Có một thứ khá thú vị gần đây lại được tôi đào lại — lý thuyết chu kỳ thị trường của Samuel Benner. Ông này là nông dân Mỹ thế kỷ 19, không phải nhà kinh tế học chuyên nghiệp, nhưng những quan sát về chu kỳ thị trường của ông lại vượt qua hơn 150 năm, đến nay vẫn ảnh hưởng đến các nhà giao dịch.

Nói về câu chuyện của Samuel Benner, thực sự khá truyền cảm hứng. Ông từng làm kinh doanh chăn nuôi lợn, cũng từng tham gia nông nghiệp, trải qua vài lần thua lỗ lớn và khủng hoảng kinh tế. Chính nhờ những chu kỳ này bị lặp đi lặp lại khiến ông bắt đầu suy nghĩ: Tại sao thị trường luôn lặp lại như vậy? Có quy luật nào không?

Năm 1875, Samuel Benner xuất bản cuốn sách 《Benner's Prophecies of Future Ups and Downs in Prices》, đề xuất mô hình chu kỳ của mình. Ý tưởng cốt lõi rất đơn giản: Thị trường không phải ngẫu nhiên, mà vận động theo các chu kỳ có thể dự đoán được — khoảng mỗi 18-20 năm sẽ lặp lại một chu kỳ. Ông chia chu kỳ này thành ba loại năm:

A năm là năm hoảng loạn — khủng hoảng kinh tế và sụp đổ thị trường. Benner dự đoán các năm hoảng loạn gồm 1927, 1945, 1965, 1981, 1999, 2019, rồi sau đó là 2035, 2053. Có vẻ khá chính xác, năm 2019 thực sự có những điều chỉnh lớn.

B năm là năm bán ra ở đỉnh — thị trường đạt đỉnh, giá tài sản bị thổi phồng, nên lúc này nên thoát hàng. Các năm ông liệt kê gồm 1926, 1945, 1962, 1980, 2007, 2026. Này, năm 2026 — chính là bây giờ — theo lý thuyết của ông, đây là một cơ hội bán hàng tốt. Nhiều nhà giao dịch hiện đang chú ý đến thời điểm này.

C năm là năm mua vào ở đáy — thị trường chạm đáy, tài sản rẻ, nên tích trữ nhiều. Các cơ hội trong lịch sử là 1931, 1942, 1958, 1985, 2012.

Dù ban đầu Samuel Benner nghiên cứu về giá nông sản (ngô, thịt lợn, quặng sắt), nhưng sau này các nhà giao dịch và nhà kinh tế học nhận thấy mô hình này có thể áp dụng vào cổ phiếu, trái phiếu, thậm chí tiền mã hóa. Đó là lý do gần đây nhiều người lại bắt đầu bàn luận về chu kỳ của Benner.

Trong thị trường tiền mã hóa đặc biệt hữu ích. Bitcoin có chu kỳ giảm một lần mỗi 4 năm do halving, nhưng nhìn chung các chu kỳ bò và gấu lớn cũng phù hợp với khung của Benner. Những đợt giảm mạnh năm 2019, đáy năm 2012, đều phù hợp với dự đoán của ông. Đối với những nhà giao dịch dài hạn như chúng ta, chu kỳ của Benner cung cấp một khung thời gian vĩ mô — khi nào nên tích cực, khi nào nên thận trọng.

Điều quan trọng là, lý thuyết của Samuel Benner nhắc nhở chúng ta một điều: Sự điên cuồng và hoảng loạn của thị trường thực ra đều có chu kỳ. Nhân tính lặp lại, thị trường cũng lặp lại. Khi bạn thấy cảm xúc FOMO tràn lan, hãy nghĩ đến năm B của Benner; khi mọi người đều đang cắt lỗ, hãy nghĩ đến năm C. Khung này đặc biệt phù hợp cho những ai muốn có lợi nhuận ổn định dài hạn.

Dù bạn đang chơi chứng khoán hay chơi coin, hiểu các chu kỳ lớn này sẽ giúp bạn tránh mắc sai lầm. Bây giờ đã đến năm 2026, theo lý thuyết của Benner, thời điểm này đáng để đặc biệt chú ý.