Trái phiếu và Cổ phiếu được token hóa đang đạt mức kỷ lục mới

• Quảng cáo -

Các tài sản thực được mã hóa (tokenized real-world assets) đang tiến tới một thời điểm then chốt, khi cả Trái phiếu Kho bạc Mỹ (U.S. Treasuries) và cổ phiếu trên chuỗi đều tiến gần các mức cao kỷ lục mới.

Các biểu đồ cho thấy mức tăng trưởng này không phải là một sự “lớn dần” theo kiểu được thổi phồng trong thời gian ngắn, mà là một quá trình xây dựng mang tính cấu trúc bền vững, và đã tăng tốc mạnh trong năm qua.

Trái phiếu Kho bạc Mỹ được mã hóa tiến gần mốc 800Mỷ USD

Biểu đồ theo dõi các Trái phiếu Kho bạc Mỹ được mã hóa (tokenized U.S. Treasuries) cho thấy một điểm bẻ ngoặt rõ ràng bắt đầu từ giữa năm 2024, sau đó là một đợt leo dốc mạnh trong suốt năm 2025. Vốn hóa đã tăng từ gần như bằng 0 vào đầu năm 2023 lên khoảng 8Bỷ USD ngày nay, đưa lĩnh vực này chỉ còn kém một chút so với các đỉnh kỷ lục.

🇺🇸⛓️ CẬP NHẬT: Vốn hóa của các Trái phiếu Kho bạc Mỹ được mã hóa đang tiến gần các mức cao kỷ lục ở khoảng ~$8Bỷ.

Các tổ chức phát hành hàng đầu: @Securitize @circle @SuperstateInc @WisdomTreePrime @centrifuge @Fidelity & more. pic.twitter.com/2EbX4d20OP

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 14 tháng 12, 2025

Độ dốc của đường cong cho thấy sự gia tăng mức độ thoải mái của các tổ chức đối với nợ chính phủ trên chuỗi. Tăng trưởng tăng tốc đáng kể trong các giai đoạn điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn, gợi ý nhu cầu đối với các tài sản ít rủi ro nhưng mang lãi suất, có thể được thanh toán ngay lập tức và giao dịch trên phạm vi toàn cầu. Thay vì các dòng tiền mang tính đầu cơ, biểu đồ phản ánh việc phân bổ vốn bền vững vào các sản phẩm Kho bạc được xây dựng trên blockchain.

Cổ phiếu được mã hóa bùng nổ gần 30× trong 1 năm

Biểu đồ thứ hai cho thấy một bước chuyển còn kịch tính hơn đối với các cổ phiếu được mã hóa. Vốn hóa đã tăng lên khoảng 800 triệu USD, tương đương mức tăng gần 30× kể từ đầu năm. Trong phần lớn thời gian đầu năm 2025, tăng trưởng vẫn khá chậm. Điều này thay đổi đột ngột vào nửa sau của năm, khi dòng vốn vào tăng mạnh và quy mô thị trường mở rộng nhanh chóng trong vòng vài tháng.

🏦⛓️ CẬP NHẬT: Vốn hóa của các cổ phiếu được mã hóa đang ở mức cao kỷ lục khoảng ~$800 triệu, tăng ~30× kể từ đầu năm.

Các tổ chức phát hành hàng đầu: @RobinhoodApp @BackedFi @OndoFinance @DinariGlobal & more. pic.twitter.com/9UlkXTxzNu

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 14 tháng 12, 8Bước đi thẳng đứng mạnh mẽ này gợi ý một giai đoạn bứt phá (breakout) hơn là sự trôi dạt tự nhiên. Các cổ phiếu được mã hóa dường như đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn chấp nhận ban đầu, được thúc đẩy bởi hạ tầng được cải thiện, các khung tuân thủ tốt hơn, và sự quan tâm ngày càng tăng từ các nền tảng cung cấp khả năng tiếp xúc được quản lý (regulated exposure).

                Hiện tại, điều gì đang là kẻ thù tệ nhất của Bitcoin — và vì sao?

Sự thay đổi mang tính cấu trúc, không phải cú bật ngắn hạn

Nhìn cùng nhau, các biểu đồ kể một câu chuyện nhất quán. Mã hóa (tokenization) không còn chỉ bị giới hạn ở các dự án thử nghiệm (pilots) hay các trường hợp sử dụng ngách. Cả nợ chính phủ và cổ phiếu đều đang tìm thấy sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (product-market fit) trên chuỗi: trong đó, Kho bạc (Treasuries) dẫn đầu như một lớp nền được tin cậy, còn cổ phiếu theo sau với mức tăng trưởng theo tỷ lệ nhanh hơn.

Việc xây dựng đều đặn ở mảng Kho bạc và sự mở rộng bùng nổ ở mảng cổ phiếu cho thấy một quá trình chuyển dịch rộng hơn trong cách các tài sản truyền thống được phát hành, nắm giữ và giao dịch. Thay vì phản ứng với sự đầu cơ về giá, các thị trường này đang mở rộng dựa trên tính hữu dụng, khả năng tiếp cận lợi suất (yield access) và hiệu quả thanh toán.

Khi cả hai lĩnh vực đều tiến gần các đỉnh mới cùng lúc, dữ liệu cho thấy các tài sản thực được mã hóa đang bước vào một giai đoạn mới—giai đoạn được định nghĩa ít hơn bởi việc thử nghiệm và nhiều hơn bởi quy mô.