Vừa mới xem xét thị trường ca cao và có nhiều biến động gần đây. Giá đã giảm mạnh - ca cao NY giảm hơn 11% và London giảm khoảng 10% gần đây. Điều chính đẩy giá xuống dường như là các nhà xuất khẩu Tây Phi đã khóa hợp đồng phòng hộ trước mùa thu hoạch. Bạn cũng có thể thấy đồng đô la đang mạnh lên, điều này thường gây áp lực lên giá hàng hóa.

Điều thú vị là thời tiết ở Bờ Biển Ngà và Ghana thực sự khá thuận lợi cho việc trồng trọt, vì vậy chúng ta đang xem xét một vụ mùa có thể tốt hơn so với năm ngoái. Nông dân báo cáo các quả ca cao khỏe mạnh hơn và số lượng quả trên cây đang cao hơn trung bình 7% trong vòng năm năm qua. Điều này đang tạo áp lực giảm giá thực sự cho ca cao ngày hôm nay. Trong khi đó, Nigeria - một nhà sản xuất ca cao lớn - dự kiến sản lượng sẽ giảm khoảng 11% cho mùa vụ 2025/26, điều này đang hỗ trợ giá. Nhưng chưa đủ để bù đắp cho sự lạc quan về mùa vụ rộng hơn.

Hàng tồn kho cũng dao động. Chúng đã chạm mức thấp nhất trong 9,75 tháng vào tháng 12 nhưng sau đó đã phục hồi. Tuy nhiên, bức tranh cung ứng toàn cầu đang ngày càng thắt chặt - ICCO đã cắt giảm dự báo thặng dư khá đáng kể. Cũng có chuyện luật chống phá rừng ở châu Âu bị hoãn lại một năm, điều này đã loại bỏ một số áp lực điều tiết đã hỗ trợ giá.

Về phía cầu, tình hình khá yếu. Các hoạt động nghiền ca cao của châu Á giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái quý trước - quý 3 tồi tệ nhất trong chín năm. Cũng có xu hướng giảm nghiền ở châu Âu. Vì vậy, bạn có một tình huống mà cung đang có vẻ tốt hơn trong khi cầu đang yếu đi, điều này giải thích tại sao biến động giá ca cao gần đây lại mang xu hướng giảm mạnh. Đây là một trong những thị trường mà nhiều yếu tố đều cùng hướng hiện tại.