Kỳ vọng giảm lãi suất đột ngột đảo chiều? Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ (NFP) tối nay có thể đưa ra câu trả lời.

Gần đây, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất đã có sự thay đổi kịch tính. Theo dữ liệu mới nhất từ CME FedWatch, xác suất thị trường cho việc hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã giảm xuống còn 32,8% - cần biết rằng cách đây một tuần con số này còn trên 60%. Nói cách khác, bây giờ mọi người có xu hướng tin rằng sẽ không có sự hạ lãi suất vào tháng 12.

Tại sao lại có sự chuyển biến như vậy? Chủ yếu là do các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gần đây thường xuyên "thổi gió lạnh". Phó Chủ tịch Jefferson trực tiếp phát biểu rằng việc giảm lãi suất cần phải diễn ra từ từ, thái độ "phát diều" tập thể này đã làm cho thị trường trở nên bình tĩnh hơn.

Tất cả mọi ánh mắt hiện đang hướng về báo cáo dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 9 sẽ được công bố vào lúc 21:30 tối nay. Báo cáo này đã bị trì hoãn lâu do sự đóng cửa của chính phủ, và thị trường cho rằng dữ liệu có thể không tệ như dự đoán trước đó.

Ngoài ra, dữ liệu ADP "Bảng lương phi nông nghiệp" vừa công bố vài ngày trước đã cho thấy thị trường lao động đang hồi phục, điều này cũng đã cung cấp hỗ trợ cho Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục duy trì lãi suất cao.

Tuy nhiên, Goldman Sachs đã đưa ra một quan điểm khác trong báo cáo mới nhất của họ. Họ cho rằng, với tình trạng suy yếu của thị trường lao động, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3 và tháng 6 năm 2026. Sự đánh giá này đã cho chúng ta một góc nhìn dài hạn hơn.

Nói cho cùng, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang được định giá lại. Thị trường dao động giữa tâm lý thận trọng trong ngắn hạn và kỳ vọng nới lỏng trong dài hạn, và Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ (NFP) tối nay rất có thể sẽ trở thành tín hiệu quan trọng để đánh giá thời điểm chuyển hướng chính sách, cũng như sẽ gieo mầm cho những kỳ vọng mới trên thị trường.