Щойно я ознайомився з групою даних, і перспектива політики Федеральної резервної системи знову формує загальну картину ринку, що може бути ключовим сигналом для інвесторів у дорогоцінні метали.

Звіт про зайнятість у США за лютий показав несподівану слабкість — кількість поза сільським господарством знизилася на 92 000 осіб, що значно менше очікуваного зростання на 55 000, що є найбільшим зниженням за останні чотири місяці. Безробіття також несподівано зросло до 4,4%, тоді як ринок очікував без змін. Такі дані зазвичай підвищують привабливість золота і срібла, оскільки вони натякають на можливу необхідність коригування політики ФРС.

Цікаво, що хоча дані про зайнятість були слабкими, середня погодинна оплата праці показала сильний результат — місячне зростання на 0,4%, річне — на 3,8%, що перевищує очікування. Такий змішаний сигнал сприяє переоцінці ринком майбутніх шляхів інфляції та процентних ставок.

З глобальної точки зору, ескалація ситуації на Близькому Сході суттєво підвищила попит на дорогоцінні метали. Іран здійснив безпілотні та ракетні атаки по кількох країнах регіону, викликавши побоювання щодо розширення конфлікту. Такі геополітичні напруженості зазвичай підвищують попит на активи-укриття. Одночасно ціна на нафту зросла до найвищого рівня за 2,25 роки, що не лише посилює інфляційні очікування, а й підсилює попит на дорогоцінні метали як засіб захисту від інфляції.

Дійсно, ціни на золото і срібло відображають ці тиски. У квітні ціна на COMEX-золото зросла на 78,80 пункту, або на 1,55%, а ціна на срібло у травні піднялася на 2,374 пункту, або на 2,89%. За цим стоять кілька рушіїв: попит на укриття, захист від інфляції та постійні покупки центральних банків. Згідно з даними, золотовалютні резерви Китаю у січні збільшилися на 40 000 унцій, до 74,19 мільйонів унцій, що вже 15-й місяць поспіль збільшує золотовалютні резерви. Такий масштаб купівель зазвичай свідчить про довгостроковий оптимізм.

Перспективи політики ФРС також заслуговують уваги. Ринок наразі очікує, що у 2026 році ФРС може знизити ставки приблизно на 37 базисних пунктів, тоді як Банку Японії прогнозують ще одне підвищення ставок на 25 базисних пунктів. Такі зміни у різниці ставок чинять тиск на долар США і підтримують золото, номіноване у доларах. Хоча член ради ФРС Крістофер Воллер зазначив, що конфлікт в Ірані малоймовірно спричинить тривалу інфляцію, ці коментарі, здається, не заважають ринку активно купувати активи-укриття.

З технічної точки зору, довгі позиції на ETF-золото нещодавно досягли найвищого рівня за 3,5 роки, що свідчить про сильний інтерес інституційних інвесторів до розміщення у золото. Враховуючи глобальну політичну невизначеність, питання тарифів у США, геополітичні ризики в Україні та Венесуелі, а також американський бюджетний дефіцит і політичну невизначеність, інвестори, здається, активно зменшують свої активи у доларах і переходять до дорогоцінних металів як засобу збереження вартості.

Загалом, короткострокові фактори підтримки зростання золота досить вагомі. Геополітичні ризики, попит на захист від інфляції, підтримка з боку центральних банків і можливі очікування на зниження ставок ФРС — усе це сприяє зростанню цін на дорогоцінні метали. Якщо ситуація на Близькому Сході продовжить загострюватися або економічні дані США залишаться слабкими, ці фактори можуть ще більше посилити підйом золота. З цієї точки зору, дорогоцінні метали у нинішніх умовах, здається, мають значний потенціал для зростання.