Віктор Орбан йде у відставку, поклавши край 16-річному правлінню; угорські криптоспеціалісти отримують розворот політики

Лідер угорської опозиції Péter Magyar, очолювана партією «Тиса» (Tisza), здобула переконливу перемогу на парламентських виборах, поклавши край 16-річному правлінню Viktor Orbán. Жорстка система «верифікації» та механізм кримінальних покарань, запроваджені урядом Orbán, широко вважаються такими, що виходять за межі узгоджувальної рамки регламенту ЄС про ринки криптоактивів (MiCA), і, як очікується, будуть скасовані після вступу в посаду нового проєвропейського уряду.

Результати виборів і політичний розворот: крапка після 16 років при владі

Перемогу «Тиси» на виборах загалом вважають найісторичнішим політичним поворотом в Угорщині за останні роки. Ранні прогнози показували, що «Тиса» отримає абсолютну більшість місць у парламенті, а Orbán, як повідомляють, визнав поразку. Політолог Ian Bremmer охарактеризував цей результат як «історичну перемогу народу Угорщини».

Голова Європейської комісії Ursula von der Leyen також публічно заявила, що прагне відновити узгоджені та координовані відносини з європейськими інституціями, зазначивши: «Сьогодні ввечері серце Європи б’ється в Угорщині ще сильніше». Ця заява безпосередньо вказує на багаторічну напруженість між Угорщиною та Брюсселем у сфері верховенства права та економічної політики й має шанси на повну нормалізацію під керівництвом нового уряду.

Угорське придушення крипторинку: спірні правила, що виходять за межі рамки MiCA

Під час перебування при владі Orbán угорський фінансовий регулятор запровадив сувору систему «верифікації», яка вимагала, щоб усі криптовалютні біржі отримали спеціальне схвалення, а також передбачала кримінальні покарання для тих, хто не дотримувався вимог. Юристи-наблюдачі та представники індустрії вважають, що ці заходи суттєво виходять за рамки обов’язків держав-членів, визначених MiCA. Європейська комісія вже подала до Угорщини позов про порушення (Infringement Proceedings) через згадані додаткові обмеження, що стало рідкісним прецедентом, коли ЄС розпочав юридичні дії проти надмірного крипторегулювання понад норми держави-члена.

Основні суперечки щодо угорського крипторегулювання в період Orbán

Порогові вимоги системи «верифікації»: біржі можуть легально працювати лише після отримання спеціального схвалення; процедура сертифікації складна та потребує високих адміністративних витрат

Механізм кримінальних покарань: дії, що не відповідають вимогам «верифікації», можуть тягнути за собою кримінальне переслідування — значно більше, ніж рамка адміністративних санкцій MiCA

Позов про порушення з боку ЄС: Європейська комісія вважає, що відповідні правила не сумісні з MiCA, і офіційно ініціює юридичну процедуру

Revolut призупиняє послуги: глобальна фінтех-платформа Revolut призупинила угорські криптопослуги під час дій у 2025 році

Вплив на індустрію: Revolut може повернутися, процес уніфікації MiCA пришвидшується

(Джерело: Polymarket)

Проєвропейська позиція нового уряду дає три шари очікуваних наслідків. По-перше, систему «верифікації» та пов’язані положення про кримінальні санкції, як очікується, буде скасовано, що зніме напруження навколо позовів про порушення з боку Європейської комісії та відновить регуляторну визначеність для криптокомпаній, які працюють в Угорщині. По-друге, платформи на кшталт Revolut, які призупинили роботу в Угорщині через регуляторні бар’єри, мають можливість знову ввійти на ринок після усунення інституційних перешкод. По-третє, односторонні посилювальні політики, що виходять за межі рамки MiCA, в найбільш репрезентативному для ЄС кейсі розвалюються разом зі зміною влади, що посилить загальний процес, який ЄС просуває для створення єдиного цифрового ринку активів, та зменшить тиск на інші держави-члени щодо запровадження власних локальних правил.

Варто зазначити, що на ринку прогнозів Polymarket трейдери робили ставки на те, що Orbán не виграє, на суму в сотні мільйонів доларів; після того як результат став відомий, ці ставки підтвердилися як такі, що ґрунтувалися на далекоглядних ринкових оцінках.

Поширені запитання

Як відставка Viktor Orbán вплине на криптовалютний нагляд в Угорщині?

Система «верифікації» та механізм кримінальних покарань, які ініціював уряд Orbán, широко вважаються такими, що виходять за межі узгоджувальної рамки MiCA; Європейська комісія вже подала позов про порушення. Очікується, що новий проєвропейський уряд скасує ці надмірні заходи, відновить сумісність із MiCA та вирішить наявні правові суперечки в ЄС.

Що таке MiCA, і чому політика Orbán з нею конфліктує?

MiCA (Регламент про ринки криптоактивів) — це уніфікована регуляторна рамка ЄС для криптоактивів, покликана встановити узгоджені правила для всіх держав-членів. Понад MiCA Угорщина додатково запровадила локальну систему «верифікації» та кримінальні покарання; Європейська комісія вважає, що ці заходи не узгоджуються з принципами координації MiCA, і офіційно подала позов про порушення.

Чи повернеться Revolut на угорський крипторинок?

У 2025 році Revolut призупинила місцеві криптопослуги під час угорських дій із протидії. Якщо новий уряд, як очікується, скасує надмірні правила, платформи на кшталт Revolut мають шанси знову ввійти на ринок Угорщини, але конкретні строки залежать від швидкості внесення змін до відповідних нормативних актів і від оцінки комплаєнсу з боку компаній.