Liệu việc $93M stake của Quỹ Ethereum có giúp ETH bắt chước đà tăng của Bitcoin trong năm 2020 không?

Sự khan hiếm luôn là một trong những động lực thị trường mạnh nhất thúc đẩy các đợt tăng khi chấp nhận rủi ro.

Tuy vậy, nó hiếm khi là một chất xúc tác ngay lập tức. Quá trình này cần thời gian, thử thách sự kiên nhẫn và buộc thị trường phải chứng minh niềm tin. Nói cách khác, sự khan hiếm không lập tức tác động đến diễn biến giá. Thay vào đó, nó lặng lẽ xây dựng một nền hỗ trợ cho đến khi nhu cầu thực sự xuất hiện. Thường thì đó là lúc thị trường chuyển sang những đợt bứt phá theo kiểu parabol.

Một ví dụ rõ ràng là chu kỳ [BTC] năm 2020 của Bitcoin. Việc halving cắt giảm lượng phát hành BTC mới từ 12.5 xuống còn 6.25 BTC mỗi block, qua đó thắt chặt nguồn cung. Vào khoảng thời gian tương tự, Strategy [MSTR] bắt đầu tích lũy BTC, trong khi các ngân hàng trung ương toàn cầu bơm thanh khoản vào thị trường sau cú sốc COVID-19. Hiện tại, các thành viên thị trường đang suy đoán rằng Ethereum [ETH] có thể đang chuẩn bị cho một lộ trình tương tự.

    AD

Nguồn: TradingView (BTC/USDT)

Về mặt kỹ thuật, nếu ETH phản ánh cấu hình này, thì cấu trúc có thể hỗ trợ một đợt mở rộng theo kiểu parabol.

Năm 2020, Bitcoin hoàn tất chu kỳ và tăng xấp xỉ 305%, phá vỡ mức cao kỷ lục mới lần đầu tiên vượt qua $20k. Việc halving tạo ra cú sốc cung ban đầu, nhưng đợt bứt phá parabol thực sự bắt đầu khi các lệnh đặt mua từ kho bạc quy mô lớn tham gia thị trường và hấp thụ mạnh mẽ lượng cung hiện có, đẩy nhanh quá trình phát hiện giá.

Trong bối cảnh này, việc Ethereum củng cố quanh mốc $2k bắt đầu mang ý nghĩa lớn hơn. Câu hỏi then chốt hiện nay là liệu một động lực cung tương tự đang âm thầm hình thành bên dưới tài sản hay không. Nếu có, liệu ETH có thể lặp lại một đợt mở rộng parabol kiểu Bitcoin trong năm 2020 hay không, khi thị trường chuyển lại sang môi trường chấp nhận rủi ro?

Ethereum siết chặt nguồn cung diễn ra trước khi chuyển sang trạng thái risk-on

Nhìn vào cấu trúc nguồn cung của Ethereum, không có gì ngạc nhiên khi những đồn đoán về một đợt rally kiểu BTC bắt đầu được hình thành.

Theo dữ liệu on-chain, Ethereum Foundation đã đặt cược thêm lượng ETH trị giá 93 triệu USD, nâng tổng lượng nắm giữ đặt cược của họ lên khoảng 139 triệu USD trong chưa đầy một tuần. Về mặt kỹ thuật, đợt tăng này trùng với việc ETH tăng 3.53% theo tuần, giúp giá giành lại mốc $2k. Tuy nhiên, xu hướng này không chỉ dừng lại ở một người tham gia duy nhất.

Dữ liệu từ Validator Queue cho thấy tổng lượng ETH được đặt cược của Ethereum đạt mức cao kỷ lục mới là 38.5 triệu ETH. Con số này tương đương khoảng 31.67% nguồn cung lưu hành. Đáng chú ý, bất chấp điều kiện risk-off trong tháng 3, gần 1.5 triệu ETH đã được bổ sung vào việc staking trong suốt tháng, củng cố câu chuyện siết chặt nguồn cung đang diễn ra.

Nguồn: Validator Queue

Trong bối cảnh đó, khả năng chống chịu về kỹ thuật của Ethereum dường như không phải là một sự trùng hợp.

Thay vào đó, khi một cú sốc cung mang tính cấu trúc đang hình thành bên dưới, việc ETH củng cố quanh mốc $2k ngày càng giống với tích lũy hơn là sự yếu đi, cho thấy thị trường có thể đang tạo nền trước giai đoạn mở rộng tiếp theo khi các lệnh đặt mua từ kho bạc quay trở lại.

Do đó, nếu điều kiện của thị trường rộng hơn chuyển lại sang risk-on, việc Ethereum bám sát một kịch bản diễn biến kiểu Bitcoin năm 139Mắt đầu trở nên khả thi hơn.

Tóm tắt cuối cùng

• _Việc staking ETH tăng lên và hoạt động tích lũy của các “whale” đang thắt chặt nguồn cung khả dụng, củng cố cho quá trình tích lũy quanh mốc $2k. _
• Nếu các lệnh đặt mua từ kho bạc và thanh khoản vĩ mô quay trở lại, Ethereum có thể chuyển từ trạng thái củng cố sang một đợt mở rộng parabol kiểu Bitcoin trong năm 2020.