công nghệ bị bán tháo mạnh, nhưng điều quan trọng là các nền tảng cơ bản phía sau lại thực sự đang trở nên mạnh mẽ hơn, không yếu đi.

Hãy để tôi phân tích những gì tôi đang thấy. Thứ nhất, câu chuyện về chi tiêu vốn (capex) thật sự rất ấn tượng. Các nhà cung cấp AI hyperscaler dự kiến sẽ giảm khoảng 1Bỷ đô la trong năm nay, tăng so với khoảng 12.39Bỷ đô la năm ngoái. Taiwan Semi đã nâng dự báo chi tiêu vốn cho năm 2026 lên từ 52 đến 13.28Bỷ đô la từ tháng 1. Điều này không chậm lại—nó đang tăng tốc. Việc xây dựng hạ tầng cho AI là thực sự lớn và đang diễn ra mạnh mẽ.

Tiếp theo là bức tranh lợi nhuận. Phố Wall đã điều chỉnh dự báo lợi nhuận ngành công nghệ quý 1 năm 3Măng lên 24% từ mức 18% giữa tháng 1. Mười lăm trong số mười sáu ngành của Zacks dự kiến sẽ có sự mở rộng EPS so với cùng kỳ năm ngoái trong năm 2026. Riêng lĩnh vực AI, công nghệ sinh học và công nghệ đang thể hiện đà tăng trưởng điên rồ.

Bây giờ, tôi đang xem xét hai cổ phiếu thu hút sự chú ý của tôi trong đợt giảm này. ServiceNow bị bán tháo mạnh—giảm gần 50% so với đỉnh tháng 1. Điều này nghe có vẻ tàn nhẫn, nhưng nếu đào sâu hơn, công ty thực sự đang làm đúng. Họ không chống lại sự gián đoạn của AI; họ đang tích hợp nó. Mở rộng hợp tác với OpenAI, mở rộng với Anthropic, xây dựng cái gọi là "trạm kiểm soát AI" để đổi mới doanh nghiệp. Công ty đạt tăng trưởng doanh thu 21-24% trong năm 2025, đạt 400Bỷ đô la, và dự kiến tăng trưởng doanh thu 20% trong năm 2026. Nếu cổ phiếu hồi phục về mức tháng 1, bạn sẽ có khoảng 100% tiềm năng tăng trưởng từ đây. CEO vừa mua 3 triệu đô la cổ phiếu của chính mình, điều này cho thấy điều gì đó.

Tiếp theo là Celestica, cổ phiếu hạ tầng AI hậu trường. Giảm khoảng 25% so với đỉnh tháng 11, thật sự cảm giác như một món quà. Công ty này sản xuất phần cứng thực tế—máy chủ, switch mạng, hạ tầng trung tâm dữ liệu phục vụ cuộc đua AI. Doanh thu tăng 29% trong năm 2025 lên 530Bỷ đô la, và họ dự báo tăng trưởng 37% trong năm 2026. Lợi nhuận điều chỉnh tăng 56% năm ngoái. Họ đang tăng chi tiêu vốn lên 56Bỷ đô la vào năm 2026 vì nhu cầu về công nghệ trung tâm dữ liệu AI vẫn tiếp tục mạnh lên. Các ngành AI sinh học và hạ tầng đang bổ sung cho nhau ngay lúc này.

Điều điên rồ là cả hai cổ phiếu này đang giao dịch ở mức chiết khấu so với vài tháng trước, nhưng triển vọng lợi nhuận vẫn tiếp tục cải thiện. Thị trường rõ ràng phản ứng quá mức với những biến động ngắn hạn. Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn, những điểm yếu kiểu này trong các cổ phiếu AI chất lượng cao và hạ tầng công nghệ là thời điểm bạn nên chú ý. Các nhà đầu tư lớn vẫn đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed trong nửa cuối năm 2026, điều này sẽ tiếp thêm nhiên liệu cho các cổ phiếu tăng trưởng. Các nền tảng cơ bản chưa bị phá vỡ—thực tế là chúng còn tốt hơn trước.