Vừa mới cập nhật những gì đang diễn ra behind closed doors trong các cuộc đàm phán của Thượng viện về quy định lợi nhuận từ tiền điện tử, và thành thật mà nói, toàn bộ cảm giác giống như đang xem một màn trình diễn trên dây không có lưới an toàn.

Vì vậy, đây là tình hình: Ngày 19 tháng 3 đánh dấu một cuộc họp kín quan trọng giữa các thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa và các quan chức tiền điện tử của Nhà Trắng để thống nhất ngôn ngữ về phần thưởng staking và lợi nhuận cho vay. Thượng nghị sĩ Lummis đã công khai vào ngày hôm trước rằng họ đã có một khung pháp lý rõ ràng, nhưng sau đó cuộc họp thực sự diễn ra và... có thể nói các tín hiệu trở nên phức tạp hơn nhiều.

Vấn đề cốt lõi đơn giản ở bề mặt—làm thế nào các nền tảng tiền điện tử mô tả các sản phẩm lợi nhuận mà không kích hoạt các quy định ngân hàng? Nhưng toán học chính trị đằng sau đó lại rất khắc nghiệt. Các ngân hàng truyền thống đang vận động mạnh vì họ xem lợi nhuận từ stablecoin như là sự cạnh tranh trực tiếp với các tài khoản gửi tiền. Trong khi đó, các nhân vật trong ngành công nghiệp crypto phải quyết định xem họ có sẵn sàng nhường bước trong việc tiếp thị sản phẩm để có được sự rõ ràng về quy định hay không.

Điều thú vị là cách đàm phán đã tiến triển. Thỏa hiệp mới nổi nói rằng: không có ngôn ngữ nào giống như các sản phẩm ngân hàng truyền thống, và phần thưởng không thể liên kết với số lượng tài sản. Một CEO của sàn giao dịch lớn dường như đã thể hiện sẵn sàng làm việc trong phạm vi những giới hạn đó, điều này thực sự quan trọng để thúc đẩy tiến trình.

Thời gian dự kiến khá gấp rút—dự kiến sẽ có bản dự thảo của Ủy ban vào tháng 4, và toàn bộ Thượng viện sẽ thông qua trước cuối năm. Nhưng điều phức tạp ở đây là: còn có các điều khoản bổ sung như (những hạn chế các quan chức chính phủ kiếm lợi từ crypto), căng thẳng giữa các phe phái, và những xung đột thường thấy trong lập pháp. Việc các nhân vật chủ chốt rời khỏi cuộc họp tháng 3 với những cảm xúc khác nhau cho thấy sự đồng thuận còn rất mong manh.

Xét về thị trường, sự không chắc chắn về quy định này đã bắt đầu thể hiện rõ—các quỹ ETF crypto đã chứng kiến dòng chảy rút ra khi các nhà đầu tư tổ chức chờ đợi sự rõ ràng hơn. Cách ngôn ngữ về lợi nhuận này được giải quyết sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mọi thứ từ staking trên các sàn giao dịch tập trung đến các giao thức DeFi.

Điều quan trọng nhất sẽ là liệu Ủy ban Ngân hàng có thực sự lên lịch cho bản dự thảo tháng 4 hay không. Nếu có, điều đó báo hiệu thỏa thuận đã giữ vững. Nếu lại bị hoãn, chúng ta sẽ phải chờ thêm nhiều tháng nữa để có câu trả lời rõ ràng hơn. Cần theo dõi sát sao, đặc biệt nếu bạn đang quan tâm đến cách quy định crypto của Mỹ phát triển theo các chính sách hiện tại. Các nhà quan sát như Alberto Musalem và các tiếng nói từ ngân hàng trung ương có thể sẽ đưa ra ý kiến khi ngôn ngữ pháp lý chính thức được hoàn thiện.